交换物理（EFP）的期货：定义和示例

交换物理期货（EFP）是两方之间的私人协议，以交换未来的职位当前的。交换物理的期货可以用来打开期货状况，关闭期货状况或为基础资产转移期货立场。

了解物理期货的交换（EFP）

物理（EFP）的期货交换是少数几种私人谈判的协议之一，然后可以在交易所注册。交易涉及的交易量显示在交易注册时的交易中显示，但是交易完成的价格（双方之间的私人商定价格）没有透露。

当两个当事方同意实体期货的交换时，他们随后将交易注册为相关交易所。交换物理期货的交换也称为产品的期货交换和现金的期货交换（如现金商品）。

即使基础是金融产品而不是现金商品，也通常使用物理期货交换一词来描述这种性质的交易。如果期货职位被交易为交换合同。

物理期货交换最常见的例子是石油和天然气部门。这是有道理的，因为这些类型的交易不是由小型交易者和投机者完成的。 EFP通常涉及大型商业和非商业交易者。

想象一下，石油和天然气生产商的库存库存为100万桶，假设价格正在上升。担心价格上涨的炼油厂希望将来固定石油，因此他们购买了1,000份合同，每个合同代表1,000桶的合同单位，总计100万桶。

炼油厂和制片人开始谈论，他们意识到a）他们都看好石油的价格和b）他们可以切换职位以满足彼此的需求。

他们同意将来的价格和交付日期，生产商将实物石油交给炼油厂（将在炼油厂的供应中锁定）并获得期货的回报，从而使生产者能够在石油价格上继续看涨。

这项大型交易已在交易所注册，但不会影响石油价格因为未披露定价信息。因此，炼油厂已经关闭了期货职位，生产商开设了一个。

显而易见的问题是，为什么不只是通过市场进行交易呢？答案仅仅是为了效率。大型交易会影响市场执行。这就是为什么大型交易者有时会随着时间的流逝而分解交易以减少的影响滑移。

在市场定价机制之外进行期货交换，可以以确定的价格进行大型，抵消交易。当市场深度无法吸收交易，例如，涉及数千份合同的交易。

现金和解是卖方向买方提供现金净额的地方，而不是衍生品合同的基本资产。在物理和解中，基础资产被交付给买方，而不是现金净额。身体定居会带来更多的风险，并且液体较少。

根据衍生品的基本资产，物理解决可能非常复杂。例如，如果玉米中有身体和解，则涉及将玉米交付给买方。这将包括储存玉米，玉米的运输，检查玉米，然后将玉米最终移动到买方的仓库。

实体交易的FX交换涉及现金和期货市场中的同时交易。这是一项可在规则538批准的中央限制订单簿之外进行的事实交易。

物理（EFP）的期货交换允许两个方在期货合约中交换同等职位，并可以打开或关闭期货职位。 EFP是一项不利的市场交易，在将交易报告给相关交易所之前，价格是私人谈判的。

EFP允许交易者切换其持股以满足他们的需求，控制其曝光方式，管理库存并利用价格变动。