现金流分析：基础知识

现金流量分析是公司财务管理的重要方面，因为它揭示了它可以支付账单和投资其业务的现金。该分析超出了会计利润，这可能会受到非现金项目的影响，例如折旧费用或善意的报道。取而代之的是，现金流量分析的重点是公司可用现金，以支付运营费用，偿还债务并重新投资增长。

投资者可以通过查看公司的现金流量声明来分析现金流，该声明提供了有关在特定时期内现金如何进入和退出业务的详细细分。

公司，投资者和分析师出于各种原因检查现金流，包括获得深入了解公司的财务稳定性和健康，并告知有关可能投资公司的决定。最终，投资者更加吸引可以产生一致的积极现金流的企业，因为这些企业具有更好的能力来扩展业务或环境市场上任何潜在的低迷。

为什么现金流分析很重要

正如流行的俗话说：“现金是国王。”有足够的现金来支付账单，购买资产并保持业务盈利对于公司的长期成功至关重要。

同样，尽管公司可能会根据净利润而显得有利可图，但现金流提供了更准确的流动性，是否有足够的现金来支付费用，补货库存或投资增长。

公司还必须了解它如何产生现金。通过跟踪现金流入和流出，企业可以更好地计划促进利润和增长的活动。

现金流量分析研究了流入和流出公司的现金 - 它来自哪里，剩下的。一致的正现金流信号信号是财务稳定性，而持续的负现金流则可能表明财务麻烦。公司的现金流可以在其中找到现金流量。

现金流报表

在分析现金流之前，公司必须准备一份现金流量声明，以显示其正在进行的运营和外部投资资源中获得的所有现金流入，以及所有付费的现金流出。商业活动和在给定季度的投资。

现金流量表的三个不同部分涵盖了运营活动（CFO）的现金流量，投资（CFI）的现金流量以及融资（CFF）活动的现金流量。

运营现金流

本节报告最初以应计报告的损益表的现金量。 本节中包含的一些项目是应收账款，，，，应付帐款和应付所得税。

如果客户支付应收账款，则将其记录为运营中的现金。流动资产或流动负债的变化（一年或更短的时间）记录为运营的现金流。

投资的现金流量

本节 记录来自资本支出以及诸如固定资产之类的长期投资的销售 与工厂，财产和设备（PPE）。特定物品可能包括车辆，家具，建筑物或土地。

产生现金流出的其他支出可能包括商业收购和购买投资证券。现金流入来自资产，企业和证券的出售。

投资者通常监视用于维护和添加公司的资本支出物理资产支持其运营和竞争力。简而言之，投资者希望看看公司是否以及如何对自己进行投资。

融资的现金流

债务和公平在本节中报告了交易。任何包括股息支付或回购或出售股票和债券的现金流量都将被视为融资活动的现金流。从贷款或用于偿还长期债务的现金收到的现金也将在这里记录。

本节对于喜欢股息公司的投资者很重要，因为如前所述现金股息有薪酬的。现金而不是净收入用于向股东支付股息。

现金流量分析

公司的现金流是出现在现金流声明底部的数字。它可能被标记为“终止现金余额”或“现金帐户的净变更”。现金流也被认为是三个部分（运营，投资，融资）的净现金量。

可以通过检查现金流量表，确定是否存在净负面或正现金流，指出流出与流入与流入相比以及得出结论，从而进行基本的现金流量分析。

但是，没有普遍认可的现金流量定义。例如，许多金融专业人员认为公司的净营业现金流是其净收入的总和，折旧和摊销（非现金费用在损益表中）。尽管经常接近净营业现金流量，但这种解释可能是不准确的，投资者应坚持使用现金流量声明中的净营业现金流量数。

尽管现金流量分析可能涉及多个比率，但某些关键指标对于评估公司现金流的质量至关重要。

运营现金流/净销售

该比率表示为公司净营业现金流量的百分比净销售，或收入（从损益表中）。它表明每美元的销售都会产生多少美元现金。

没有确切的百分比可寻找，但是百分比越高，越好。行业和公司比率也将有所不同。投资者应在历史上跟踪该指标的表现，以检测公司的平均现金流量/销售关系以及公司比率与同行的比例的显着差异。

随着销售的增长，监控现金流量也至关重要，以确保现金流入与销售增长保持同步。一家认为其销售额增长的速度比现金流的速度更快的业务可能会面临流动性问题。

自由现金流

自由现金流（FCF）通常被定义为净营业现金流量减去资本支出。这是一个重要的衡量标准，因为它显示了公司产生现金的有效性。投资者依靠FCF来确定公司是否有足够的现金来通过股息奖励股东并在支付运营和资本支出后，通过股息和股票回购。

要从现金流量表中计算FCF，请从运营中获取现金流，也称为“经营现金”或“经营活动中的现金净现金”，并减去资本支出。您可以通过减去其他现金流出来进一步完善该数字，例如股息，得出更全面的免费现金流量计算。

