积极的theta对信用差异意味着什么？

在期权交易中，一种期权的价格（称为优质的）对时间的流逝很敏感 - 称为时间衰减。随着到期的时间临近，期权的时间值降低，与期限更多的期权（DTE）相比，接近到期的期权的价值降低了。

这种“时间衰变”以不同的速度起作用，可用于不同的到期或打击价格的选择。结果，信贷差价（以较高的溢价出售，同时以较低溢价购买的另一种选择出售）也将体验到时间对价格的影响。

关键要点

信贷差价涉及在同一类或同一安全性购买低价选项时出售高价选项，导致信用到交易者帐户。
期权合约是通常会经历时间衰减的衍生物（即随着时间的流逝，往往会失去价值）。
Theta是描述其价格敏感到时间流逝的选择风险因素。
信贷差异自然带有积极的theta，这意味着它们从时间的流逝中受益。

塞塔是风险度量标准的名称，该名称衡量了有关时间通过的期权价值的变化率。如果选择的theta是10美分，那么其溢价将下降或经验时间衰减，每天10美分，保持其他一切恒定。

因此，长期选择职位的所有者将在theta继续遵守期权合同时会产生负面影响。期权的卖家（称为“作家”）另一方面，可以从时间衰减中受益并获得积极的theta。

当然，期权的卖方会暴露于其他几个可能否定其theta立场积极影响的风险因素（例如，如果基础的价格显着移动，或者如果暗示波动率上升。但是，某些被称为利差的选项策略可以利用积极的theta，同时减轻其他一些风险的程度。

Theta和信用差价

一个信用差是一种期权交易策略，涉及同时购买较低的溢价期权，并在同一基础资产中以相同的到期日期编写较高的保费期权。

重要的

请注意，一词“信用点差”也可以用于评估债券对财政部的收益率。在这里，我们仅在期权交易方面查看其含义。

如果差异缩小，这种交易在打开职位并利润时会产生净信贷。由于差距既长腿又有短腿，因此短位置的总体风险在某种程度上被长期抵消了。

尽管如此，由于这是一个净缩短的位置，因此该战略的总体表现是积极的。因此，随着到期日期的近距离，该职位的价值就可以欣赏到价值，只要基本的资产存放。

例如，一个期望股票价格下跌的看跌交易者可以以一定的打击价格和出售（简短电话）购买呼叫选项（长电话）（短电话）同一班级中相同数量的通话选项，并且在较低的情况下相同的到期罢工价格。

如果基础的价格实际上确实下跌，则差异的作者。但是，如果基础的价格保留在其所在的位置，并且根本不会因到期而移动太多，那么作者仍然从积极的theta中受益。

Sabrina Jiang的图片©Investopedia 2021

例子

例如，假设一名投资者以$ 1的溢价价格购买了XYZ股票的一个呼叫选项，并以$ 1的溢价购买，并同时写下第二个呼叫选项，以25美元的罢工价格撰写，并收取了4美元的溢价。收到的净信用额为$ 3（$ 4- $ 1），或者300美元，因为股票期权的乘数为100。净信用额为投资者可以获得的最大利润。

现在，假设整个位置的theta为0.20。这意味着，如果所有情况保持平等，那么我们的投资者每天的差价每天赚取20美元。在这种情况下，投资者押注该职位的时间将增加，股票价格将在到期时保持在25美元以下。

什么是金融中的泰塔？

在金融中，theta是期权值随时间降低的速率。它衡量了选项的价格对时间的敏感性。期权有到期日期，需要由这些日期行使，否则它们毫无价值。因此，近时间移至到期日期，选项的值越多。

较短的选项具有较高的thetas，这意味着它们更快地失去了价值，而较长的选项的thetas较短，这意味着它们损失了更慢的价值。交易者利用theta了解期权价值的变化。阳性thetas表明选项的值可能会随着时间的推移而下降，而负thetas表示该期权可能会随着时间的推移而获得值。交易者可以将此信息用作其期权交易策略的一部分，以确保盈利能力。

Theta是好还是坏？

theta既不好也不好，这只是选项价值的一个方面。 theta测量期权值随时间降低（称为时间衰减）的速率。这是选项的固有方面。对于期权购买者，Theta可以被视为“不良”，因为随着时间的流逝，期权会丢失价值（持有期限的时间越长，它的价值就越少。

对于期权销售商而言，Theta可以被视为“好”，因为时间越长，其机会毫无价值的机会就越高，或者他们可以以较低的价值购买。

Theta选项的一个例子是什么？

假设期权的价值为5美元，Theta为5美分，期权在30天内到期。如果所有其他方法在30天内保持不变，则该期权每天将损失5美分。因此，一天之后，该期权的价值为4.95美元，第二天后，该期权的价值为4.90美元，依此类推，直到到期为止。这是一个简单的例子。实际上，衰减的早期将较慢，并且在到期时更快。因此，该选项可能会在最初几天损失2美分，然后在最后几天损失10美分。