股票回购：股票回购的好处

公司经常通过发行股息或采取将导致价格上涨的行动将财富归还给股东。但是，公司还有其他方法可以与投资者分享财富。

在本文中，我们将研究其中一种方法：分享回购或回购。我们将通过分享的机制回购这对投资者意味着什么。

什么是股票回购？

当公司以累积现金从市场上购买其股份时，就会发生股票回购。股票回购也被称为股票回购，允许公司本身再投资。回购的股票被公司吸收，减少了数量流通股在市场上。由于市场上的股份较少，因此每个投资者的相对所有权股份增加。

公司进行回购的两种方式：招标要约或通过公开市场：

1. 招标要约：公司股东收到招标要约这要求他们在一定时间范围内提交或招标一部分或全部股份。该提议指出，该公司想要回购的股份以及股票的价格范围。接受州的投资者，他们想招标多少股以及他们愿意接受的价格。一旦公司收到所有报价，它就会找到合适的组合，以最低的成本购买股票。
2. 开放市场：一家公司还可以以市场价格在公开市场上购买其股票，情况通常情况。但是宣布回购导致股价要上涨因为市场将其视为正信号。

动机

公司为什么要回购股票？公司的管理层可能会说回购是最好的用途首都在那个特定的时间。毕竟，公司管理层的目标是最大化股东回报，回购通常会增加股东价值。回购中的原型线新闻稿是“我们看不到比我们自己更好的投资。”尽管有时可能是这样，但此陈述并不总是正确的。

还有其他声音动机那推动了公司回购股票。例如，管理层可能会觉得市场的股价太陡峭了。由于多种原因，股价可能会被市场销量，例如收益较弱，会计丑闻或较差的整体经济环境。因此，当一家公司花费数百万美元购买自己的股票时，管理层认为市场已经太远了折扣股票 - 一个积极的信号。

提高财务比率

公司可以执行股票回购以提高其财务比率。这些是指标投资者用来分析公司的价值。但是这种动机是值得怀疑的。那是因为减少股票数量可能会向管理层发出问题。但是，如果公司发起回购的动机是合理的，那么更好的财务比率可能只是公司决定的副产品。

让我们看看这是如何发生的：

• 首先，股票回购减少了流通股数量。一旦公司购买其股份，它经常取消它们或将其保留为财政部股票并减少该过程中未偿还的股份数量。
• 而且，回购减少资产负债表上的资产，在这种情况下，现金。因此，资产回报（ROA）由于资产减少而增加；股本返回（ROE）增加，因为出色的公平。总体而言，市场将更高的ROA和ROE视为阳性。

例子

假设一家公司以每股15美元的价格回购一百万股，总现金支出为1500万美元。以下是ROA的组成部分，每股收益（EPS）计算及其因回购的变化。

	回购之前	回购后
现金	$ 20,000,000	$ 5,000,000
资产	$ 50,000,000	$ 35,000,000
收益	$ 2,000,000	$ 2,000,000
股份发行	10,000,000	9,000,000
长度	4.00％	5.71％
每股收益	$ 0.20	$ 0.22

如您所见，公司的现金ho积从2000万美元减少到500万美元。因为现金是一种资产，所以这将使公司的总资产从5000万美元降低到3500万美元。即使收入没有变化，这也会增加ROA。在回购之前，该公司的ROA为4％（200万美元÷$ 5000万美元）。回购后，ROA增加到5.71％（200万美元÷$ 3500万美元）。对于每股收益，可以看到类似的影响，从20美分（200万美元÷1000万股）增加到22美分（200万美元÷900万股）。

回购还改善了公司的价格可获得比率（P/E）这是最著名且经常使用的价值衡量标准之一。出于过度简化的风险，市场通常认为较低的市盈率更好。因此，如果我们假设股票保持在15美元，那么回购之前的市盈率为75（$ 15÷20美分）。回购后，由于流通股的减少，市盈率降至68（$ 15÷22美分）。换句话说，较少的股票 +相同的收益=更高的EPS，这会导致更好的P/E。

基于市盈率作为价值的量度，尽管事实上收益没有变化，但该公司现在比回购之前的每美元收益价格便宜。

稀释

公司可能会回购前进的另一个原因是减少稀释这通常是由大方引起的员工股票期权计划（ESOP）。

牛市强大的经济体经常创造出非常有竞争力的实验室。公司必须竞争保留人员，ESOP包括许多薪酬套餐。股票期权在股票回购中的效果相反，因为它们在期权时增加未偿还的股份锻炼。

如上面的示例，流通股数量的变化会影响EPS和P/E等关键财务指标。在稀释的情况下，流通股数量的变化与回购的相反影响：它削弱了公司的财务外观。

如果我们假设该公司的股票增加了100万，那么每股收益从每股20美分降至每股18美分。几年后有利可图股票期权计划，公司可以决定回购股票，以避免或消除过度稀释。

税收优惠

2022年8月16日，总统乔·拜登（Joe Biden）签署了2022年减少通货膨胀法进入法律。其中一项包括消费税股票回购的1％。新规则在2022年12月31日之后的回购生效，价值超过100万美元。它不包括用于新的公共问题以及员工股票或养老金计划的股票。

在此之前，如果公司回购其股份并提高其股东价值，通常根本不征税。这与股息的税收待遇相反，这是公司分配给股东的公司收益的一部分。股息是普通的所得税收到的费率。税率及其影响通常每年改变。因此，投资者在查看福利时将资本利得与股息的年度税率视为普通收入。

底线

分享回购好还是坏？正如金融中经常发生的那样，这个问题可能没有确切的答案。回购减少了流通股的数量和公司的总资产，可以以不同的方式影响公司及其投资者。当您查看EPS和P/E之类的关键比率时，份额会降低EPS并降低P/E的较低值。诸如ROA和ROE之类的比率会提高，因为分母会降低，从而增加了回报。

在公共市场中，回购将始终提高股票的价值，从而使股东受益。然而，投资者应该询问公司是否仅仅在使用回购来支撑比率，为生病的股价提供短期救济，或者在过度稀释下脱离。