群众的力量如何驱动市场

不停室内股票市场斗争公牛和熊是推动市场集会和沉淀市场下降的原因。不管采用的分析方式或系统如何交易者，他们的交易努力的主要目的之一是了解公牛或熊在任何给定时间所拥有的控制程度，并预测谁应该在近距离的未来持有权力。

不幸的是，交易员自然而然地遵循人群的愿望常常会清楚地看到这一点。在这里，我们将看看如何市场心理学和行为金融推动公牛和熊市很多。

人群的疯狂

看待市场的一种方法是成为一群混乱的人群，其唯一共同目的是确定经济的未来情绪，或者是乐观主义者（公牛）和悲观主义者（熊）之间的权力平衡，从而从今天做出的正确交易决定中产生回报，这将在未来获得回报。

但是，重要的是要意识到人群由各种个人组成，每个人都容易发生竞争和冲突的情绪。乐观和悲观，希望和恐惧 - 所有这些情绪都可以在一个投资者或在多个投资者或团体中同时存在于一个投资者中。在任何交易决定中，主要目标是理解这种情绪的迷恋，从而评估市场人群的心理。

查尔斯·麦凯（Charles Mackay）著名的1852年书籍，“非凡的流行妄想和人群的疯狂，“也许是关于市场现象的讨论中最常引用的塔利普马尼亚在17世纪的荷兰到大多数气泡自从。这个故事是一个熟悉的故事：在某些商品，货币或股本中的持久牛市导致公众相信这种趋势不会结束。这种乐观的思维使公众过度扩张了自己，以获取躁狂症的对象，而贷方彼此跌落以喂食火灾。

最终，当投资者开始认为市场不像最初假设的那样强大，最终会出现恐惧。不可避免的是，当恐惧转向这种恐惧时，市场本身就会崩溃恐慌出售，创建一种恶性螺旋，使市场比躁狂症开始之前低一个点，从中可能需要数年的时间才能恢复。

了解牛群的行为

这种普遍现象的关键在于放弃大自然人群：当看起来同龄人以某种普遍的方式行事时，这种情绪通常会被这种情感所淹没的方式。那些研究人类行为的人反复发现，害怕失去利润的机会比害怕失去生命的储蓄更持久。从基本层面上讲，当您的朋友，亲戚和邻居似乎正在杀人时，这种害怕被抛弃或失败，驱动着人群的压倒性力量。

从本质上讲，人类还希望成为拥有共同文化和社会经济规范的人民社区的一部分。然而，人们仍然珍惜自己的个性，并对自己的福利负责。无论是通过在市场集会的顶部购买还是在市场上跳下船只，偶尔可以诱使投资者追随群群抛售。行为金融将这种行为归因于自然的人类倾向，会受到社会影响的影响，这会引发害怕独处或害怕错过的恐惧。

人群行为背后的另一个激励力量是，我们倾向于以人群的意见平衡（我们认为大多数人必须是正确的）或以几个关键人物的形式来寻找领导力，这些人似乎凭借预测未来的不可思议的能力来推动人群的行为。在不确定性时期（以及在交易宇宙中我们面临的多种选择更不确定的是什么？），我们希望强大的领导者指导我们的行为并提供遵循的例子。看似无所不知的市场上师只是那种声称成为全知的人群领袖的个人类型的一个例子，但是当Mania的潮流最终转弯时，其立面是第一个崩溃的。

选择，选择，选择

由于压倒性人群的力量而且，趋势趋于长期持续时间的趋势，基于这一力量，理性的个体交易者面临着一个难题：他们是否遵循狂暴部落的力量，或者以这样的假设，即他们的个人良好分析的决策会在周围的疯狂中脱颖而出吗？解决这个问题的解决方案实际上很简单：当人群与您的分析相处并减少您的损失并在人群反对您时离开市场时，跟随人群！两者都跟随人群和出去提出自己的独特挑战。

跟随人群的风险

持久交易成功的关键是开发一个独立的独立系统，该系统表现出勤奋，非情感，理性分析和纪律严明的实施的积极品质。选择将取决于个人交易者在图表和技术分析。如果市场现实与交易者制度的原则相处，那么成功而有利可图的职业将诞生（至少目前）。

因此，对于任何交易者来说，理想的情况是，当市场人群和一个人选择的分析系统共同创造盈利能力时，就会发生这种美丽的一致性。这是公众似乎确认您的分析系统的时候，很可能是您在短期内获得最高利润的情况。然而，在长期到长期中，这也是最具毁灭性的情况，因为在确认他们的分析时，可以将单个交易者陷入错误的安全感。然后，交易者巧妙而不可撤销地吸引了人群加入人群，偏离了他们的个人系统，并越来越多地相信他人的决定。

不可避免地，有时候人群的行为与交易者的分析系统所建议的方向有所不同，这是交易者必须踩刹车并退出其职位的确切时间。这也是退出获胜位置的最困难的时刻，因为很容易猜测一个人正在收到的信号，并且要保持更多的盈利能力。与往常一样，从一个人的系统中流连忘返可能会有一段时间富有成效，但是从长远来看，始终是个人，纪律严明的分析方法，都会因盲目遵守您周围的人而获胜。

与人群对抗

当交易者制定书面计划的书面计划时，将做出最佳决定，该计划准确地阐明了将输入和退出交易的条件。这些条件很可能是由人群驱动的，或者无论人群的移动方向如何，它们都可能发生。有时候，交易者的系统发出的信号与人群移动的方向完全相反。交易者必须非常警惕的是后一种情况。

从某种意义上说，在短期内，人群绝不是错误的。进行必要的尽职调查或像逆势人士一样思考比屈服于骗子的心态要好得多，尤其是在非理性的旺盛似乎已经抓住了市场。极端乐观通常与市场顶部极端的悲观主义很明显市场底部。显而易见的是，这些极端市场只能在事实之后才能在事实上识别。换句话说，只有事后看来才能清晰。

精明的投资者知道，销售的时间是价格高得多基本面暗示购买的时间是价格要比合理保证的价格要低得多。应该以看跌的静脉观察极端的乐观情绪，应将极端的悲观主义视为看涨，这与人群的思考方式相反。

当人群朝着与交易者系统所坚持的方向相反的方向时，交易者的最佳决定就是离开！换句话说，交易者应拿走自己的利润或实现损失，并在场外等待，直到系统再次发出正信号为止。放弃一定数量的潜在利润要比失去任何一位辛苦致敬的委托人要好。

我们无法控制一切

尽管这是必须的，但尽职调查并不能使您脱离一切。研究发现，投资者受时事的影响最大，即市场新闻，政治事件，收入等，而忽略了长期投资和经济基础。此外，如果一个运动朝着一个方向开始，它往往会随着时间和势头领取越来越多的投资者。

近年来，由于轰炸原本审慎的投资者的敏感性的大量轰动，这种诱人行为的影响近年来变得更糟。财务媒体的这种扩散不可避免地会影响投资者的心理学，并孕育了柠檬。

底线

请记住，您错过了获得盈利机会的感觉是您在交易职业中可能面临的心理艰难和危险情况。的确，错过的机会的感觉比实现损失更具纳税 - 如果您偏离所选择的道路，这是不可避免的。这也许是贸易的最终悖论，我们天生的人类本能和与人群相处的渴望也是导致许多个人贸易商陷入财务破坏的情况。切勿与人群的力量作斗争，而始终意识到您的个人决定与周围人的力量有何关系。