外匯交易銀行市場：定義及其運作方式

外匯市場（外匯）的平均每日貿易量為7.5萬億美元，使其成為世界上最大的市場。市場參與者包括外匯經紀人，對沖資金，零售投資者，公司，中央銀行，政府和機構投資者例如養老基金。

全部銀行間交易活動會影響貨幣需求及其匯率。但是，主要做市商這是執行大量外匯交易量的大型銀行，提供了所有其他交易定價所基於的基線匯率。

了解外匯交易銀行市場

一個外匯牌價價格或費率是顯示購買一種貨幣以換取另一種貨幣的成本。外匯交易者買賣貨幣，希望匯率對他們有利。例如，交易者可能會以美元購買歐元（歐元/美元）今天以當前的匯率（稱為現貨利率），並在第二天通過抵消交易放鬆交易。兩個匯率之間的差異代表交易的收益或損失。

例如，假設一個交易員買了歐元（去了長的）違反今天的美元，每歐元的價格為1.10美元。第二天，交易員以1.12美元的抵消賣出貿易取消了職位；區別在於貿易的收益。但是，並非所有貨幣交易都涉及投機。例如，公司在海外購買和出售商品，並經常必須購買或兌換其當地貨幣以促進交易。

分散市場

與大多數其他交流不同，例如紐約證券交易所（NYSE）或芝加哥貿易委員會（CBOT），外匯（或FX）市場不是集中式市場。在集中式市場中，每筆交易都是按價格和數量記錄的。通常，可以追溯到所有交易的中心地點，而且通常都有一個集中的做市商網絡。

但是，外匯或貨幣市場是分散市場。沒有記錄每個交易的“交換”。交易發生在全世界的多次交易所進行，而沒有單一的交換清單表徵。另外，沒有用於FX交易的交換所。相反，每個做市商或金融機構都記錄並保持自己的交易。

在分散市場的交易具有其優勢和缺點。在集中式市場中，交易者可以監視體積在整個市場。但是，在交易量很薄的時候，數十億美元的交易可能會影響價格不成比例。相反，在外匯市場中，交易是在該特定地區的特定時區進行的。例如，歐洲交易在清晨的美國交易者開放，而亞洲交易在美國交易會結束後開放。由於貨幣市場的24小時周期跨越了多次交易，很難在所有三個交易課程中操縱貨幣的價格。

監管機構

銀行間市場的國際性質可能使其難以調節。但是，由於市場上如此重要的參與者，自我調節有時比政府法規。對於個人外匯投資，外匯經紀人必須在商品期貨貿易委員會（CFTC）為期貨委員會商人並成為成員國家期貨協會（NFA）。CFTC規範經紀人，以確保他們符合嚴格的財務標準。

銀行競標價格

使用兩個不同的價格成對引用貨幣，請致電出價和問價格。出價和詢問價格類似於如何股票交易。出價價格是如果您出售貨幣，您將收到的價格，詢問價格是如果您購買貨幣，您將獲得的價格。貨幣的出價和詢問價格之間的差異稱為投標式傳播，這代表交易貨幣的成本減去經紀人的費用和佣金。

在貨幣市場上進行出價並提出差價的主要做市商是世界上最大的銀行。這些銀行代表自己或他們的客戶不斷地互相打交道，他們通過稱為銀行間市場的外匯市場的一部分來做到這一點。

銀行間市場結合了銀行交易，機構投資以及通過其金融機構從公司進行的交易的要素。從所有這些參與者中買賣利率及其交易構成了現行貨幣利率的基礎，或市場 - 從中確定所有其他參與者的定價。銀行間機構之間的競爭確保了嚴格的出價差價和公平的定價。

個人外匯投資者

大多數人無法訪問銀行外匯市場上可用的定價，因為他們的交易規模不足以由銀行間玩家交易。換句話說，外匯市場是一家數量減少的業務，這意味著貿易越大，利率越接近銀行或市場價格。

但是，銀行間參與者對散戶投資者很重要，因為參與其中的參與者越多，市場流動性越多，價格波動的可能性就越大，這可能導致交易機會。增加的流動性還使零售投資者可以輕鬆地進入和退出交易，因為交易的數量太多。

銀行間球員

大部分外匯量通過約10家銀行進行了交易。這些銀行是我們都知道的品牌名稱，包括德意志銀行（紐約證券交易所：：DB），瑞銀（NYSE：瑞銀），花旗集團（NYSE：c）和匯豐（NYSE：匯豐銀行）。

