减轻货币风险的三种策略

投资外国资产已证明多样化，大多数个人投资者都利用国际资产的利益。但是，除非以美元发行外国证券，否则投资组合将体验货币风险。减轻这种风险的三种方法包括与ETF进行对冲，签订远期合同并签订期权合约。

了解货币风险

如果美国投资者购买了在欧洲的投资欧元，价格波动的美元与欧元汇率相比（欧元/美元）将影响投资的总回报。由于该投资是在欧元购买的，因此将考虑投资者长的欧元（或欧元的所有者）由于投资者会将美元转换为欧元以启动投资购买。最初的投资将在购买时以现成的欧元/美元汇率进行转换。

当投资者想出售投资并将资金带回美国时，投资的价值被划分以欧元为单位，需要将其转换回美元。在投资出售时，欧元将以现成的欧元/美元汇率转换为美元。

初次投资购买时的欧元/美元汇率与出售投资时的利率之间的差异将导致收益或损失。无论投资回报率是多少，两者之间的差异汇率会实现。汇率在欧元捆绑的情况下，汇率可能会反对投资者的风险称为货币兑换风险。

通过交易贸易资金（ETF）对冲货币风险

有许多交易贸易资金（ETF）专注于提供多种货币的长（买）和短（卖出）暴露。 ETF是持有一篮子证券或投资的资金，其中可能包括货币汇率汇率损失或损失的货币头寸。

Proshares Ultra Shart Euro（打）试图使投资者每天对欧元/美元货币对的逆向两倍。这意味着它为投资者提供了两倍的“每日欧元价格与美元的价格”。因此，它是针对想要从欧元兑美元兑换欧元中受益的投资者。

ETF树篱的示例

如果投资者以100,000欧元的价格购买了欧洲的资产，并且以1.10美元的价格购买了欧元/美元的汇率，则美元成本将等于110,000美元。如果欧元/美元的利率贬值至1.05美元，当投资者将欧元转换为美元时，同等美元的价格仅为$ 105,000（不包括投资的任何收益或损失）。

因此，持有EUO ETF的投资者将在欧元/美元汇率下降两次，从而抵消了与资产购买和销售相关的货币转换的损失。

ETF树篱的利益和成本

Proshares短期欧元基金将有效地取消与初始资产相关的货币风险。当然，投资者必须确保购买适当数量的ETF，以确保长期和短曝光与之匹配。

专门从事长或短的ETF货币敞口旨在符合其专注的货币的实际绩效。但是，由于资金的机制，实际绩效通常会分歧。结果，并非所有货币风险都将被消除。此外，基于货币的ETF可能很昂贵，通常收取1％的费用。

远期合同

货币向前合同是减轻货币风险的另一种选择。远期合同是双方之间的协议，以预设汇率和预定的未来日期以预定汇率购买或出售货币。只要和解日期是两个国家的工作日期，就可以按数量和日期定制向前。

远期合同可用于对冲目的，并使投资者能够锁定特定货币的汇率。通常，这些合同需要与货币经纪人的存款金额。

远期合同的示例

假设一美元等于112.00日圆（USD/JPY）。一个人投资于日本资产，这意味着他们已经接触了日元，并计划在六个月内将日元转换为美元。投资者可以签订六个月的远期合同，在该合同中，日元从现在起六个月后将日元转换为美元，以预定的汇率。

货币经纪人引用投资者的汇率为112.00，以购买美元并在六个月内出售日元。不管美元/JPY交易所在六个月内如何移动，投资者都可以以112.00的预设税率将日元计数的资产转换为美元。

从现在开始的六个月后，可能有两种情况：汇率可能对投资者更有利，也可能更糟。假设汇率较差，交易价格为125.00。现在需要更多的日元才能购买1美元。假设这项投资价值1000万日元。投资者将以112.00的远期合同利率转换1000万日元，并获得89,286美元（10,000,000÷112.00）。

但是，如果投资者未签订远期合同，那么1000万日元将以125.00的现行速度转换。结果，投资者只会收到80,000美元（10,000,000÷125.00）。

远期合同的福利和成本

通过锁定远期合同，投资者节省了超过9,000美元。但是，如果利率变得更加有利，例如105.00，投资者将不会从有利的汇率搬迁中受益。换句话说，即使普遍的税率为105.00，投资者也必须以112.00的合同利率转换1000万日元。

