什么是通话选项以及如何使用示例

什么是通话选项？

呼叫期权是财务合同，赋予买家有权（但不是义务）购买股票，债券，商品，或其他资产或工具在特定时期内以指定价格。如果买方行使呼叫，销售商必须出售资产。

当基础资产上涨时，呼叫购买者获利。股价可以上涨，原因有几个，包括公司新闻和在收购期间。卖方从保费中获利，如果价格低于到期时的罢工价格，因为买方通常不会执行该期权。

通话选项可能与放置选项这使持有人有权在到期前或之前以指定的价格出售（强迫买方购买）资产。

致电选项基础

了解呼叫选项

选择本质上是两个投资者之间的赌注。人们认为资产的价格会下跌，并且有人认为它将上涨。资产可以是股票，债券，商品或其他投资工具。

选项术语

合同是在特定日期之前以特定价格购买资产的一种选择（一种选择）。该日期称为到期日期（称为到期），资产称为基础资产（也称为“基础”）。

价格称为罢工价格。罢工价格和行使日期由合同卖方设定，并由买方选择。通常有许多合同，到期日期和罢工价格交易者可以选择的。

您支付了购买电话选项的费用 - 这被称为优质的。这是锻炼期权的价格。如果到期时，基础资产低于行使价格，则呼叫购买者将损失支付的保费。这是买家可以造成的最大损失。

买家的选择

呼叫期权买方可以持有合同，直到到期日期，这时他们可以执行合同，送货基础。

他们还可以选择不在到期时购买基础，或者可以在当时以合同的市场价格在到期日之前的任何时候出售期权合约。

长与短通话选项

有两种基本方式来交易呼叫选项，一个长呼叫选项和简短的呼叫选项。

长通话选项

长期呼叫选项是买方有权（但没有义务）以行使价格购买股票的标准电话选项。长时间通话的优点是，它允许买方以更便宜的价格提前计划购买股票。许多交易者会长时间放置拨款股票的电话因为这些股份通常会随着外界日期的临近而上升。然后，在脱离日期的日期，价格将下跌。这长电话持有人获得股息只有他们在前期之前行使选项。

例如，您可能会在期待新闻价值的事件（例如公司的收入电话）中购买长时间的通话选项。虽然长期通话期权的利润可能是无限的，但损失仅限于保费。因此，即使该公司不报告积极的收益率（或不符合市场期望的收益）和其股票的价格下跌，但呼叫期权买方的最大损失将限于该期权支付的保费。

短通话选项

顾名思义，一个简短的呼叫选项与长呼叫选项相反。在简短的电话选项中，卖方承诺将来以固定的打击价格出售其股票。简短的通话选项主要用于有盖电话通过期权销售商，或致电卖方已经拥有基础股票的选项。

如果交易不前进，呼叫有助于控制他们可能遭受的损失。例如，如果电话是裸露（即，他们没有选择的基础股票），而股票的价格非常明显。

如何计算电话期权收益

致电期权收益指的是购买者或卖方从交易中获得的损益。请记住，评估呼叫选项时有三个关键变量：罢工价格，到期日期和高级。这些变量计算从呼叫选项产生的收益。有两种呼叫期权收益的案例。

呼叫期权买家的收益

假设您以$ 2的溢价购买公司ABC的通话选项。该期权的打击价格为50美元，到期日为11月30日。如果ABC的股票价格达到52美元，即使您的投资也会中断，这意味着支付的溢价总额加上股票的购买价格。超过该金额的任何增加都被认为是利润。因此，当ABC的股价上涨价值时，收益是无限的。

到11月30日，ABC的股价下跌低于50美元时会发生什么？由于您的期权合约是购买ABC股票的权利，而不是义务，因此您可以选择不行使该股票，这意味着您不会购买ABC的股票。在这种情况下，您的损失将仅限于您为该期权支付的保费。

