终端价值如何打折？

大多数基本投资者都熟悉折现现金流模型。这是公司现金流量的价值在一段时间内投影，标准为三到五年，并根据金钱的时间价值。

终端值做类似的事情，除了它专注于超过折扣现金流模型限制的所有年份中假定的现金流量。资产的终端价值通常添加到未来的现金流预测中，并在今天打折。进行折现是因为终端值用于将货币值链接在两个不同的时间点之间。

有几个终端值公式。喜欢打折现金流量分析，大多数终端价值公式项目未来现金流量以返回未来资产的现值。这个例外是倍数方法。本文着眼于折扣终端值以及用于估计它的一些方法。

为什么要折扣终端价值？

超过预测期的企业，资产或项目的价值称为其终端价值。这是可以估算未来现金流量的点。

大多数公司不认为几年后会停止运营。他们预计业务将永远持续（或至少很长时间）。因此，最终价值是试图预测公司的未来价值并将其应用于目前的价格。

请记住，货币的价值不会随着时间的流逝而保持不变，因此它不会有任何好处面值一家公司的未来多年。这只能通过打折未来价值来完成。

假设投资者使用折扣现金流程公式来找到未来五年资产的现值。同一投资者可以使用终端价值根据所有现金流量后的所有现金流量来估算现金流量模型的所有现金流。

全部未来的收入需要打折。由于终端现金流的地平线不确定，因此准确地计算如何投影打折现金流可能具有挑战性。有三种主要方法来估计终端值。这些是清算价值模型，多重方法和稳定的增长模型。我们强调了以下每个关键特征。

业务，资产或项目的总估值可能会受到对终端价值的假设的影响。

第一种方法称为清算值模型。在假设业务将来将不会在给定的位置运作的假设，使用了这种方法。鉴于这一事实，该公司预计将必须在停止运营之前出售其资产。要记住的一件事是，这不包括商标和知识产权等无形资产。

清算价值模型需要弄清楚收入能力具有适当折现率的企业资产。然后根据未偿债务的估计值调整此费率。

这倍数接近假设类似资产将以类似的价格出售的假设工作。该模型也称为退出多个方法。

该方法在折扣现金流模型的最后一年使用公司的近似销售收入，然后使用该数字的倍数来达到终端价值。此方法中使用的一些最常见的倍数包括利息，税收，折旧和摊销前的收入的企业价值（EV/EBITDA）比率和利息和税收之前的收益（EV/EBIT）的企业价值（EV/EBIT）比率。

例如，一家预计销售额为2亿美元和3个的公司在该航站楼的价值为6亿美元。此版本没有折扣。

最后的方法是稳定的增长模型。与清算值模型不同，稳定的增长不会假设该公司将在终端年后清算。相反，它假设现金流量为重新投资并且公司可以恒定地增长到永久性。

该模型的折现率不同，具体取决于它是应用于股权还是公司。股本的现金流像股息一样股息折扣模型。对于公司而言，折现率更类似于折现现金流量。

终端价值是指项目，资产或业务的未来价值。该价值超出了可以确定未来现金流量的地步。为了计算终端价值，将最后一个预测的现金流除以折扣和终端增长率之间的差异。

清算，市场和打捞价值是评估资产的不同方法。清算价值是指在必须立即出售的资产的价值。这与市场价值不同，这是市场上资产的当前价值。市场价值为资产提供了最高的价格。另一方面，拯救价值是资产的所有者在其使用寿命的尽头所能获得的。因此，一旦卖方完全贬值，卖方可以获得卖方获得的价值。

折现现金流是一种估值方法，它允许个人和企业使用未来现金流量估算资产或投资的价值。这使实体可以对将来将从资产中赚到多少钱进行有根据的猜测。该数字已根据货币的时间价值进行调整，这是一个概念，指出现在相同数量的钱将比将来更多。

达到其用途寿命末尾的资产的价值称为其终端价值。打折这个价值很重要，因为今天的货币价值明天不会相同。简而言之，将来一美元不会像今天那样购买那么多。那么，您为什么要打折终端价值？这是为了通过将其投入当今价格来提供有关企业，资产或项目的未来价值的估计。