俱乐部交易：它是什么，它的工作方式，示例

什么是俱乐部交易？

俱乐部交易是私募股权买断或一个假设控制兴趣在一家涉及几家不同私募股权公司的公司中。这组公司将其资产汇总在一起，并集体收购。历史上，这种做法允许私募股权购买比单独购买的公司更昂贵的公司。同样，随着每个公司的职位较小，可以降低风险。

虽然俱乐部交易近年来越来越受欢迎，但与监管惯例有关的问题可能会引起一些问题利益冲突，并转向市场。例如，有人担心俱乐部交易减少了股东接收，在收购过程中，一群私募股权公司的竞标更少。

有一些私募股权通常不从事俱乐部交易的公司，但选择取决于公司和愿望有限合作伙伴谁在这些公司内做出大部分大金钱决策。与许多大型私募股权交易一样，主要目的是修复然后打扮收购，以将来向公众出售。

俱乐部交易是一种买断策略。其他类型的收购策略包括管理收购策略或MBO，其中公司的执行管理人员购买了他们当前管理的业务的资产和运营。许多管理人员喜欢MBO作为退出策略。使用MBO策略，大公司通常能够销售不再是其核心业务一部分的部门。

此外，如果所有者希望退休，MBO允许他们保留资产。和杠杆收购（LBO），MBO需要经理和其他金融家的债务和股权表格中的大量融资。

进行了杠杆收购或LBO，以将上市公司的私人公司私有化，一部分现有企业和/或转让私有财产（例如，小型企业所有权的变化）。 LBO通常需要90％的债务至10％的股权比率。因为这个高债务比率，有些人认为该策略是无情的，对小公司的掠夺性。

2015年，私募股权公司Permira与加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）合作，以53亿美元的价格购买了总部位于加利福尼亚的企业软件提供商Informatica。为了实现交易，银行提供了26亿美元长期债务。这是本年度最引人注目的LBO之一，尤其是在企业软件中。

但是，就像一些杠杆收购一样，完成交易的道路并非没有挑战。代表股东权利的律师事务所调查了该交易，质疑这是否是最佳选择。在审查了其他选择（包括试图通过拍卖出售公司的尝试）之后，管理层确定了Permira和CPPIB提供的私募股权交易是最好的选择。

最终，股东批准了该交易，并获得了每股普通股的48.75美元现金。交易完成时，Informatica转向了私密，并从纳斯达克。