尽管远期提供了一个费率锁，但保护投资者免受汇率的不利移动，但这种保护是有成本的，因为远期不允许投资者从有利的汇率移动中受益。

货币选择

货币选择在特定日期或之前（称为到期日期）以特定费率（称为打击价格）以特定费率（称为行使价格）购买或出售货币的权利，但没有义务。与远期合同不同，期权不会迫使投资者在合同时进行交易截止日期到达。但是，这种灵活性的成本为前期费用，称为保费。

货币选项对冲的示例

以我们的投资者购买为日本资产的榜样，投资者决定购买期权合同，将六个月后的1000万日元转换为美元。期权合同的打击价格或汇率为112.00。

在六个月内，以下情况可能会遇到：

• 方案1：USD/JPY汇率的交易价格为120.00，高于112.00。该期权的打击比当前的市场价格更有利。投资者将行使该期权，日元将以112.00的打击率将其转换为美元。美元当量将记入投资者的帐户等于89,286.00美元（1000万日元÷112.00）。
• 方案2：USD/JPY汇率的交易价格为108.00，低于112.00。普遍的速度比选项的打击更有利。投资者可以允许该期权以108.00的现行税率到期，并将日元转换为美元，并从汇率收益中受益。美元同等用品将归功于投资者的帐户，等于$ 92,593.00（1000万日元÷108.00）。

通过购买该期权，投资者在方案＃2中额外又赚了3,307美元，因为美元/JPY利率非常有利。如果投资者以112.00的速度购买了远期合同，这是早些时候强调的，那么投资者将错过3,307美元的收益。

期权保费

选项提供的灵活性可能很昂贵。如果投资者决定为期权支付保费，则汇率必须通过足够的费用来支付保费费用。否则，投资者将因转换而亏本。

例如，假设以上112.00日元期权的前期价格为5,000美元。日元税率上升到108.00（在情况下）的有利举动不足以支付溢价成本。如果您还记得的话，10,000,000日元投资的原始美元/JPY利率为112.00美元，成本为89,286.00美元。

由于保费，投资者需要从货币转换中扣除94,286美元（89,286美元 + 5,000美元的费用）。结果，日元率必须提升到106.06，才能使投资者打破并支付保费成本（10,000,000 / 106.06 = $ 94,286.00）。

尽管选项提供了灵活性，但需要考虑期权溢价的成本。投资者在购买期权以对冲海外投资时需要正确两件事。投资者需要进行良好的初始投资，从而获得收益。但是，投资者还必须能够预测货币汇率，以便它的运行良好以覆盖期权溢价。尽管前锋没有像选择一样的灵活性，但它们降低了货币兑换损失的风险，投资者不必玩货币预测游戏。

其他货币风险缓解策略

让我们快速谈谈其他几种潜在的货币风险风险降低风险策略。它们包括但不限于：

• 期货合约：货币期货是标准化的合同，可迫使您以预定的价格以将来的日期交换货币。与远期合同不同，期货是在交易所交易的，需要保证金存款和每日定居点。
• 自然对冲：自然对冲涉及相同货币的收入和成本以抵消货币敞口。例如，在国外运营的企业可以使用本地供应商和生产，因此货币波动对底线的影响最小。
• 货币掉期：货币交换是两方之间的协议，以在设定的期限内以不同货币交换现金流量。
• 多阶段帐户：这些类型的银行帐户允许企业或个人以多种货币持有资金，从而减少了频繁转化的需求。
• 运营多元化：公司可以通过在不同国家进行交易来使多种货币的业务运营多样化。通过这样做，它可以传播（但不能消除）货币风险。

底线

当一种货币违反另一种货币时，投资的回报会对汇率的波动产生负面影响时，投资者可能会遇到货币风险。投资者可以通过使用上面突出的三种策略来对冲他们的赌注抵抗货币风险。与其他任何事情一样，重要的是要通过进行研究或与财务专业人员交谈，以确保您对财务策略的任何投资都保持一致。