具有股息付款历史的公司不能轻易暂停或消除它们，而不会造成股东一些真正的痛苦。甚至是股息支出减少损害较小，但对于许多股东来说是问题的。对于某些行业，投资者将股息支付视为必要的现金支出，类似于资本支出。

随着时间的推移监视自由现金流并将其与行业同行进行比较很重要。正面的FCF建议该公司可以履行其义务，包括运营成本和股息支付。在股息被视为必不可少的行业中，一致的FCF对于维持股东的信心至关重要。

全面的免费现金流覆盖范围

你可以计算全面的自由现金流比通过将自由现金流除以净营业现金流以获得百分比比率。百分比越高，相对于其运营，公司产生的自由现金越有效，这通常是财务实力的积极迹象。

现金流量分析的示例

假设Acme Company生产了一个现金流声明，显示以下现金流量。它将使用它进行基本的现金流分析。

运营现金流

净收入$ 400,000

工资单$ 65,000

折旧$ 10,000

办公室租金$ 25,000

应收账款$ 15,000

运营的净现金$ 315,000

投资的现金流量

设备销售$ 100,000

财产购买$ 75,000

投资净现金$ 25,000

融资的现金流

贷款付款$ 20,000

融资净现金（$ 20,000）

现金帐户净变更$ 320,000

ACME的现金流量声明表明，财务期间的净现金流量为320,000美元。它的大部分正现金流都来自其运营。

这意味着ACME从其运营中产生了很大一部分的收入。声明还表明，Acme正在投资财产并偿还债务，这可能表明该公司正在定位自己的增长和改善财务状况。投资者可能会对此有利。

什么现金流分析可以告诉您

现金流分析可以深入了解公司的财务活力或财务不稳定及其前景作为良好投资。请记住，在分析现金流时这些要点：

正现金流

积极的现金流通常是大多数企业的目标，并且在多个季度上持续的现金流持续积极的现金流，这表明公司正在有效运营其运营，并有可能成功增长。

但是，请注意积极的投资现金流量和负现金流量。这可能表明麻烦，因为这可能表明该公司正在出售资产或投资以支付运营费用，从而不可持续。

负现金流量

负现金流量可能表明财务问题以外的其他东西。例如，投资现金流量可能是负面的，因为公司将资金花在改善运营及其销售产品的资产上。同样，对于一家初创公司来说，负现金流量可能表明它已经从投资者那里筹集了资金，现在正在进行大量投资以提高未来的增长和盈利能力。

自由现金流

拥有积极的自由现金流是一个很大的优势。这是支付运营费用并购买所需的资本资产后可用的现金。公司可以使用其自由现金流来偿还债务，向投资者偿还股息和利息，或者重新投资于业务增长。

运营现金流量边缘

运营现金流量率比较特定时期内的现金与销售收入进行比较。积极的利润表明，公司能够将销售转换为现金，并可以指示盈利能力和收入质量。

现金流量分析的局限性

• 现金流报表介绍了过去的数据。对于希望正确评估投资的分析师和投资者可能并不是很有帮助。例如，投资的现金流报表中显示的流出可能会在短期内导致负现金流量，但是这些投资可能会推动未来的增长，利润和积极的现金流。
• 它不描绘公司的净收入，因为它不包括非现金商品。必须检查损益表以确定这些声明。
• 最后，现金流量分析在一个时期结束时提供了可用现金的快照，但并未对公司的整体流动性提供全面的看法。

如何计算现金流

有两种形式的会计决定了公司财务报表中现金的迁移。他们是应计会计和现金会计。

应计会计

大多数上市公司使用应计会计。它报告收入是在赚取的收入而不是公司收取付款时的收入。即使没有进行现金付款，也会报告费用。

例如，如果公司记录了销售，则收入将在损益表上确认，但是公司可能要等到以后才能获得现金。从会计的角度来看，公司将赚取利润并支付所得税在上面，但是不会交换现金。

该交易最初可能涉及现金流出，因为公司必须花钱购买库存并制造要出售的产品。

企业通常会延长30、60甚至90天的时间，以便客户支付发票。出售将是应收账款在收集之前对现金没有影响。

现金核算

现金核算是一种会计方法，其中记录了收到的付款收据，并在付款期间记录费用。换句话说，分别收到和支付现金时记录收入和费用。

公司的利润显示为净利在损益表上。净收入是公司的底线。但是，由于应计会计，净收入并不一定意味着所有应收款都是从客户那里收集的。

从会计的角度来看，公司可能会有利可图，但是如果应收款已过期或未收到，公司可能会遇到财务问题。即使是有利可图的公司也无法充分管理他们的现金周转，这就是为什么现金流声明是分析师和投资者的关键工具的原因。

底线

如果公司的现金流量不断积极，这有很大的迹象表明，该公司在不依赖过多借贷，支持业务扩张，付费股息和天气经济挑战的情况下履行其义务。

大多数投资者都对自由现金流进行了密切的分析，因为它反映了公司内部创造现金的能力，并说明了该现金被重新投资或用于股东回报的能力。这使得自由现金流成为公司长期健康和增长潜力的重要指标。