期货的概述

在1870年在芝加哥经常喧闹的芝加哥交易楼上的难得时刻，一名小麦农民走过撕裂的纸张，接近交易者来移交一个主张。农民提供三个月内提供5,000蒲式耳的小麦，保证每蒲式耳1.05美元，而不是等到价格下跌时收获销售。交易者承担风险，投注价格将上涨，从而获得大量利润。手握手，期货合同的早期形式诞生了。将近150年后，期货及其后代（选举，掉期和其他副产品）创造了一个快速增长，复杂且全球的市场，将生产商，投资者，投机者和全球消费者连接起来。根据期货行业协会的数据，从2013年的121亿美元，全球交易的期货数量增加了一倍以上，达到292亿。这些协议现在在普通投资者中很受欢迎，影响了我们为食物，燃料和支持现代生活的大多数原材料所支付的价格。

期货合约是标准化协议交易者输入的，以在未来预定日期以指定价格购买或出售资产。它们最初是通过保证固定价格来对冲农作物和其他商品的价格变化的。未来仍然有目的。但是投机者也交易期货，下注在哪种方式上涨。在下面，我们带您介绍期货合约的工作方式，哪种类型，谁进行交易，他们的监管方式以及交易中的风险和回报。

关键要点

期货合约允许套期保值者和投机者交易将在将来的日期交付或付款的资产价格。
期货被称为衍生品合同，因为它们的价值源自将交付的基础资产。
期货是标准化的，并在受监管的交易所进行交易，使其高度透明和流动性。
期货交易涉及杠杆和保证金要求，这可以扩大利润和亏损。
期货在商品，货币，利率变化，石油和天然气，证券等方面进行交易。大多数期货以股票交易。

期货合同的工作方式

标准化对于期货市场的运营至关重要。期货交易集中交流就像芝加哥商业交易所（CME）一样，它列出了可用的东西并为产品和合同设置规格。投资者通常无法直接访问交流，而是通过经纪人下达期货订单，而不是依靠从单个交易者那里拿回钱，而您可能不会完全信任，而是与交易所合作，交流以自动弥补交易。通过建立条款，审查经纪人，与清算公司合作以及设定保证金要求，期货交流在减轻违约风险的同时有序地进行交易。

期货合约详细介绍了资产质量，数量，交付时间表和其他规格以帮助交易。例如，一份玉米期货合约代表5,000蒲式耳的谷物会议定义的等级标准将在给定月份提供。价格基于基本资产的价值，供需及其对未来价格的预测。如果您同意购买未来，据说您是长的;如果您同意出售，那是短的。

输入合同时，您必须至少发布初始保证金。这些存款充当抵押品，其金额基于期货合约的数量和类型。这是一个快速观察购买期货的过程：

打开一个帐户：如果您还没有，您将通过申请注册期货经纪人开设一个期货交易帐户。所需的最低余额和和解过程将取决于公司。
寻找前景：接下来，您将在交换清单上浏览潜在期货合约。
提交您的订单：然后，您将通过经纪平台下订单，指定到期月份和竞标价格。如果该订单与活动交易对手匹配，则交易会立即执行。
监视您的合同：每天登录以跟踪期货合约的变化价值并管理所需的保证金水平。如果您似乎开始遭受重大损失，那么您的初始保证金可能还不够，因此您的经纪人可以发出“保证金电话”以存入更多资金以维持您的职位。
关闭：要退出一份开放期货合约，您将执行所谓的抵消交易，扭转为进入该职位所采取的初步行动。如果您使用的是在线平台，则该界面应表示您的开放位置，并在预填充的订单屏幕上简单地使偏移关闭。

退出后：一旦您执行抵消交易，就会立即从您的帐户余额中实现，记入或借记的任何利润或亏损。这解决了交易。

期货合约的类型

在2024年第一季度，交易最多的期货在股票中（占期货交易的65％），货币（9％），利率（9％），能源（5％），农业（4％）和金属（4％）。让我们回顾期货合约的类型：

