合成CDO：定义，它在金融中的工作方式和示例

合成CDO是一种金融产品，它投资于互换，期权和保险合同等非现金资产，以获取固定收益资产投资组合的敞口。

这是一种抵押债务义务（CDO）。 CDO是由银行建造的金融产品，该金融产品将现金创建资产汇总到金融证券中。然后将这些出售给投资者。

例如，抵押支持的安全是CDO。抵押是抵押品。投资者期望通过偿还抵押贷款来赚钱。

合成CDO通常分为划分，或基于投资者希望承担的信用风险水平的部分。 CDO的初始投资发生在较低的批次中。高级分支机构可能不涉及初始投资。

了解合成CDO

合成CDO是结构化财务的现代进步，可以为投资者提供极高的收益。它们与其他CDO不同，这些CDO通常投资于债券，抵押和贷款等传统债务产品。

相反，合成CDOS从非现金衍生物（例如）产生收入信用默认交换（CD），期权和其他合同。

尽管传统的CDO从贷款，信用卡和抵押等现金资产为卖方创造收入，但合成CDO的价值来自例如，投资者支付的信用违约掉期保险费。

假设底层资产将执行，卖方在合成CDO中占据了很长的位置。另一方面，假设基本资产将违约，则投资者的职位很短。

如果参考资料组合中发生了几项信贷事件，投资者可以远远超过其初始投资。在合成的CDO中，所有批次都根据信用违约掉期的现金流量进行定期付款。

通常，合成CDO收益仅受与CDS相关的信用事件的影响。如果信贷事件发生在固定收入组合中，则合成CDO及其投资者将对损失负责，从收视率最低的分支机构开始。

合成CDOS和批量

批次也称为风险水平之间的信用风险片。 CDO中主要使用的三个分组称为高级，夹层和权益。高级批准包括具有高信用评级的证券，往往是低风险，因此回报率较低。

相反，股票级别的股票具有较高的风险，并持有信用等级较低的衍生品，因此它提供了更高的回报。尽管股票级别的巨额可能会带来更高的回报，但这是第一个会吸收任何潜在损失的批次。

批量使合成CDO对投资者有吸引力，因为它们可以获得与风险食欲相匹配的曝光率。例如，假设投资者希望投资于包括美国国库债券在内的高级合成CDO和公司债券该评级为AAA（标准普尔提供的最高信用评级）。

银行可以创建合成的CDO，该CDO提出要支付美国国库券的收益率以及公司债券的收益率。这将是一个仅包括高级级别的单段合成CDO。

合成CDO：然后

合成CDO是在1990年代后期首次创建的，是大量商业贷款持有人保护其资产负债表的一种方式，而无需出售贷款并可能损害客户关系。

他们变得越来越受欢迎，因为它们往往比现金流CDO的寿命短，而且收益投资没有延长的上升期。对于承销商和投资者所需的程度，合成CDO也是高度定制的。

他们因在次级抵押贷款危机中的作用而受到高度批评，这导致了大萧条。最初，投资者只能获得与现存尽可能多的抵押贷款的次级抵押债券。但是，随着合成CDO和信用违约掉期的创建，对这些资产的接触增加了。

投资者没有意识到基础资产带来了高风险。随着房主违约的抵押贷款，评级机构降低了CDO，导致投资公司通知投资者，他们将无法偿还他们的钱。

尽管它们过去的格式，但合成的CDO可能正在恢复。寻求高收益的投资者再次转向这些投资，大型银行和投资公司通过雇用专门从事这一领域的信贷交易者来响应需求。