1970年代的巨大通貨膨脹是如何發生的

1974年。通貨膨脹率在1974年2月達到了兩位數，並將保持兩位數，直到1975年5月。

看起來沒有什麼好。從十年初到1974年末，股市損失了其價值的三分之一。同年，失業率超過7％。

美聯儲的簡單貨幣政策本來是為了產生充分就業到1970年代初。相反，它們導致通貨膨脹飆升。

在新的領導下，中央銀行扭轉了政策，提高了政策利率穩步。抵押貸款利率將在1978年攀升至兩位數，並繼續攀升，然後在1981年達到18.45％的峰值。

總體而言，從1965年到1982年，宏觀經濟事件被稱為巨大的通貨膨脹。這意味著經濟破壞始於總統林登·約翰遜（Lyndon B.

最痛苦的時期始於1972年底，一直持續到1980年代初。

在他的書中“從長遠來看，沃頓教授傑里米·西格爾（Jeremy Siegel）這次將股票稱為“戰後時期美國宏觀經濟政策的最大失敗”。

傳播責備

高通貨膨脹被不同地歸咎於油價操縱歐佩克，貨幣投機者，貪婪的商人和貪婪的工會領導人。

然而，貨幣政策籌集的大量聯邦預算赤字值得負責。正如經濟學家米爾頓·弗里德曼（Milton Friedman）在他的書中寫的那樣 “貨幣惡作劇：貨幣歷史上的情節”通貨膨脹始終是“貨幣現象”。

巨大的通貨膨脹和經濟衰退隨之而來的是毀了許多企業，傷害了無數個人。有趣的是，尼克松安裝的財政部長約翰·康納利（John Connally）沒有正式的經濟學培訓，後來宣布個人破產。

然而，這些異常糟糕的經濟時期之前是經濟蓬勃發展或似乎蓬勃發展的時期。 1972年的暫時低失業率和強勁的增長人數使許多美國人感到敬畏。

1972年，他們壓倒性地當選了共和黨總統理查德·尼克松（Richard Nixon）和由民主黨控制的國會。

大通通貨膨脹的原因

尼克鬆在1969年就職典禮後繼承了林登·約翰遜（Lyndon Johnson）的經濟衰退，後者慷慨地在偉大的社會和越南戰爭。

儘管進行了一些抗議，但國會與尼克鬆一起繼續資助戰爭並增加了社會福利支出。例如，在1972年，國會和尼克松同意大量擴張社會保障- 及時參加選舉。

尼克鬆的改變觀點

尼克松以所謂的財政保守派的身份上任。但是，他彌補了預算赤字，並最終宣布自己是凱恩斯主義者。約翰·梅納德·凱恩斯是1930年代和1940年代的有影響力的經濟學家，他們倡導艱難時期的反週期政策，在衰退中陷入衰退，以將錢花在經濟中。

在凱恩斯之前，政府以平衡的預算與經濟衰退時間結識了經濟衰退時期，並等待企業進行調整或清算。該目的是允許市場力量在沒有政府乾預的情況下進行恢復。

尼克鬆在實施工資和價格控制1971年。在政治上，他們是短期的成功。後來，它們會為兩位數通貨膨脹的火災加油，因為一旦被撤職，企業就會提高價格以恢復失落的地面。

尼克鬆的赤字也使國外的美元持有人感到緊張。有一個跑步在美元上，許多外國人和美國人認為這被高估了。很快他們被證明是正確的。

1971年，尼克松打破了與黃金標準的最後鏈接，將美元變成了法定貨幣。美元貶值，數百萬的外國人持有美元，其中包括中東的石油男爵，有數千萬石油公司，看到他們的財富下降。

選舉年政治

儘管如此，尼克松總統的主要關注點不是美元，赤字，甚至是通貨膨脹。他擔心另一個經濟衰退。

他和其他競選連任的人希望經濟蓬勃發展。尼克松認為，這樣做的方法是向美聯儲降低利率。

尼克松解雇了美聯儲主席威廉·麥克切斯尼·馬丁（William McChesney Martin），並在1970年初任命了總統顧問亞瑟·伯恩斯（Arthur Burns）擔任繼任者。

尼克松想要便宜的錢。這意味著低利率在短期內促進增長，並在選民投票時使經濟顯得強勁。

廉價金錢的政治

在公共和私人中，尼克鬆對伯恩斯施加了壓力。威廉·格雷德（William Greider）在他的書《寺廟的秘密：美聯儲如何運作該國》一書中，引用尼克鬆的話說：“如果必要時，我們將接受通貨膨脹，但我們不能失業。”

國家都有兩者的大量。

關鍵的貨幣創建號碼，M1，在給定時間計算流通的總現金。根據美聯儲董事會的數字，它從1971年12月至1972年12月期間從2,280億美元增加到2490億美元。相比之下，在美聯儲主席馬丁的去年，M1從1980億美元增至206億美元。 M2衡量零售儲蓄和少量存款的，到1972年底，它的增長越來越大，從7100億美元增加到802億美元。

在短期內增加了貨幣供應。尼克鬆在選舉中有50個州中有49個。民主黨很容易舉行國會。通貨膨脹率是低單位的。

但是，一旦選舉年慶祝活動結束，該國以更高的通貨膨脹付出了代價。

在1972年和1973年的冬季，伯恩斯開始擔心通貨膨脹。 1973年，通貨膨脹率翻了一番，達到8.8％。在過去的十年中，它將達到12％。到1980年，通貨膨脹率為14％。

美國即將成為另一個魏瑪共和國經歷殘酷通貨膨脹的殘酷影響？

通貨膨脹時期終於結束了，後來又有美聯儲主席保羅·沃爾克（Paul Volcker）追求了大膽而痛苦的收縮政策來控制它。

底線

這將採取另一個美聯儲主席和一項殘酷的政策緊張的錢- 包括對經濟衰退的接受 - 在通貨膨脹之前將恢復到低單位。

同時，工人將忍受超過10％的失業人數。到1970年代末和1980年代初，數以百萬計的美國人每天都在苦難。

很少有人記得在回憶錄中的“經濟政策制定者的反思”（1969-1978）中，他的回憶錄中，美聯儲主席伯恩斯（Burns）責怪他的巨大通貨膨脹，而沒有提及災難性的貨幣擴張。尼克松甚至沒有在他的回憶錄中提到中央銀行的一集。許多記得這個可怕時代的人將其歸咎於阿拉伯石油生產商操縱全球石油供應。

流行歷史大多將歐佩克的通貨膨脹率歸咎於歐佩克。儘管如此，有一個很好的理由是，美國政府通過誤導的貨幣政策造成了巨大的通貨膨脹。