折扣注：概述，计算，利弊

什么是折扣笔记？

折扣票据是以标准票折扣的短期债务义务。折扣笔记类似零息键和财政账单（T-Bills），通常由政府资助的机构或高评级的公司借款人发行。

折扣笔记有成熟日期最多一年。折扣笔记不向投资者定期支付利息。相反，投资者以折扣价购买折扣笔记并收到票据面值（也称为“ PAR值”）到期。

折扣笔记是固定收益在票据期间不支付利息的证券。由于投资者没有获得定期利息收入的额外优势，因此在折扣标准。

在到期日期，票据以高于购买价格的标准值成熟，并使用价格赞赏来计算投资的收益率。例如，购买折扣票据$ 9,400的投资者将从购买日期开始90天后获得10,000美元的标准价值。投资者的投资回报率（ROI）可以计算为购买价格和面值之间的差额，即$ 10,000- $ 9,400 = $ 600。

债券持有人在到期时收到的价格折扣也可以作为估计的兴趣赢得了债券。计算有效率以债券获得的，所获得的利息可以按购买价值和到期时间的乘积分配。

有效汇率= $ 600/[$ 9,400 x（90/360）]

有效率= 25.53％

大多数机构的固定收益买家都会比较产量到成熟度（YTM）的各种零息债债务提供标准优惠券债券，以便找到收益拾取在折扣债券中。

折扣笔记的优点之一是它们不像易挥发的作为其他债务工具。因此，对于希望在低风险的可投资安全性中保留资本的投资者来说，他们被认为是一项安全的投资。

此外，这些债务工具被认为是安全的投资，因为它们得到了美国政府的全部信仰和信誉的支持。这违约风险因此，最小。购买折扣票据也可能被证明对需要在短时间后需要使用资金的投资者有利。

折扣笔记的缺点是它们相对较低的ROI。由于他们被认为是更安全的投资，因此与其他投资相比，投资者可以赚取的款项少。高风险的投资有可能为投资者从同一主要投资中获得更大的利润，但他们也承担着更大的损失风险。

虽然违约风险在政府发行的折扣票据中很小，但公司发布的票据的违约风险更高。因此，与政府票据相比，公司票据通常会为投资者提供更高的回报率。

折扣笔记最大的发行人是政府资助的机构，例如联邦住房抵押公司（弗雷迪·麦克（Freddie Mac））和联邦住房贷款银行（FHLB）。这些机构向投资者发表笔记，是为不同项目筹集短期资本的一种方式。

例如，弗雷迪·麦克（Freddie Mac）发行的折扣笔记的到期一整夜到一年不等。笔记是通过书本发行和维护的纽约联邦储备银行，投资者可以以小额$ 1,000的价格获得票据。