农业期货：农产品是这些合同中最古老的合同的基础资产，这些合同是玉米，大豆和小麦。他们长期以来一直被用来对冲价格过多（对于农民），而对于公司和经销商的供应太少。

货币期货：FX期货允许猜测全球货币转移。最受欢迎的货币期货交易是按美元，欧元，日元和英镑的价值交易，对于管理跨境运营的跨国公司很有用。

加密货币期货：在2017年底引入的比特币期货促使加密热潮促使人们引起人们的关注，从而使投资者接触了这个动荡的市场。

能源期货：从加热油分销商到电力公司，能源期货能够使供应链上下的能源期货通过不可预测的地缘政治动荡，中断，并从恶劣的天气中要求尖峰来保持价格稳定。

股权期货：几乎三分之二的期货交易是在股票上，这使您可以对冲或推测个人股价。股票期货通常围绕公司活动，例如收益报告，合并或其他潜在的催化剂，以换取股价的变化。

提示

在2022年，CME开始提供事件期货，而不是基于基础资产价值的变化，而是基于特定事件的变化，例如标准普尔500指数是否会超过一定金额。您只需在“是或否”上下注，如果您错了，则以零定居。

货运期货：这些为生产商，出口商和托运人提供了一种方式，以对冲挥发性海洋货物运输速度。货运期货追踪批量运输型全球运输路线的散装货运价格指数。

指数期货：诸如S＆P 500和NASDAQ等指数的期货已被用来推测更广泛的股票市场变动或对冲投资组合对减少的投资组合。迷你索引期货E-Mini S＆P 500该指数价值的价格为50倍，在散户投资者中非常受欢迎。

利率期货：这些基于美联储资金利率，欧洲价值，国债和债券等基准测试，让您推测或树篱对利率变化。从广义上讲，随着利率上升，债券价格通常下跌，反之亦然。投资者，基金经理和金融机构使用利率预期保护其投资组合免受利率变化或根据其利率前景担任职位的未来。

金属期货：珍贵和工业金属上的期货为矿工，制造商和投机者提供了车辆，以利用价格波动。尤其是黄金和白银期货，吸引了那些寻求安全港免受更广泛市场不确定性的人。

期货市场的参与者

期货市场使当事方能够通过标准化机制对冲，推测或执行价格发现和交付。那些参与期货市场的人范围从管理风险的生产者和消费者到投机者和投机公司进行复杂的赌注。以下是一张识别主要类型和所涉及的交易的表。

期货交易者的主要类型
	对冲	投机者	仲裁
主要交易者	生产商，制造商，公用事业	零售商人，对冲基金，道具店	量化基金，专有算法
主要动机	管理风险	价格变动获利	利用临时价格差异
期货的使用	减轻与业务运营或资产相关的定价风险	预测未来的价格方向，没有交付计划	识别并利用定价效率低下
主要基础资产	商品，外汇利率，利率	货币，股权指数，利率	相关衍生合同
交易视野	长期对冲	从白天到几个月	次数到几分钟
交易频率	定期重新平衡	频繁定位	极高的体积
共享数量	多数	少数族裔	狭窄的策略

以下是特定的市场参与者：

商业对冲

各个部门的公司使用期货来对冲其业务固有的价格风险，锁定了从农业到金属再到能源的基本原材料的成本。没有确保未来的供应价格，挥发性可能会使制定预算的能力瘫痪。例如，农业公司可能希望锁定今年收获的价格，或者航空公司会选择固定的喷气燃料价格，因为石油价格可能是波动的。

对冲资金

鉴于他们的大量资本和按照他们希望的贸易能力，对冲基金是投机性的投机性交易者。他们经常执行长期和短暂的策略，同时购买和销售相关的衍生品以利用临时价格差异。他们的交易量为对冲基金提供了转移市场的能力。

专有贸易公司

这些投机性的强国通常以闪电般的速度通过算法交易来交易其资本。道具商店利用复杂的技术和量化市场效率低下的定量策略。

零售商人

个人投资者还通过用户友好的在线经纪人来实现了未来的活跃期货。散户投资者通过保证金驱动的杠杆作用，允许巨大的收益（和损失）增加了流动性，同时试图从短期波动中获利。他们的人数和风险的胃口继续膨胀。商品期货贸易委员会（CFTC）的经济学家2024年的一项研究得出结论，总的来说，“零售贸易商在期货市场中损失了钱”。

期货交易的风险和奖励

期货价格可以打开一角钱，即使是经验丰富的投资者也迅速下沉。如果没有审慎的保障措施，例如停止失败的命令，这些命令在额外损失之前触发自动抛售和避免鲁ck乱的赌博的自律，期货交易者可能会毁灭。

