屈服到成熟度与持有期间回报：有什么区别？

收益到成熟度与持有期间回报：概述

与债券相关的收益率很多。一些例子是收益率，收益率最差，当前收益率，运行收益率，标称收率（票方利率）和产量到成熟（ytm）。大多数投资者都关心到期的收益率，因为如果投资者购买债券并将其持有直至到期，他们的回报将等于到期的收益率（YTM）。

另一方面，如果投资者在到期之前不持有债券（长期债券的共同做法），则总回报将等于持有期限或持有期限的收益率持有期间回报（HPR）。由于利率波动和持有周期持续时间的不确定性，与YTM相比，保持期间的回报更难计算。

产量到成熟

到期的收益率（YTM），也称为书籍或赎回收益率，反映了投资者持有债券的收益率，直到其成熟为止。它不考虑投资者支付的税款或产生的交易费用。 YTM，通常被称为年百分比（APR），假设所有优惠券和本金付款都是按时进行的。许多计算还考虑了重新投资的股息，但这不是必需的变量。

YTM利率可能与息票利率不同。如果正确完成，计算YTM的公式应解释债券剩余优惠券付款的现值。 YTM公式可以看如下：

$\ begin {Aligned}＆\ text {ytm} = \ sqrt \ frac {fv} {pv} {pv} - 1 \\＆\ textbf {where：} \\＆fv = \＆fv = \ text {face}$​ytm=pvfv​​- 1在哪里：fv=面值pv=现值​

YTM与标准收益率计算不同，因为它可以调整货币的时间价值。由于颠倒货币的时间价值需要大量的反复试验，因此YTM最好留给为此目的而设计的程序。

持有期间回报

债券投资者没有义务采取发行人的债券并持有，直到到期。在持有期间的债券或资产的回报称为持有期申报表（HPR）。债券有一个活跃的二级市场。这意味着有人可以购买12年前发行的30年债券，将其持有五年，然后再次出售。在这种情况下，债券持有人不在乎12岁债券的收益率将在18年后成熟。如果投资者将债券持有五年，他们只关心12至17年之间的收益。

债券持有人应尝试计算债券的五年持有期申报表。可以通过稍微修改YTM公式来近似。债券持有人可以将售价替代标准价值，并将术语更改为等于持有期的长度。持有期返回公式如下：

$\ begin {Aligned}＆\ text {保持期间返回} = \ frac {i + epv - iv - iv} {iv} \\＆\ textbf {where：} \ \ \ \\＆i = \ text {income} \ end {Aligned}$​持有期间回报=我v我+EPv- 我v​在哪里：我=收入EPv=期末价值我v=初始值​

如果债券仍然拥有，请使用当前的市场价格而不是售价来确定当前的持有期间收益率。

有时，投资者使用持有期收益率来评估不同债券的收益率。结果确定了哪些债券是更有利的投资。

底线

成熟度的收益是债券持有到成熟时的年收益率。持有期收益是投资者在特定时间持有债券后获得的总收益率。每个人都可以用来确定如果您确定是否将其持有债券直至成熟，或者只想在短时间内持有债券，则可以持有债券。