股票分析：預測收入和增長

財務建模是股票估值的關鍵組成部分，股票估值至關重要的是預測公司的增長和收入，以估算其在特定時期內預期的收入。

然後使用估計的收入來估計增長，這有助於分析師對股票進行評估，確定其過高還是被低估，估計利潤潛力，並將其分配為倍數，即對股票選擇至關重要。

關鍵要點

預測收入的何時有很多因素，例如待定新聞，產品和服務發行，經濟指標和條件，消費者行為，行業前景等。
預測增長需要估計產品價格和未來單位銷售。
估計的收入和增長用於分配倍數和閥門。

預測收入

分析師通過收集公司，行業，消費者行為以及經濟和競爭條件的財務數據開始預測收入。分析都將任何公開的公司活動（例如新產品的待發行或合併或收購）都納入分析。

通常，公司和行業貿易集團都發布了與市場潛在規模，競爭對手的數量以及當前市場份額有關的數據。可以在此信息中找到年度報告並通過行業團體。消費者數據從買方調查，UPC欄編碼和類似商店中確定了當前和未來的預期需求的圖片。

需要進一步的投入來專門建模公司的收入預測。財務報表，例如資產負債表，將公司的資產和債務以及從一個時期到另一個時期的任何變化告知分析師。通常，公司在當前期間提供有關庫存，貨運和預期單位銷售的最新信息。

定價數據

可以使用損益表中提供的收入除以庫存變化（或已售出的單位數）的收入來計算平均每個單位。對於過去的交易，可以在證券交易委員會（SEC）報告，但對於將來的交易，需要假設，例如競爭對定價能力以及預期需求與供應的影響。

在競爭市場中，價格通常直接通過降價或間接以折扣的形式下跌。競爭以不同的製造商或新產品的形式出現和攝入舊產品。當供應超過需求時，公司通常將產品推向消費者，通常會導致價格較低。

計算預測收入

預測收入通常是通過乘以平均售價（ASP）在未來的期間按預期單位數量。這些計算出的預測可以由公司管理層“確認”，他們可能會討論收入及其對電話會議增長的期望，通常圍繞發布最新的年度或季度報告。此外，公司管理可能會參加週期內活動，例如行業會議，在那裡他們發布了有關庫存，市場競爭力或定價的新信息，以確認或協助建立收入模型。

預測增長

一旦確定了收入，就可以對未來的增長進行建模。應用增長率收入可以幫助確定未來的收入增長。設定適當的增長率將基於對產品價格和未來單位銷售的期望。滲透到新的和現有的市場中，竊取市場份額的能力將影響未來的單位銷售。行業前景，分析關鍵產品功能和需求是預測增長率的組成部分。

讓我們看一個例子。假設公司ABC的收入為100美元。預計它將與市場結合。 ABC預測其提高市場份額和設定價格的能力。這是它的預測：

增長率計算

下表估計了增長率：

市場增長：對市場增長率的估計
增量市場份額收益：估計一段時間內市場份額的增加
定價能力：估計公司提高價格而不減少需求的能力

年	市場增長	增量市場份額收益	定價能力	計算的增長率	經驗。收入
0					$ 100.00
1	10％	5％	0％	15.00％	$ 115.00
2	9％	5％	0％	14.00％	$ 131.10
3	9％	1％	-10％	0.00％	$ 131.10
4	9％	1％	-5％	5.00％	$ 137.66

在第3和4年中，逐步的市場份額和定價功率都會降低，這直接影響增長率。

預測對估值的影響

預測收入和增長的最終目標是確定股票的適當價值。後造型預期收入並得出結論，成本將接近相同的固定收入百分比，分析師可以計算每個未來期間的預期收益。

下表顯示了公司ABC的預期收益：

年	收入	費用（收入的百分比）	經驗。收益
0	$ 100.00	85.0％	$ 15.00
1	$ 115.00	84.90％	$ 17.37
2	$ 131.10	84.60％	$ 20.19
3	$ 131.10	84.40％	$ 20.45
4	$ 137.66	84.70％	$ 21.06

從這些模型中，分析師可以將收入增長與收入增長進行比較，以了解公司能夠管理成本並將收入增長帶來底線。

年	經驗。收益	經驗。收入增長	經驗。收入增長	差異（收益 - 收入增長）
0	$ 15.00	-	-	-
1	$ 17.37	15.80％	15.00％	0.80％
2	$ 20.19	16.23％	14.00％	2.23％
3	$ 20.45	1.30％	0.00％	1.30％
4	$ 21.06	2.98％	5.00％	-2.02％

在1、2和3年中，ABC的預期收益增長超過了其收入增長。增長率的變化將反映在市場願意為此股票支付的估值倍數中。具有可持續性或增長率增加的股票將被指定較高的倍數，而沒有或負增長的股票將獲得較低的倍數。對於ABC而言，從1年級到2年的增長將導致高倍數，而第5年的低增長（實際上與收入增長相比，負收益增長）將反映在較低的倍數中。