您需要了解有关债券信用评级的知识

当公司和政府发行债券时，他们通常会从三个主要评级机构中的每个机构中的每个人（标准普尔，穆迪和惠誉）获得信用评级。

这些评级包括各种因素，例如发行人的财务及其前景的实力。评级使投资者能够了解债券有可能违约，或未能按时进行利息和本金付款。

了解评级对机构的意义及其对投资者的意义。

评分因素

债券评级机构着眼于专注于实体通过查看其财务承诺能力的特定因素：

• 发行人资产负债表的优势
• 发行人有能力支付债务
• 发行人的运营状况
• 发行人的未来经济前景
• 当前的业务状况，包括利润率和收益增长（公司）
• 他们的经济实力（政府）

确定评级时，债券发行人的财务模型至关重要。资产负债表（展示资产，负债和权益的财务报表）与现金流量的声明一起使用，以确定公司如何使用其债务和现金。

每个业务的评级是在支付支出以及如何为运营筹集资金的情况下还清负债的可能性。

对于国家，评级包括其总债务水平，债务与GDP比率，以及预算赤字的大小和方向运动。每个机构都评估了变更对政府监管环境的潜在影响及其承受经济逆境的能力。他们还称赞消费者税收负担，增长前景和政治环境。

如何解释评分

从AAA到D。Fitch基本上与这些债券信用评级相匹配，标准普尔的债券将其置于22个类别中，将其排名为22个类别，而穆迪则采用了不同的命名约定。在AA和CCC之间的每个标准普尔类别中，可以为投资分配一个plus（+）或负（ - ）符号，该符号证明了它们在该类别中的地位，例如，AA-，AA+。减去符号意味着它们在类别中的比例仅比仅具有字母额定值的债券，而加上符号则意味着它们的评分高于仅字母的额定值。

通常，等级越低产量更高由于投资者需要赔偿增加的风险。同样，债券的评分越高，违约的可能性就越小。

AAA和BBB-之间具有评级的债券称为投资级债券。他们通常认为他们的风险较小，因为债券发行人更有可能还清债务。

标准普尔与惠誉与穆迪的投资等级
标准普尔 /惠誉	穆迪的	意义
AAA	AAA	优质的
AA+	AA1	优质
aa	AA2	优质
aa-	AA3	优质
A+	A1	上级上级
一个	A2	上级上级
一个-	A3	上级上级
BBB+	BA1	中级较低
BBB	BAA2	中级较低
bbb-	BAA3	中级较低

由标准普尔或惠誉（BB+）额定额外的债券，或在BA1或Moody's以下的债券被视为低于投资级或“垃圾”债券。这些债券的发行人具有更高的债务拖欠风险。

标准普尔与惠誉与穆迪的非投资等级
标准普尔 /惠誉	穆迪的	意义
BB+	低的	非投资等级投机
BB	BA2	非投资等级投机
bb-	BA3	非投资等级投机
B+	B1	高度投机
b	B2	高度投机
b-	B3	高度投机
CCC+	CAA1	很大的风险
CCC	CAA2	极其推测
CCC-	CAA3	默认即将发生
CC	CA	默认即将发生
c	CA	默认即将发生
d	c	在默认情况下

高评分不会从方程式中消除其他风险，尤其是利率风险。结果，高评分提供了有关发行人的信息，但不一定预测债券的执行方式。但是，当债券的信誉时，债券的价格往往会上涨评级已升级当评级被降低时，价格下降。

评分到底是什么意思？

用普通的英语，无法根据其评级知道债券的性能，因为评级主要基于历史财务数据。此外，过去的绩效并不能表示未来的财务绩效或投资回报。评级仅表示某些人在投资中看到的风险数量。

用普通的英语，无法根据其评级来了解债券的性能，因为评级使用了公司报告的过去数据。如果您曾经听说过“过去的表现并不表示未来的绩效或回报”，则可以将其用于债券评级。所有评级都可以告诉您，某些人在投资中看到的风险量。

不断变化的景观

据《金融时报》报道，1992年，美国有98家公司通过标准普尔举行了AAA信用评级。在第4季度2021年，只有两家美国公司获得了AAA评级。近年来，大型公司更愿意接受债务，这是增加股东感知价值的努力的一部分。

股东将债务的增加视为价值的增加，因为公司通常可以从其税收中扣除利息支付，从而使其价值增加，因为欠款较少。另一方面，权益更昂贵，因为通常无法注销。

但是，由于违约风险较高，投资者通常会开始询问更多的资金，以资助具有较高杠杆作用的企业。

简而言之，公司以杠杆的形式承担更多风险，以取悦投资者并筹集更多资金；投资者要求更多的薪酬以保持快乐。收视率下降，因为债务上涨，投资者在投资违约之前一直欣喜若狂。收益下降和资金将进入下一个成长中的业务 - 循环仍在继续。

常见问题（常见问题解答）