政府和中央銀行擁有一些自己的集中式系統，用於外匯交易，但也使用世界上最大的機構銀行。機構投資銀行的精英集團主要負責為銀行的銀行間和機構客戶賺錢，並抵消與交易另一端的其他客戶的風險。

每個銀行的結構都不同，但是大多數銀行將擁有一個單獨的集團，稱為外匯銷售和貿易部門。銷售和交易台通常負責從客戶那裡獲取訂單，從現場交易者並將報價轉交給客戶，以查看他們是否想對其進行交易。儘管在線外匯交易變得越來越普遍，但許多公司仍在金融機構的交易台上直接與FX顧問打交道。顧問還為旨在減輕貨幣匯率不利變動的公司提供風險管理策略。

通常，在較大的交易台上，一個或兩個做市商可能負責每對貨幣對。例如，一位交易者可能會以歐/美元交易，而另一位交易者則處理亞洲貨幣，例如日圓。這澳元經銷商也可能負責新西蘭美元雖然可能有一個單獨的經銷商為加拿大美元。

機構交易者通常不允許進行定制的過境。外匯銀行間桌子通常僅以最受歡迎的貨幣對處理（稱為專業）。此外，交易單位可能有一個指定的經銷商異國情調的貨幣或者異國貨幣交易，例如墨西哥比索和南非蘭特。就像外匯市場全面一樣，外匯銀行間市場也24小時可用。

銀行間定價如何確定

銀行經銷商將根據各種因素來確定其價格，包括當前的市場價格和可用數量（或流動性）在當前價格水平。如果流動性很薄，則交易員可能不願在市場或與該國出現問題的情況下以一種貨幣的位置佔領。如果交易者在稀薄的市場中擔任職位，那麼普遍的利差通常會更廣泛，以彌補如果發生負面事件，則無法迅速離開該職位的風險。這就是為什麼外匯市場通常會在一天和一周中的某些時間經歷更廣泛的出價差異，例如美國市場關閉或假期前的星期五下午。

銀行交易員還考慮了銀行的預測或查看貨幣對可能會及其庫存位置。例如，如果經銷商認為歐元的發展幅度更高，那麼他們可能願意向想要出售歐元出售的客戶提供更具競爭力的利率，因為經銷商相信他們可以在歐元頭寸上保持幾個小時，並在當天晚些時候預訂抵押交易，以更好的價格 - 賺取幾個時間小費利潤。市場價格的靈活性質是做市商所獨有的，而這些東西是不提供固定價差的。

交易平台和信用風險

類似於我們在電子上看到價格的方式外匯經紀人的平台，有兩個主要的平台間交易員使用：一個由路透社交易，另一個由電子經紀服務（EBS）提供。

外匯銀行間市場是一個信用批准的系統，在該系統中，銀行貿易僅基於他們建立的信貸關係。所有銀行都可以看到目前可用的最優惠的市場利率。但是，每個銀行必須以所提供的利率有授權的貿易關係。銀行越大，他們可以擁有的信貸關係越多，他們將能夠獲得更好的定價。客戶也是如此，例如零售外匯經紀人。零售外匯經紀人在可用資本方面越大，它可以從外匯市場獲得的價格越好。

EBS和REUTERS交易系統都以主要貨幣對進行交易，但某些貨幣對更液體，並且更頻繁地進行。這兩家公司一直在努力捕捉彼此的市場占有率，但也有某些貨幣對。

跨貨幣對在任何一個平台上通常不引用對，而是根據主要貨幣對的速率進行計算的，然後通過腿。例如，如果銀行交易員有一個想要長時間歐元/CAD的客戶，則交易員很可能會在EBS系統上購買歐元/美元併購買USD/CAD在路透社平台上。然後，交易者將增加這些費率，並為客戶提供各自的歐元/CAD利率。兩貨幣對交易是貨幣交叉點的普遍價值（例如歐元/CAD）的原因往往比歐元/美元的價差較寬，而且通常不太常見的交易。

每個貿易單位的最小交易規模約為100萬基本貨幣。平均一計計算交易規模往往是基本貨幣的500萬。但是，外匯銀行間市場通常會有1000萬至1億美元之間的客戶交易。這些類型的客戶正在用於機構投資組合或跨國公司的交易。

結論

外匯銀行間市場是整個外匯市場的子集，而外匯市場總體上是全球最大的交易市場。外匯銀行間市場是整個貨幣市場上所有價格和活動的驅動力，這主要是因為其數量和機構專業知識。

該市場的交易台非常有資本化，並且在外匯貨幣移動和定價方面具有高級專業知識。在外匯銀行間市場上交易的客戶由於交易的大量名義金額而具有交易費用。