什么是效率低下的市场？定义，效果和示例

什么是效率低下的市场？

根据经济理论，低效的市场是资产价格不能准确反映其真实价值的市场，这可能是出于多种原因而发生的。效率低下通常会导致死权损失。实际上，大多数市场确实表现出一定程度的低效率，在极端情况下，一个效率低下的市场可能是一个例子市场失败。

这有效的市场假设（EMH）认为，在有效的工作市场中，资产价格总是准确地反映了资产的真实价值。例如，有关股票的所有公开信息都应完全反映在当前的市场价格中。相比之下，由于市场效率低下，所有公开可用的信息并未反映在价格上，这表明可讨价还价或价格可能过高。

了解效率低下的市场

在查看效率低下的市场之前字母组学，我们必须首先列出经济理论提出的高效市场必须是什么样的。有效的市场假设（EMH）采用了三种形式：

1. 虚弱的形式断言，一个有效的市场反映了有关股票的所有历史公开信息，包括过去的回报。
2. 半峰形式表明，有效的市场反映了历史和当前可公开的信息。
3. 强烈的形式认为，有效的市场反映了所有当前和历史上可用的信息以及非公开信息。

EMH的支持者认为，市场的高效率使得超过市场的表现变得困难。因此，大多数投资者都会被善于审议，以投资于被动托管的车辆，例如指数基金和交易所交易的资金（ETF），这不会试图击败市场。另一方面，EMH怀疑论者认为精明的投资者可以胜过市场，因此，积极管理的策略是最好的选择。

因此，在效率低下的市场中，一些投资者可以制作超额回报鉴于他们的风险敞口水平，其他人可能会损失超出预期。如果市场完全有效，那么这些机遇和威胁将在任何合理的时间内都不存在，因为市场价格会迅速转移以随着安全性的变化而匹配的真实价值。定量分析师将期待内存的概念或随机性，以预测可能的价格移动方向或模式的重复。

EMH在现实中有几个问题。首先，该假设假设所有投资者都以相同的方式感知所有可用信息。分析和评估股票的不同方法在EMH的有效性方面构成了一些问题。如果一个投资者寻求低估的市场机会，而另一个投资者根据其增长潜力评估股票，那么这两个投资者将已经对股票的不同评估进行了不同的评估公平的市场价值。因此，反对EMH的一个论点指出，由于投资者对股票的重视程度有所不同，因此不可能确定在有效市场中应有什么价值。

而很多金融市场看起来相当高效，诸如市场范围之类的事件和点com 气泡在90年代后期，似乎揭示了某种市场效率低下。

示例：主动投资组合管理

如果市场确实有效，那么就不会希望以投资者或商人的身份击败市场。 EMH指出，在有效的市场假设下，没有一个单一的投资者能够比其他投资者获得更高的盈利能力。由于它们都有相同的信息，因此他们只能获得相同的回报。但请考虑整个投资者获得的广泛投资回报，投资基金，等等。如果没有投资者比另一个投资者有明显的优势，那么共同基金行业的年收益范围从巨额亏损到50％的利润或更多？根据EMH的说法，如果一个投资者有利可图，那意味着每一个投资者有利可图。但这远非如此。

关于被动管理与积极管理车辆，市场效率低下，揭示了自己。例如，大型股票被广泛持有并密切关注。有关这些股票的新信息立即反映在价格上。例如，通用汽车的产品召回的消息可能会立即导致通用汽车的股价下跌。但是，在市场的其他部分，尤其是小帽子，一些公司可能不会被广泛持有和紧密遵循。新闻，无论好坏，可能不会在数小时，天或更长的时间内无法达到股票价格。这种低效率使投资者更有可能以便宜的价格以便宜的价格购买小型股票，然后再了解新信息并消化新信息。

同样地，技术分析是一种完全基于使用过去数据预测未来价格变动的概念的交易方式。技术分析在过去的市场数据中使用模式来识别趋势并为未来做出预测。结果，EMH在概念上反对技术分析。 EMH的支持者也相信，寻找低估的股票或通过基本分析来预测市场趋势是毫无意义的。