CFA II级考试的期望

如果您正在阅读本文，那么您很有可能已经清除了CFA级I。考试并开始为CFA II级做准备。虽然我的级别考试侧重于工具和投资概念的基本知识和理解估值，II级全部是要应用这些概念。

II级更深入地进入投资管理以及投资组合概念并测试您将这些概念应用于现实生活的能力。本文将帮助您了解CFA II级考试以及期望什么。

关键要点

CFA II级考试测试候选人应用投资估值概念。
II级包含多项选择问题，这些问题被分组为称为项目集的迷你案例。
考试中有10个主题旨在测试您的理解和应用所需知识的能力。
候选人大约有四个半小时来完成考试。

这特许财务分析师（CFA）专业指定由CFA研究所（全球投资专业人员协会）提供给成功完成考试的人。该考试由一组越来越困难和越来越复杂的三个测试组成。每个测试都有不同的概念，学生必须回答。考试挑战学生对一系列财务主题等一系列财务主题的理解，知识和分析，经济学，道德，货币管理和安全分析。

该考试通常每年在全球不同的中心提供大约四次。有关测试日期的最新更新，候选人应监视CFA网站。候选人必须达到最低分数以通过每个级别。那些不通过的人提供的信息使他们能够将自己与确实通过并可以重新参加考试的其他人进行比较。

重要的

从2021年开始，CFA研究所通过提供更多考试日期和基于计算机的考试扩大了考试选项。

考试结构

与I级相似，II级还包含多项选择问题。但是，这些问题分为称为项目集的迷你案例。每个项目集由案例语句组成，然后是四个或六个多项选择问题。总共有20个可级的项目集，每个会话中有10个（截至2023年10月，还包括另外两个试用项目集，但不包括分级）。候选人必须使用案例语句中每个项目中提供的信息来回答问题。

考试详细信息

任何希望完成考试的人都必须拥有学士学位或同等学历，并且必须通过CFA级考试。考试者在参加考试之前还必须拥有三年的合格工作经验。

为候选人提供四个小时24分钟的时间来完成考试。每年的注册成本（就像通过得分一样）各不相同，并取决于他们何时注册。大约一半的测试者通过了考试 - 2023年5月II级考试的通过率为52％，高于2022年11月的44％。考试结果通常在60天内向候选人提供。

考试课程

我考试的水平专注于投资工具，相对较少的重视资产评估和投资组合管理。 II级考试重定向将其重点放向评估资产类别，并运用I级别学习的概念。

该课程由10个主题组成。下表显示了这些主题和II级考试领域的权重。

主题区域	II级
定量方法	5-10
经济学	5-10
财务报告和分析	10-15
公司发行人	5-10
股权评估	10-15
固定收入	10-15
衍生物	5-10
替代投资	5-10
投资组合管理	10-15
道德和专业标准	10-15

考试主题

让我们简要介绍一下这10个主题中的每个主题。

定量方法

您可以期待来自定量部分的大约一到两个项目集。案例声明很可能会呈现数据回归，并要求您分析和解释数据。您甚至可能被要求计算钥匙指标基于提供的数据。本节将重点放在数据分析和建模上。

经济学

您可以期望为此主题设置一个项目。您需要对经济学有良好的概念知识，因为许多这些概念都可以与其他主题一起测试。除了经济概念外，对金融市场的监管，当局是谁以及法规对市场的影响，这是有益的。

财务报告和分析

财务报告和分析代表了考试的很大一部分。您可以期待本节中大约四到五项集。重要概念是：

公司间投资：本主题包括国际财务报告标准（IFRS）和普遍接受的会计原则（GAAP）；您需要能够评估企业如何对其进行分类，衡量和披露其财务状况。
员工赔偿：您需要能够解释不同类型的薪酬和福利，以及如何建模，评估和预测。
跨国公司：本主题涉及其他国家的子公司的财务，估值和报告如何影响汇率和不同的经济环境的影响。
金融机构：对银行和保险公司的理解以及法规如何影响它们很重要，并且能够使用其财务报表来分析银行。
财务报告质量评估：您需要了解并能够描述和评估公司财务报告的质量。
财务报表建模：本主题包括比较用于建模和证明财务分析中使用比率和指标的预测方法的不同方法和方法。您还需要能够解释影响价格和成本，预测行业销售和基于这些因素的成本的因素，并开发和解释您的预测。

根据这些概念的组合，更有可能被询问项目设置问题。您需要学习流程和原则，并彻底练习其应用程序。

公司发行人

公司发行人部分中的关键概念包括资本结构，资本成本，股息和回购政策问题，公司治理和重组问题。您还需要描述不同类型的股息具有的影响，解释其背后的不同理论，并对股票，股息，回购和税收影响进行计算。此外，您应该理解并能够解释环境，社会和治理（ESG）考虑因素以及与ESG相关的投资风险。

股权评估

这是一个重要部分财务分析师，您可以期待大约四到五个项目设定的问题。关于此主题有很多材料：

股权评估方法，术语，定义
打折的股息估值方法，描述符和建模
自由现金流建模和方法
基于市场的评估技术
剩余的收入计算，建模和解释
私人公司评估模型和方法

请注意，本节在公式上很重 - 您将被要求执行基于公式的计算和解释。

固定收入

固定收入是考试的另一个重要部分，与股票评估部分非常相似。您可以期望有关此主题的一两个项目集。像股票投资一样，固定收益在公式上也很重，一些概念也很复杂。关键概念包括信用分析，信用违约掉期，债券，无套利估值，期限结构和利率。

衍生物

这是一个具有挑战性的部分 - 您可以期望至少有两个项目从衍生产品设置问题。材料涵盖了期货和前进，期权，掉期，套利，货币前进和利率期货。您需要能够对美国和欧洲选择都提出和定价远期承诺和偶然的主张。

替代投资

本节测试您评估公共和私人房地产投资机会的能力，对冲资金和商品。本节将有一个或两个项目集。您应该能够描述如何使用商品掉期，解释Contango和落后的滚动回报，并彻底了解商品部门，房地产在投资组合中的作用以及对冲基金策略，以及其他许多主题。

投资组合管理

您可以期待来自投资组合管理的一两个项目设置问题。这是材料数量量的另一部分。保持本节的最后可能是明智的。请记住，投资组合管理材料将在III级考试中变得更深入，因此在这里对概念有一个一般的理解是一个好主意。您将在交易所交易资金，多因素模型和进行回测的机制上进行测试。您还需要能够解释经济学和市场，并比较主动和被动的投资组合管理策略。