激励费：定义，计算方法，示例

什么是激励费？

激励费是由基金经理根据基金在给定时期的绩效。费用通常与基准进行比较。例如，如果基金经理的资金优于奖励费用标普500在一个日历年内的指数，并且随着表现越来越高的水平的增长可能会增加。

激励费，也称为绩效费，通常与经理的薪酬和他们的绩效水平相关，更具体地说是他们的财务回报水平。可以通过多种方式计算此类费用。例如，在单独的帐户中，可以将费用固定为更改净实现和未实现的收益，或产生的净收入。

在对冲资金，如果激励费更普遍，则费用通常是根据基金或帐户的增长来计算的净资产价值（NAV）。对冲基金的20％激励费是Riguer。

虽然很少见，但有些资金使用”减震器“基金经理在投资者向下行绩效移动面前处罚的结构。

在美国，使用激励费用注册投资顾问（RIAS）涵盖了1940年的《投资顾问法》，只能在特殊条件下收取。寻求使用美国养老基金作为激励费用的经理必须遵守《雇员退休收入安全法》（ERISA）。

投资者在对冲基金中获得了1000万美元的职位，一年后，NAV增长了10％（或100万美元），使该职位价值1100万美元。经理将获得100万美元变更的20％，即20万美元。该费用将NAV减少到1,080万美元，这等于8％的回报率独立于其他任何费用。

在给定期间，基金的最高价值被称为高水分。总的来说，如果基金下跌，则不会产生激励费。管理人员只有在超过高水标记时才收取费用。

一个栏将是预定的退货水平，基金必须满足以赚取激励费。障碍可以采用指数或具有预定百分比的索引的形式。例如，如果NAV增长10％的障碍限制为3％，则仅在7％的差额上收取激励费。近年来，对冲基金已经足够受欢迎，与大萧条后的几年相比，现在更少的障碍。

沃伦·巴菲特（Warren Buffett）等激励费用的批评者认为，他们的偏斜结构（经理在基金的利润中分享，而不是损失的偏斜结构）仅鼓励管理人员承担巨大的风险来提高收益。