与其他资产不同，期货需要更少的前期资本。合同携带内置杠杆作用。有了相对较小的存款（25％或以上），您可以控制全部股份或物理商品。这使您可以购买资本较少的期货。但这两种方式都削减了：当市场对您不利时，损失会迅速累积。

但是，如果负责任地使用，期货最终提供定义的，可管理的风险。通过了解期货中的风险回报关系，您可以权衡如何更适当地进行交易。

期货交易的风险和奖励
风险	奖励
内置杠杆会放大损失。	利用资本较少的利润来提高利润。
波动性可以否定短期交易。	您可以捕获资产的全价更改。
如果没有维持边距，您可能会被迫退出位置。	它们的进入障碍较低。
合同详细信息承担固有的义务。	考虑到如何计算税收效率。

期货与其他金融工具

尽管它们与其他衍生品和金融证券有共同点，但期货合约具有明显的目的，并且需要充分理解它们的差异。

期货与股票：期货代表公司股份的合同，而不是法律权益所有权。他们的内置杠杆可为较少的前期资本提供更大的相对曝光率。

期货与前锋：远期是这些合同类型中的较旧的，可以追溯到古代交易形式，后来又变成了未来。两者都涉及签约以交付未来的资产。但是，期货具有标准化条款，交易所交易以及需要抵押品。前锋仍然经常交易，但是非处方，可自定义的协议。

期货与选择：期权授予买家的权利，但没有对基础资产的义务。您可以行使选项或让它到期一文不值。期货伴随着以后进行交易或付款的承诺。因此，它们通常比选项更风险。

期货交易的监管和监督

CFTC是一家独立的联邦机构，是美国期货交易的主要监管机构。 CFTC制定规则，监视市场活动，并执行法规，以防止操纵并确保公平，透明的市场。

未来监督的主要领域

CFTC制定了合同方式的规则，包括保证金存款的要求以及对人为扭曲价格的过度投机的限制。此外，交换合作伙伴保证每个期货交易，必须满足CFTC风险管理标准使市场保持稳定。CFTC还要求透明度和报告要求，包括大型交易和市场职位的详细记录。

超越CFTC

期货交流（例如CME和NYMEX）保持着自己的内部规则和监视机制。国家期货协会是一个自我调节的机构，通过监督个人经纪人和公司来补充CFTC的工作。

期货交易的持续挑战

庞大的交易和现代金融产品的复杂性，包括加密货币期货，使监督具有挑战性。法规旨在使暴力价格波动平滑，但平衡市场流动性仍然很棘手。诸如对冲基金之类的大型机构投资者的大型市场足迹，以及超快的计算机交易，注入系统性脆弱性。

市场是全球的事实增加了进一步的复杂性，因为国际协调对于防止交易者利用监管差距是必要的。最后，与任何政府机构一样，CFTC受到游说和政治压力的约束，监管机构经常面对旨在保护投资者和消费者的许多法规的行业参与者的推动力。

哪些类型的技术分析指标最适合期货交易？

单个期货交易者使用的一些最受欢迎的指标包括那些在势头和平均值的人。动量振荡器像相对强度指数跟踪证券之间的快速价格变动，以衡量它们在热情爆发后是否可能被过度购买，还是突然回调后，指出了潜在的逆转点。移动平均值以上的平均价格以确定关键的支持或阻力水平，并揭示交易者可以遵循或下注的趋势。

零售期货交易的兴起如何影响金融市场？

更广泛的零售交易者可以提高流动性和参与。但是，较低的障碍也将更多的波动率注入，同时将潜在的交易者汇集到这些类型的金融产品上。为了避免散户投资者在市场上酸痛，教育至关重要。

为什么大多数零售投资者在期货中亏损？

CFTC经济学家的2024年分析发现，典型的零售期货交易者只执行跨越几天的总交易。研究人员还发现，零售商人经常会违背市场动力，当价格最近下跌或在上升后不足时处于较长的位置。这揭示了对业余爱好者的逆势思维，希望价格在向上或向下移动后恢复。

底线

期货可能是对冲和管理风险的好工具；它们提高了流动性和价格发现。市场参与者可以对冲市场变化或推测从广泛的商品和证券中的价格波动中获利。但是，期货是复杂的工具，一个人应该在交易之前很好地了解它们。