解开智能测试版策略：投资者需要知道什么

什么是智能测试版？

Smart Beta是一种结合利益的投资方式被动投资以及优势积极投资策略。

智能beta源自资本资产定价模型（CAPM）为了定义风险与回报之间的关系而开发。作为此模型的一部分，beta与更广泛的市场相比，是对安全性的波动性或系统风险的衡量标准。随着时间的流逝，经济学家已经详细阐述了CAPM探索许多其他因素保费，即动量和增长等因素，可以更好地解释和预测风险和预期回报之间的关系。

什么是智能beta策略？

所谓的“智能”β策略旨在获得阿尔法通过利用这些因素来创建与传统​​的替代指数市值基于基于指数。这种方法寻求最佳多元化投资组合的最佳结构。实际上，智能测试版是有效的市场假设和价值投资。

一项投诉智能beta投资者对市场盖帽加权指数的有效性是，他们有效地优先考虑昨天的股票获奖者（那些已经成长为具有更大资本化的公司）。 Smart Beta投资方法适用于流行的资产类别，例如股票，固定收益，商品和多资产类别。

智能测试版的工作方式

Smart Beta定义了一系列投资策略，这些策略强调使用指数构建规则与基于市值加权的指数不同。这些策略强调捕获投资因素或市场效率低下以基于规则和透明的方式。这种方法的普及越来越多地与对投资组合风险管理和因素维度多样化的渴望有关，并寻求增强风险调整后的回报上面加权指数上方。

智能beta策略寻求被动地遵循指数，同时也考虑替代性加权方案，例如挥发性，流动性，质量，价值，大小和动量。这些资金没有跟踪标准指数，例如标普500或NASDAQ 100指数，而是专注于提供剥削机会的市场领域。

智能beta ETF的一些最常见的重点领域包括：

• 波动性（例如，资金跟踪低挥发性证券的指数）
• 势头（其中根据指定期间的价格动量在指数中加权库存）
• 平等权力（在该指数中重新平衡以提供每个成分的相等权重，而不是优先考虑较大市值的人）

选择智能测试版策略

Smart Beta是一个广泛的术语，涵盖了一系列旨在超越行业或更广阔市场的定制指数的投资产品。每个投资者都有各种各样的选择，没有一种方法。

一些基金经理在确定有价值且在经济上直观的智能beta构想方面具有规范性。股票智能beta试图解决以市场资本率加权产生的效率低下的效率基准。例如，资金可以采用主题方法来管理这种风险，以通过寻求短期收益的投资者创建的错误定价来管理这种风险。

经理还可以选择创建或遵循根据基本面加权投资的指数，例如收益或账面价值，而不是市值。

另外，管理人员可以使用一种风险加权方法来实现智能beta，该方法涉及基于未来波动率的假设来建立索引。例如，这可能涉及对历史表现和相关性在投资的风险相对于其收益之间的风险之间。经理必须评估他们愿意在指数中建立多少个假设，并可以通过假设不同的相关性来处理指数。

智能Beta资金的示例

以下三个ETF分别使用不同的智能β策略，分别寻求价值，增长和股息升值：

这先锋价值指数基金ETF共享ETF（（VTV）跟踪CRSP我们的大盖值指数。其基准测试使用几个基本比率（包括价格对书籍（P/B），远期的市盈率（远期P/E），历史p/e，股息至上，以及价格到销售。截至2025年1月，该基金的管理资产为1321亿美元。

截至2025年1月，净资产为1050亿美元，ishares Russell 1000增长ETF（（IWF）试图提供与Russell 1000增长指数的类似回报。基础指数根据三个基本因素选择组件：价格对书，中期增长预测，以及 每股销售增长。

这Vanguard股息赞赏指数基金ETF股票（（维）旨在将类似的投资结果归还给纳斯达克美国股息成就者选择指数。该基金选择了增加他们的公司股息付款在过去的10年中，市场冠军的持股量。截至2025年1月，VIG的AUM为878亿美元。

底线

Smart Beta利用因素（投资者认为会导致证券胜过更广泛的市场）的因素（例如价值或质量）来构建与传统市值加权指数不同的指数。尽管这些指数是传统部门或市场范围内的证券收藏的替代方案，但跟踪它们的智能beta ETF仍是被动管理的。这就是为什么智能beta被认为是一种在战略上活跃和被动之间的投资方法的原因。