资产/责任管理的示例

尽管它已经发展为反映经济和市场中不断变化的情况，但以其最简单的形式，但资产/责任管理涉及管理资产和现金流以满足义务。这是一种形式风险管理投资者试图减轻或树篱未能履行责任义务的风险。除了管理风险外，成功还应提高组织的盈利能力。

一些从业者更喜欢“盈余优化”一词，以解释最大化资产以满足日益复杂的责任的必要性。或者，盈余也称为净值或市场价值资产和现值负债。资产和责任管理是从长期的角度进行的，该角度管理资产的核算与负债的风险。因此，它既是战略性的，也可以是战术上的。

每月抵押是消费者从当前现金流入支付的责任的常见例子。每个月，抵押人必须有足够的资产来支付抵押贷款。机构面临类似的挑战，但规模更高。例如，养老金计划必须合同满足退休人员的既定福利支付，同时维持资产基础通过审慎的资产分配和风险监控，从中可以从中产生未来的持续付款。

机构的负债复杂而多样。挑战是以战略和互补的方式了解其特征和结构资产。这可能会导致资产分配这将是次优的（如果仅考虑资产）。资产和负债通常被认为是复杂的交织而不是单独的概念。以下是机构和个人资产/责任挑战的一些例子。

银行业

作为金融中介银行接受他们有义务支付利息（负债）的存款，并提供获得利息的贷款（资产）。除贷款外，安全投资组合还构成了银行资产。银行必须管理利率风险，这可能导致资产和负债不匹配。波动利率和废除法规q，这使银行可以支付存款人的费率促成了这一问题。

银行的净利息利润率- 它在存款上支付的利率与其资产（贷款和证券）收到的利率之间的差额 - 是利率灵敏度以及资产和负债的数量和组合。在一定程度上，银行在短期内借贷并长期借贷，银行通常必须通过其资产和负债的结构或使用衍生产品来解决（例如，掉期，掉期，，交换，期权和未来），以确保其满足其所有责任。

保险公司

保险公司有两种主要类型：生活和非生活（例如，财产和伤亡）。人寿保险公司还提供可能是终身或非生活的年金，保证的利率帐户（GIC）或稳定的价值基金。

人寿保险往往是长期责任。人寿保险政策因类型而异，但标准通常是基于所有者去世后向受益人支付一次的款项。这需要使用预期寿命表和其他因素进行精算计划，以确定保险公司每年可能面临的估计年义务。

和年金，责任要求需要从指定日期开始的支出期间的资金收入。为了基督和稳定的价值产品，它们会受到利率风险，这可能会侵蚀盈余并导致资产和负债不匹配。终身保险公司的责任往往更长。因此，持续时间更长受通货膨胀保护选择资产以匹配责任的资产（更长的到期债券和房地产，股本和风险投资），尽管产品线及其要求有所不同。

由于典型的三到五年承保周期。商业周期倾向于推动公司的需求流动性。利率风险对于非寿险保险公司而言，比人寿保险保险人更少。负债往往不确定价值和时机。公司的责任结构是其产品线索赔和和解程序通常是所谓的“长尾”或事件报告与索赔报告之间的函数，以及向保单持有人的实际支出。之所以出现，是因为商业客户代表了总财产和伤亡市场的部分比人寿保险业，这主要是迎合个人的业务。

福利计划

传统的定义福利计划必须满足承诺支付计划文件中规定的福利公式计划赞助商。因此，投资本质上是长期的，以维持或增加资产基础并提供退休金。在实践中被称为责任驱动的投资（LDI），管理人员通过估计福利支付期限及其现值来评估负债。

资助福利计划通常涉及将可变利率资产与可变利率负债（基于活跃工人的工资增长预测预测）和具有固定利率负债（退休人员的收入支付）的固定利率资产相匹配。由于投资组合和负债对利率很敏感，因此投资组合等策略免疫可以使用持续时间匹配来保护投资组合免受费率波动。

基金会和非营利组织

获得赠款并由礼物和投资资助的机构是基础。捐赠是长期资金由非营利组织（例如，大学和医院）拥有。它们往往在设计上是永久的。他们的责任通常是每年的支出承诺，即资产市场价值的百分比。这些安排的长期性质通常会导致更具积极的投资分配，旨在超越通货膨胀，增加投资组合，并支持和维持特定的支出政策。

财富管理

有了私人财富，个人负债的本质可能与个人本身一样多样。这些范围来自退休计划以及用于家庭购买和独特情况的教育资金。税收和风险偏好将构成确定适当资产分配以符合这些负债的资产分配和风险管理过程。可以将资产/责任管理技术与机构级别上使用的技术进行比较，特别是用于针对现金流量后的基金策略。

大型企业跨国公司

最后，公司可以将资产/责任管理技术用于各种目的。一些动机可能包括流动性，外汇，利率风险和商品风险。例如，一家航空公司可能会对其燃油价格波动的暴露，以维持可管理的资产/责任匹配。此外，跨国公司可能会对外汇市场造成货币损失的风险，以确保他们对资产与付款的管理有更好的预测。

底线

资产/责任管理（也称为责任驱动的投资）可能是一项复杂的努力。对影响风险管理的内部和外部因素的理解对于找到适当的解决方案至关重要。审慎的资产分配不仅是资产增长的帐户，而且还专门解决了组织负债的性质。