投资危机：高风险，高回报的策略

在许多投资者的记忆中，2008年的金融危机和随后的大萧条仍然是新鲜的。人们看到他们的投资组合损失了30％或更多的价值观，而年长的工人看到了他们401（k）计划和iras下降到威胁他们退休计划的水平。而不是在严重的情况下合理地行事熊市，许多人倾向于反应过度并使事情变得更糟。但是，尽管许多人惊慌失措或被迫以低价出售其资产，但一小部分患者，有条不紊的投资者将股票市场崩溃是一个机会。

毫无疑问，投资危机是有风险的，因为恢复的时间表和范围充其量是不确定的。双浸衰退是一个真正的可能性，试图选择一个底部很大程度上是一个运气问题。尽管如此，那些可以投资危机不屈服于非理性的恐惧和焦虑可能会大大超出恢复期间的回报。

危机如何影响投资者

投资者通常不会像传统财务理论所预测的那样行事，在这种理论中，每个人都采取合理的行动来最大程度地提高效用。取而代之的是，人们经常在非理性上行事，让情绪阻碍，尤其是当经济遇到一些混乱时。新兴领域行为金融试图描述人们的实际行为与财务理论如何预测应有的尝试。

行为金融表明，人们，而不是仅仅是规避风险，实际上更多规避损失。这意味着人们感受到损失的情感痛苦远远超过了从同等大小的利润中获得的愉悦感。此外，规避损失的人描述了人们过早出售赢家并坚持损失太久的倾向。

即使恢复开始后，这些情绪偏见也可能会持续存在。投资者可能对将资本投入市场可能是对的。例如，在2022年，在简短的共同19引起的经济衰退之后，贝莱德对1,000名投资者进行了调查，并发现接受采访的千禧一代中有45％的人在一年中增加了更多的股权，其中49％的人预计在调查的六个月内增加了更多的股权。

利用危机

尽管大多数投资者随着资产价格暴跌而感到恐慌，但那些头脑凉爽的人可以将其造成的低价视为购买机会。从那些因恐惧驱动的不安的人那里购买资产就像购买销售的资产一样。通常，恐惧会使资产价格远低于其基本价值或内在价值，从而奖励允许价格恢复到预期水平的患者投资者。从投资危机中获利需要纪律，耐心，当然还有足够的流动资产财富来进行机会主义购买。

当灾难发生袭击时，投资者担心最坏的情况和股票会受到相应的惩罚。但是从历史上看，当灰尘清除时，乐观的回报，价格恢复到原来的位置。市场再次回应了基本信号，而不是感知的动荡。通过认识到一个事实市场往往反应过度聪明的投资者可以以便宜的价格购买股票和其他资产。

股票市场不是投资危机的唯一方法。随着住房市场泡沫破裂，大萧条也使房价下跌。那些无法再负担抵押贷款的人，许多房屋都在水下（银行欠抵押贷款金额超过了该物业的股本价值）。购房者和投资房地产的人可以以低于正常的价格获得宝贵的实际资产。结果，随着住房市场的稳定和恢复，他们享有漂亮的回报。

投注危机将发生

在危机中赚钱的另一种方法是敢打赌一个人会发生。卖空股票或短股权指数期货是从熊市中获利的一种方法。卖方卖方借入他们尚未拥有出售它们的股票，并希望以较低的价格回购它们。通过下跌市场获利的另一种方法是使用期权策略，例如购买推杆，随着市场下降，价值增长。一些投资者出售通话选项，如果他们从资金中退出，这将最终到零。可以采用类似的策略和商品市场。

但是，许多投资者不受短售的限制或无法访问衍生物市场。即使他们这样做，他们也可能会出现短暂的情感或认知偏见。此外，如果市场上升而不是跌倒并发出保证金电话，则可能会被迫掩盖其亏损的立场。如今，有些ETF会给市场带来较长的（ETF股票持有人）。所谓的逆ETF可能旨在使每个负1％返回基础指数回报率 +1％。某些逆ETF也可能采用齿轮或杠杆作用，每1％的基础损失每1％损失 +2％甚至 +3％。

对于寻求保护自己免受危机而不一定押注此类事件的个人，拥有多样化的投资组合，包括相关性低的资产类别的职位，可以帮助缓解打击。那些拥有衍生品市场的人也可以采用对冲策略，例如保护性裁定或掩盖呼叫，以减轻潜在损失的严重性。

底线

经济危机不时发生，衰退和沮丧也会发生。仅在20世纪，大约发生了二十个可识别的危机，而不包括战争或恐怖袭击等地缘政治事件，这也导致市场突然下降。行为金融告诉我们，人们容易在此类事件中恐慌，并且不会像传统财务理论预测的方式合理采取行动。结果，那些头脑凉爽，纪律的人以及对历史上的市场始终从这些事件中反弹的人可以以便宜的价格购买资产并赚取超额回报。

那些危机即将到来的有远见的人可能会实施短暂的策略以从下降的市场中获利。当然，时机就是一切 - 为时过早或晚些时候，或者坚持太长时间，可以使损失加剧并摆脱潜在的收益。