收益=现货价格 - 行李价格

利润=收益 - 溢价支付

使用上面的公式，如果ABC的利润为3美元现货价格11月30日为55美元。

电话期权卖家的回报

销售商的收益计算并没有很大不同。如果您以相同的罢工价格和到期日出售ABC期权合同，则只有在价格下降时就会收益。取决于您的电话是否涵盖或裸，您的损失可能是有限的或无限的。当您被迫以现货价格购买基础股票时，如果期权购买者行使合同时，就会发生这种情况。在这种情况下，您的唯一收入来源（和利润）仅限于您在期权合同到期时收取的保费。

计算收益和利润的公式如下：

收益=现货价格 - 行李价格

利润=收益 +高级

使用上面的公式，如果ABC的现货价格在11月30日为49美元，则您的收入为1美元。

使用呼叫选项

呼叫期权经常有三个主要目的：收入产生，投机和税收管理。

使用有保障的收入呼吁

一些投资者使用呼叫选项通过有盖电话战略。该策略涉及同时拥有基础股票写作通话选项，或授予其他人购买您的股票的权利。投资者收集期权溢价，并希望该期权到期毫无价值（低于罢工价格）。该策略为投资者带来了额外的收入，但如果基本股价急剧上涨，也可以限制利润潜力。

有盖的电话工作是因为如果股票上涨高于打击价格，则选择购买者将以较低的打击价格行使其购买权。这意味着期权作者并不能从股票的移动中获利，高于打击价格。选项作者对期权的最大利润是收到的保费。

使用猜测的调用

期权合约允许买家以相对较小的价格获得大量股票的曝光率。在孤立的情况下，如果股票上涨，它们可以提供可观的收益。但是，如果由于股票价格未能超过罢工价格，呼叫期权到期毫无价值，那么它们也可能导致100％的溢价损失。购买电话选项的好处是风险始终以支付的保费限制对于选项。

投资者还可以同时购买和出售不同的电话选项，创建一个电话传播。这些将既可以限制该策略的潜在利润和损失，但是在某些情况下比单个呼叫方案更具成本效益，因为从一个期权的销售中收集的保费抵消了另一种支付的保费。

使用税收管理的选项

投资者有时会使用选项来改变文件夹分配没有实际买卖基础安全性。

例如，投资者可以拥有100股XYZ股票，可能对大型未实现的责任负责资本收益。不想触发应税活动，股东可以使用期权来减少对基础安全性的接触，而无需实际出售。在上面的情况下，参与此策略的唯一成本是期权​​本身的成本。

致电选项示例

示例1

想象一下，苹果的交易价格为110美元，到期，期权合约的打击价格（包括100股）为100美元，期权花费了买方每股2美元；利润为$ 110-（$ 100 + $ 2）= $ 8。如果买方购买了一份期权合约，其利润等于$ 800（$ 8 x 100股）；如果他们购买了两份合同（$ 8 x 200），利润将为1,600美元。

现在，如果苹果在到期时的交易低于100美元，则买家将无法行使以每人100美元的价格购买股票的期权，并且该期权将毫无价值。他们购买的每份合同损失了每股2美元，即200美元，但仅此而已。这就是选择的美：如果您决定不玩时，您只会表现出高级。

示例2

假设微软股票的交易价格为每股108美元。您拥有100股股票，并希望在股票的股息之外产生收入。您还认为，在下个月，股票不太可能上涨每股115美元。

您可以查看下个月的电话选项，并看到每份合同$ 0.37的电话交易。因此，您出售一个电话期权并收取37美元的保费（37美分x 100股），约为年收入4％。

如果股票上涨了115美元以上，则期权购买者将行使该期权，您必须以每股115美元的股票交付100股股票。您仍然会产生每股7美元的利润，但是您会错过以上115美元以上的任何上涨空间。如果股票不超过11​​5美元，则将股票和37美元的保费收入保留。

底线

呼叫期权是财务合同，可赋予期权购买者的权利，但没有义务在特定时期内以指定价格购买股票，债券，商品或其他资产或工具。股票，债券或商品称为基础资产。

当基础资产上涨时，呼叫购买者获利。呼叫期权卖方可以通过从期权合约的出售中收取保费来产生收入。呼叫期权的税收处理根据产生利润的策略和呼叫期权的类型而有所不同。

更正 - aug。 23，2023：从以前的版本中纠正了本文，该版本误估算了呼叫期权销售者的收益公式。