关于高级贷款

高级贷款 - 也称为杠杆贷款或联合银行贷款 - 银行向公司提供的贷款，然后包装并出售给投资者。这种资产类别在2013年爆发，当时其在薄弱的市场中的表现使高级贷款基金吸引了数十亿美元的新资产，即使更广泛的债券基金类别经历了巨大的流出。这是您应该了解的有关高级贷款的知识。

高级贷款由抵押品保证

高级贷款之所以如此命名，是因为它们是公司“资本结构”的首要任务，这意味着，如果公司失败，高级贷款的投资者将是第一个偿还的投资者。结果，高级投资者通常会收回更多的投资默认。高级贷款通常由财产等抵押品保证，这意味着它们的风险低于高收益键。

没有风险

这些类型的贷款通常是向评级下面的公司提供的投资等级，所以信用风险（即，发行人财务状况变化会影响债券价格的程度）相对较高。简而言之，高级贷款比投资级公司债券但风险稍小比高收益键。

重要的是要记住，该市场细分市场的估值可以迅速改变。从2011年8月1日至8月26日，最大的股价交易所交易基金（ETF）投资于资产类别的Invesco高级贷款组合（股票：BKLN），仅在20次交易课程中从24.70美元下降到22.80美元，亏损了7.7％。在2008年的金融危机期间，银行贷款也急剧下降。换句话说，仅仅因为债券是“高级”并不意味着它们并不动摇。

有吸引力的产量

由于这些高级银行贷款中的大多数是向投资级低于投资级的公司提供的，因此该证券的收益率往往高于典型的投资级公司债券。同时，在破产的情况下，银行贷款所有者将在债券投资者之前偿还这一事实，这意味着他们的收益率通常低于高收益债券。这样，高级贷款介于投资级公司债券和高收益债券风险和预期收益率。高收益债券通常称为“垃圾债券”。

浮动率

银行贷款的一个令人信服的方面是他们浮动率根据参考率，例如伦敦银行提供费率（Libor）。通常，浮动费用票据将提供诸如“ Libor + 2.5％”之类的收益率，这意味着如果Libor为2％，贷款将提供4.5％的收益率。银行贷款的利率通常会以固定的间隔（通常是每月或季度）重新调整。

浮动速率的好处是，它提供了针对短期利率上升。 （记住，收益率上升时债券价格下跌）。以这种特殊的方式，它们的运作与提示（国库投资者保护的证券）相似，从而提供了一些防止通货膨胀的保护。因此，浮动利率证券在增长速度的环境中的表现要比普通范围的债券更好。较高的收益率和低利率敏感性的结合使高级贷款成为投资者越来越受欢迎的细分市场。

但是，还要记住，高级贷款的收益率不与国债相关，而是与LIBOR相关联，这是一种类似于喂养资金利率。

提供多样化

由于高级贷款往往比债券市场的其他领域更敏感，因此他们可以在标准方面提供一定程度的多元化固定收益文件夹。银行贷款与更广泛的市场的相关性很低，并且消极的与美国财政部- 这意味着，当政府债券价格下跌时，高级贷款价格可能会上涨（反之亦然）。

结果，资产类别为投资者提供了一种获取收益率并可能衰减其整体固定收益投资组合的波动性的方法。这代表了真正的多元化，这是一项可以帮助实现目标（收入）的投资，却以很大程度上独立的方式转移到了您的投资组合中的其他投资。

如何投资高级贷款

尽管可以通过一些经纪人购买个人证券，但只有最复杂的投资者（能够进行自己的密集信贷研究）才能尝试这种方法。幸运的是，有大量共同基金在这个领域进行投资，其中完整的列表可在线提供。此外，Invesco高级贷款组合（前面提到的ETF）也提供了对此资产类别的访问，SPDR Blackstone/GSO -GSO高级贷款ETF（SRLN），Highland/Iboxx高级贷款ETF（SNLN）和第一信托高级贷款ETF（FTSL）。