對沖基金：定義，示例，類型和策略

什麼是對沖基金？

對沖基金是一個積極管理的私人投資基金，其資金由專業基金經理匯總和管理。這些經理使用各種策略，包括槓桿作用以及非傳統資產的交易，以賺取高於平均水平的投資回報。投資對沖基金通常被認為是冒險的替代投資選擇，通常需要高的最低投資或淨值。對沖基金通常以富裕的投資者為目標。

了解對沖資金

對沖基金是設法的池資金跑贏大盤平均市場回報。基金經理經常對應該基金的立場，以保護他們免受市場風險。這是通過將一些資產投資於證券的一些資產來完成的，這些證券的價格朝著基金核心持有量相反的方向轉移。因此，如果核心持有的價格下跌，證券的價格應該上漲。結果，樹籬可以抵消核心持有量中的任何損失。

例如，側重於週期性部門，例如旅行，可能會將其部分資產投入到非週期部門（例如能源）中，旨在利用非週期股票的正回報來抵消週期性股票的任何損失。

對沖基金使用冒險策略，槓桿作用， 和衍生物諸如期權和期貨之類的證券。因此，對沖基金投資者通常被認為是認可的投資者。這意味著他們符合所需的最低收入或資產水平。典型的投資者是機構投資者，例如養老基金，保險公司和富人。

考慮對沖基金的投資流動性不足由於資金通常要求投資者將錢鎖定至少一年，這是一個被稱為鎖定期的時間。提取也可能僅在某些時間間隔發生，例如季度或一年。

對沖基金的類型

對沖基金的四種常見類型是：

• 全球宏觀對沖基金：這些是積極管理的資金，試圖從政治或經濟事件引起的廣泛市場波動中獲利。
• 股票對沖基金：這些可能是全球性的或特定於一個國家的，對有利可圖的股票進行投資，同時對抗低迷股票市場通過賣空高估的股票或股票指數。
• 相對價值對沖基金：這些資金試圖利用價格或效率低下的相關證券價格暫時差異。
• 激進的對沖基金：這些旨在投資企業並採取行動來提高股票價格，例如要求公司削減成本，重組資產或更改該股價董事會。
  

公共對沖基金策略

對沖基金策略涵蓋了廣泛的風險承受能力和投資理念。它們涉及大量投資，包括債務和股票證券，商品，貨幣，衍生品和房地產。

常見的對沖基金策略根據投資風格該基金的經理，包括權益，固定收益和事件驅動的投資目標。

• 長/短暫的對沖基金策略是擴展的對交易，通過此，投資者根據其相對估值對同一行業的兩家競爭公司進行了漫長的貢獻。
• 固定收入對沖基金策略為投資者提供了穩定的每月波動率，並旨在保存資本。在固定收益證券。
• 一個事件驅動對沖基金策略利用臨時股票誤差，由重組等公司活動產生，合併和收購，破產或收購。
  

對沖資金的例子

最著名的對沖基金，基於管理資產（AUM）， 包括：

• Bridgewater Associates：1975年在紐約成立，總部位於康涅狄格州韋斯特波特，在AUM擁有超過1243.2億美元
• 文藝復興技術：成立於1982年，總部位於紐約的東塞多克特，採用數學和統計的投資策略，在AUM中超過10060.3億美元
• AQR資本管理：成立於1998年，總部位於康涅狄格州格林威治，採用了定量研究投資策略，在AUM中超過945.2億美元

對沖基金補償

澳大利亞投資者阿爾弗雷德·溫斯洛·瓊斯（Alfred Winslow Jones）因1949年通過他的公司AW Jones＆Co。籌集了100,000美元的籌集資金，因此旨在最大程度地降低長期股票投資的風險賣空，現在稱為長/短股票模型。

1952年，瓊斯將其基金轉變為有限的合作夥伴關係，增加了20％的激勵費作為管理合作夥伴的賠償，並成為第一位合併短賣的錢經理，使用槓桿，以及基於績效的補償系統。

如今，對沖基金采用標準的“ 2和20”費系統，指的是2％的管理費和20％的績效費：

• 管理費是基於每個投資者股票的淨資產價值，因此，當年的投資100萬美元收益$ 20,000的管理費，以涵蓋對沖的運營和補償基金經理。
• 績效費通常是利潤的20％。如果一年內投資100萬美元增加到120萬美元，則欠該基金的費用為40,000美元。
  

對沖基金與共同基金

對沖基金並不嚴格受到嚴格監管證券交易委員會（SEC）就像共同的資金一樣。

對沖資金

對沖基金可以投資於土地，房地產，股票，衍生品和貨幣。通常僅向認可的投資者或年收入超過20萬美元或超過100萬美元的淨值的投資者開放。這些投資者被認為適合應對對沖基金允許承擔的潛在風險。

對沖基金通常將機會限制在兌換股票而且通常將股份固定在股票之前，將股票兌現。他們通常使用2％的管理費和20％的績效費用結構。

共同基金

共同基金將股票或債券作為長期投資策略的工具。它們是一種實用，成本效益的方式多元化的投資組合股票，債券或短期投資。它們可供公眾和普通投資者使用。

與對沖基金不同，共同基金投資者可以隨時出售其股票。 2024年，股票共同基金的平均費用比率為0.40％。

	對沖資金	共同基金
投資	各種各樣的不同，包括土地，房地產，股票，衍生品和貨幣等	各種各樣的不同，包括股票，債券，指數，商品和貨幣等
投資者資料	認可的投資者	向所有人開放
風險	冒險	低風險
持有期	通常一年	可以隨時出售
費用結構	2％（管理）和20％（績效）	基於基金的費用比率

投資之前要考慮什麼

作為符合其投資目標的投資者研究對沖基金，他們經常考慮基金的規模，基金的往績和壽命，參與所需的最低投資以及基金的贖回條款。對沖基金在包括美國在內的許多國家 /地區運營英國，香港，加拿大和法國。

SEC稱，投資者在決定是否投資對沖基金時也應執行以下操作：

• 閱讀對沖基金的文件和協議，其中包含有關投資基金的信息，基金的策略，基金的位置以及投資預期的風險。
• 了解基金投資策略中涉及的風險水平，以及它們是否等同於您的個人投資目標，時間範圍和風險承受能力。
• 確定基金是否正在使用槓桿或投機投資技術，這通常會同時投資投資者的資本和借入的資金來進行投資。
• 評估潛力利益衝突對沖基金經理披露，研究對沖基金經理的背景和聲譽。
• 了解基金的資產如何重視，因為對沖基金可能會投資高度投資流動性證券，基金資產的估值將影響經理收取的費用。
• 了解如何基金的表現確定以及它是否反映了基金收到的現金還是資產，而不是經理對價值變化的估計。
• 了解對贖回股份施加的時間限制的任何限制。

底線

對沖基金投資被認為是一種冒險的替代投資選擇，要求投資者進行大量最低投資或具有較高的淨資產。對沖基金策略涉及投資債務和股票證券，商品，貨幣，衍生品和房地產。這些資金受到SEC的寬鬆監管，並從2％的管理費和20％的績效費用結構中賺錢。