股票的波動交易與選擇

在高波動時選項作為審慎風險管理策略的一部分，或者是投機性的，方向中立的貿易，是任何投資組合的重要補充。

在交易員進行盡職調查並進入職位之後，無論他們有多確定它們可能會驅動股票的方向，它們都非常局限於市場及其參與者的潮起潮落和流動。審慎的交易者可能在諸如投資組合多元化之類的地方具有風險管理策略停止損失訂單 落後於他們的位置，或者是平均（或向上）的授權，以防股票對其進行行動。

但是，這些策略存在一些重要的缺點：多樣化可能會從其他想法中佔用寶貴的資本，停止損失的訂單可能會在資產從一開始就以預期的方式進行前不久觸發，並且平均降低/UP可以承擔昂貴的風險，因為該職位繼續出現問題。憑藉對期權的知識，交易者可以擴大其風險管理工具集，然後增加其職位回報的潛力。

合成庫存位置

選擇可以減輕風險的主要方式之一是通過其固有的槓桿性。精明的期權交易者可以進一步邁出一步並創建合成長股票職位完全損害了選擇。通過長時間的電話通話，並撰寫了一個股票權利，期權交易員可以模擬較長的庫存位置。此外，通過編寫一項選擇選項來應對呼叫選項的溢價，可以以很少或沒有初始成本開放交易。

隨著基礎股票的上升，通話的價值增加，如果基礎股票跌落，則短額看跌期權將增加一個價值，因此，交易者將承擔下行損失，就像實際的長期股票位置一樣。相反，當交易者購買權利並出售短暫電話時，將開始合成的短股票位置。

在波動性時期，合成股票位置呈現出的好處是能夠控制大量股份而沒有資本搭配的大量股份，從而使甚至小帳戶的交易者都可以採取多元化措施。此外，綜合頭寸通過購買對比選項提供了更大的靈活性來退出位置：長期股票的股票和呼叫選項的一個選項，而不是必須履行授權以平均下降/上升的授權。最後，綜合縮短股票的額外好處是允許交易者短暫借貸，而不必擔心借錢，並且不受股息支付的影響。

保護性

選項也可以用來保護現有的庫存位置免受不利揮發性運動的影響。最簡單，最常用的選項策略是保護性，對於長期的庫存位置，並且保護性呼籲短期庫存位置。

讓我們看一下以其波動性而聞名的股票：特斯拉汽車公司（Tesla Motors，Inc。）（TSLA）。隨著2015年3月上旬的股票交易約為185- $ 187的地區，看漲的商人可以長期以來一直在這個職位上，以期快速搖擺至224美元，並在4月17日以8.05美元或805美元的價格購買了190美元的罷工期權期權期權。因此，交易者將完全意識到從購買當天到期權到期的交易中可能產生的最大損失的職位，這將是看跌期權的溢價以及距離投入價格到入境價的距離。

截至2015年3月中旬，特斯拉的收於193.74美元，因此每股損失為11.79美元，或每個100股份職位的損失約為6％，價值19,374美元。換句話說，從現在到4月17日，不管特斯拉在打破支持後的下降程度下降了多遠，交易者都將能夠以罷工價格銷售其股票的期權，即使特斯拉在罷工以下或一直以下降低到零。

此外，如果交易員已經在某個位置上經歷了收益，並且隨著波動率的臨近，例如在特斯拉（Tesla）揭幕D模型D之前的幾天，則交易者可以通過購買保護性利潤來利用他們的一些利潤來鎖定自己的收益。該策略的缺點是股票需要朝預期的方向移動，並且期權溢價將需要打破。如果股票在現在和期權到期之間不採取這種轉移，則根據時間衰減的破壞，看位期權可能以零美元到零（塞塔），從未有過鍛煉。

為了打擊潛在的保費損失，交易者可以同時為受保護的看台或撥打電話編寫逆選項。該策略被稱為衣領，它可以以限制未來的收益為代價來減輕保護選擇的高級支出。但是，領域是本文範圍之外的高級策略。

定向中立

在純庫存位置上，選項最有利的特徵也許是能夠採用方向性中性策略，無論採用哪種方式，這些策略都可以在股票上賺錢。作為一個極其不可預測的時刻方法，例如收益報告，股票交易員僅限於一個方向押注，即市場受到市場的擺佈。

但是，期權交易員將通過長時間來歡迎這種即將來臨的波動跨越和勒死。跨國公司僅僅是購買票據的電話選項，也是一個具有相同罷工和到期日期的股東投票選項。如果交易者期望在不久的將來朝任一方向邁出很大的舉動，則這是一項淨借記交易。通過檢查歷史與暗示波動率（iv）並期望將來的IV更高（例如，當收益報告日期臨近時），交易者可以進入跨職位，完全了解他們可以一次的最大損失是他們為合併期權支付的淨保費。

相反，如果交易者假設波動率的水平太高，則期權是中價的，隨後，股票的移動將不如市場在不久的將來所期望的那樣多，他們可以利用被稱為“ IV CRUSS”現象的現像出售騙子或扼殺。方向性中立也許是期權交易員阿森納的最大武器，它是更高級策略的基礎，例如蝴蝶，，，，禿鷹， 和三角洲中立交易。通過方向矛盾，交易員承認，市場是隨機的，並且已經定位自己是作為公牛和熊賺錢的。

底線

期權提供較低水平的資本支出，無數方向偏見或中立的策略以及出色的風險管理特性。儘管交易純股票投資組合併沒有錯，但通過武裝自己的選擇及其特徵，交易者可以在其武器庫中添加更多工具，並增加在市場上波動和溫順時期成功的機會。