高水分：在金融中意味着什么，例如

什么是高水分？

高水标记是值的最高峰值投资基金或帐户已达到。该术语通常用于基于绩效的基金经理薪酬。高水标记可确保经理不会因糟糕的表现而获得大笔款项。如果经理在一段时间内损失了钱，他必须在收到高水位上的资金上方性能奖金来自管理资产（AUM）。

了解高水分

高水标记可确保投资者不必为绩效差的绩效支付绩效费，但更重要的是，保证投资者不会以相同数量的绩效支付两次基于绩效的费用。

高水标记示例

例如，假设投资者投资于对冲基金收取20％性能费，这很行业典型的。假设投资者将500,000美元投入了该基金，并且在第一个月内，该基金将获得15％的回报。因此，投资者的原始投资价值57.5万美元。投资者欠这75,000美元的收益20％的费用，相当于15,000美元。

此时，该特定投资者的高水分为57.5万美元，投资者有义务向15,000美元支付15,000美元投资组合经理。

接下来，假设该基金在下个月失去20％。投资者的帐户跌至460,000美元。这是注意到高水标记的重要性。只有在高水位金额之后，就不必支付从460,000美元到575,000美元的任何收益。假设在第三个月中，该基金意外地赚取了50％的利润。在这种不太可能的情况下，投资者帐户的价值从460,000美元上升到690,000美元。如果没有高水位，投资者将欠原始费用15,000美元，另外20％的收益从460,000美元到690,000美元，相当于20％的收益，收益为230,000美元，或额外的46,000美元的绩效费。

高水分的价值

高水标记阻止了这种“双重费用”发生。有了高水分，所有收益从460,000美元到575,000美元都被忽略了，但高于高水位的收益均受基于绩效的费用。在此示例中，除了最初的15,000美元基于绩效的费用之外，该投资者还欠20％的收益，从575,000美元到690,000美元，这是额外的23,000美元。

总共有了高水位，投资者欠了38,000美元的绩效费，比原始投资少500,000美元乘以20％的$ 690,000。如果没有高水标准，该标准低于行业标准，投资者应对所有收益均可支付20％的绩效费，相当于61,000美元。高水标记的价值是毫无疑问的。

高水分和“自由骑行”

当投资者在表现不佳时期进入基金时，可能会发生一些事情。例如，在高盛资产管理公司（Goldman Sachs Asset Management）净资产价值（NAV）在高水标记下方，将享受订阅导航到高水量商标的上升空间，而无需支付费用。这种情况被称为“免费旅行”。它使新投资者可以从购买不足的基金中受益，而不会对现有投资者进行惩罚。其他资金可以通过为任何积极的表现收取绩效费来避免“自由骑行”。