锥度：美联储如何，为什么以及何时会影响金融市场

什么是锥度？

锥度修饰a中央银行的货币扩张政策旨在刺激经济。在一个程序中定量宽松，一个国家的中央银行可以从其成员银行购买资产支持的证券，向经济注入资金，以促进恢复。

在定量宽松政策稳定经济后，逐渐变细，可能包括改变贴现率或者储备要求。在美国，美联储还将减少其资产持有。

关键要点

逐渐减少的是中央银行实施的定量宽松政策的逆转，旨在刺激经济增长。
逐渐减少是指中央银行资产的减少。
金融市场可能会经历衰退，以响应锥形，称为“锥度发脾气”。

Investopedia / Alex Dos Diaz

锥度如何影响金融市场

当中央银行追求扩展政策为了刺激经济衰退，他们承诺一旦经济恢复，将扭转其刺激性政策。继续刺激经济简单的钱一旦经济衰退缓解就会导致通货膨胀和货币政策驱动资产价格气泡。

逐渐减少是在已经执行并认为成功的货币刺激计划中撤回或退出货币刺激计划的第一步。公开沟通投资者关于中央银行政策和未来活动的方向有助于设定市场期望并减少市场不确定性。

在量化宽松的情况下，中央银行将宣布其降低资产购买并销售或允许资产成熟的计划，从而减少中央银行总资产的数量和货币供应。

中央银行可能会因为“发脾气，“投资者和金融市场过度反应过度减少了中央银行的刺激。

例如，临时央行锥度的公告通常会遇到急剧上升政府债券产量和下降股票市场，为货币政策制定者提供了激励措施，以推迟计划放松资产负债表，以避免损害金融部门的选民的利益。

美联储逐渐减少和金融资产

随着1920年3月的Covid-19大流行出现，美联储实施了一种积极的定量宽松策略，注入了超过7000亿美元的资产购买，并于2020年6月建立了一项QE计划，以购买8000亿美元的国库券和400亿美元的抵押贷款证券。

美联储从2021年12月开始逐渐减少其购买，到2021年春季，经济表现出巨大的实力和生活成本的增长。

2022年6月，美联储改变了其货币政策方向，以管理成本上升的威胁。美联储经过两年的“轻松资金”政策，修改了其立场，结束了其低利率的政策和债券市场的大量干预。

美联储还制定了一项计划，以减少其近年来积累的近9万亿美元资产持有的资产负债表，其中大部分是财政部和抵押贷款支持的证券，这是美联储收益措施的开始。

锥度何时开始？

美联储将定量宽松作为刺激经济的工具之一。像所有经济刺激计划一样，QE政策并非旨在永久性，并且在实现了经济刺激计划的期望结果之后，必须逐渐废除这些政策。如果中央银行改变其业务太快，它可能会使经济陷入衰退。如果中央银行从不放松其经济刺激政策，则通货膨胀可能会增加。逐渐变细的是刺激起作用的时期，并且在加速膨胀到通货膨胀之前。

锥度和收紧有什么区别？

紧，或收缩政策是中央银行减缓经济增长的行动方案，在经济中限制了经济的支出，这种经济被认为加速太快，或者在升高太快时遏制通货膨胀。美联储通过折现利率变更将短期利率（也称为联邦资金利率）提高了短期利率，从而收紧了货币政策。美联储还可以通过将中央银行资产负债表上的资产出售给市场开放市场运营（omo）。逐渐减少是指扩张政策与收缩货币政策之间的逆转时期。