什么是相对价值？定义，如何测量它和示例

什么是相对价值？

相对价值是确定资产价值的一种方法，它考虑了相似资产的价值。这与绝对值，只看资产的内在价值并且不将其与其他资产进行比较。这价格比率（P/E比）是一种流行的评估方法，可用于测量股票的相对价值。

了解相对价值

价值投资者检查财务报表竞争公司在决定投资何处之前的竞争公司。他们研究相关的脚注，管理评论和经济数据，以评估相对于其同行的股票价值。

相对估值的步骤可能包括：

• 首先，确定可比资产和公司。在这些情况下，查看可能很有用市值和收入或销售数字。他们的股票价格代表了任何给定时间的市场价值可比公司。
• 从这些初始数字中得出价格倍数。价格倍数可以包括比率，例如P/E比率或价格与销售比率（P/S比）。
• 比较这些倍数在公司的同行或竞争对手组中，以确定公司的股票是否相对于其他公司被低估。

相对估值的好处

投资者必须始终在任何给定时间实际可用的投资中进行选择，并且相对估值可以帮助他们这样做。到2019年，很容易回顾一下2009年美国大多数股票的价格，并意识到它们被低估了。但是，这并没有帮助人们今天选择更好的投资。那就是类似的相对估值方法股票市值与GDP比率闪耀。这世界银行在覆盖数十年的许多国家中，将有关股票市值的数据保留为GDP的百分比。由于美国股票在2019年的股票市值占GDP的百分比方面，因此美国股票的股价接近高高，因此大多数其他国家的股票相对便宜。

批评相对估值

相对估值的主要缺陷是，它可能谴责投资者在不良情况中充分利用。如果仅限于一个资产类，相对估值只能在极端情况下减少损失。例如，价值资金通常，在2010-2002期间的表现要比标准普尔500指数要好得多熊市。不幸的是，他们中的大多数仍然损失了钱。

相对估值与内在估值

相对估值是将货币价值置于公司的两种重要方法之一。另一个是内在估值。投资者可能熟悉折扣现金流量（DCF）确定公司内在价值的方法。虽然相对估值包含许多倍数，但DCF模型使用公司的未来自由现金流预测并打折。这是通过使用所需的年度利率来实现的。最终，分析师将得出现值估计，然后可以用来评估投资潜力。如果DCF价值高于投资成本，那么机会可能是一个好的机会。

相对价值的示例

考虑下表将微软与其他技术公司进行比较。

公司	市值（数百万）	净收入（数百万）	市盈率（PE）比率
微软	$ 666.154	$ 22.113	30.5
Oracle	$ 197.500	$ 9.913	20.5
VMware	$ 52.420	$ 1.186	46.8

基于上述相对价值分析结果，微软相对于Oracle被高估了。但是，微软也相对于VMware被低估了。