衍生與拆分與雕刻：有什麼區別？

分拆與分裂與雕刻：概述

公司有不同的選擇可以剝離某些資產，部門或子公司。這些方法包括分拆，分裂和雕刻。雖然母公司對特定方法的選擇取決於以下所述的不同因素，但最終目標是提高股東價值。

分拆是指由現有業務創建的新的獨立實體母公司。另一方面，當母公司向新子公司提供股東股票時，將創建一個分裂，在該子公司必須在子公司和母公司之間進行選擇。當母公司通過一個或多個投資者通過一個首次公開募股（IPO）。

分拆

在分拆，母公司分配了正在向其現有股東開發的子公司的股票親雷塔基礎，以特殊股息的形式。母公司通常沒有獲得衍生產品的現金考慮。

現有股東現在將在分拆之後持有兩家單獨的公司的股份而不是一家股票。分拆是與母公司不同的實體，並擁有一個獨立的管理團隊。母公司可能會拆除其子公司100％的股份，或者可能向其股東拆下80％的股份，並在子公司中持有少數股權的利息。

如果某些條件在內部稅收法規（IRC）滿足355。這些條件中最重要的一種是，母公司必須通過分配至少80％的投票和未投票股份來放棄對子公司的控制。請注意該術語旋轉具有與分拆相同的內涵，但使用頻率較低。

例子

2015年7月，醫療保健公司Baxter International脫離了其Biopharmaceuticals Business Baxalta Incorporated。巴克斯特股東每股收到百分比的百分比普通股握住。分拆是通過80.5％的特殊股息實現的流通股Baxalta的佔地，Baxter在分佈後立即保留了Baxalta的19.5％股份。

Baxalta在衍生後的幾週內收到了Shire Pharmaceuticals的收購要約。 Baxalta的董事會拒絕了要約，這是被低估了公司。合併最終於2016年關閉，夏爾（Shire）和武田（Takeda）於2022年合併為武田生物製藥印度私人有限公司。

分裂

在分裂，母公司的股東在子公司提供股票，但要點是，他們必須在持有子公司或母公司股份之間進行選擇。因此，股東可以：

1. 繼續在母公司持有股份，或
2. 交換母公司在母公司中持有的一些或全部股份以供子公司股票。

因為股東在母公司可以選擇是否參與分裂，子公司股票的分佈不是衍生產品，而是衍生產品。

通常，在子公司的股票通過貨車以IPO出售後，通常會完成分裂。由於子公司現在有一定市場價值，它可用於確定分裂交換比率。

為了誘使母公司股東交換股票，投資者通常會獲得子公司的股份這比母公司交換的價值還要多一點。例如，如果以母公司股份的1.00美元，股東可能會獲得$ 1.10的子公司股份。

拆分對母公司的好處是它類似於股票回購，除了子公司中的股票（而不是現金）被用於回購。這抵消了共享的一部分稀釋這通常是在分拆中產生的。

例子

2009年11月，布里斯托爾（Bristol-Myers）龐克（Squibb稅收優惠方式。每$ 1.00的布里斯托爾美犬普通股在交易所要約中接受，招標股東將獲得1.11美元的Mead Johnson股票，但對Bristol-Myers Squibb的每股0.6027 Mead Johnson股票的匯率上限為上限。

布里斯托爾（Bristol Myers）擁有1.7億米德·約翰遜（Mead Johnson）的股票，並接受了超過2.69億股的股票，因此匯率為0.6313，其中一股布里斯托爾美族的squibb被交換為米德·約翰遜（Mead Johnson）的0.6313股。

雕刻

在雕刻，母公司出售其中的一些或全部股份子公司通過IPO向公眾致意。由於股票是出售給公眾的，因此一個貨幣還建立了子公司的淨股東。

一個雕刻通常是在子公司的全部分拆之前，母公司的股東。這樣的將來的衍生是免稅，它必須滿足80％的控制要求，這意味著可以在IPO中提供子公司股票的20％。

例子

通用電氣公司於2014年完成了其消費金融部的同步金融公司的雕刻。這家新公司於2014年7月通過IPO公開，開始在股票符號下進行交易廢話在紐約證券交易所（NYSE）。通用電氣通過雕刻這一金融部門來降低與金融部門相關的任何風險，從而使其將精力集中在擴大和發展其工業業務上。

特殊考慮

當兩家公司合併或另一家公司收購時，引用的原因合併和收購（併購）活動通常是相同的，例如戰略性擬合，協同作用， 或者規模經濟。

擴展該邏輯時，當公司願意將其部分操作分為單獨的實體時，應因此，相反的是，協同和規模經濟應減少或消失。

但這不一定是這樣，因為公司有幾個令人信服的理由考慮減肥，而不是通過合併或收購來進行批量。

發展成為純遊戲業務

將公司分為兩個或多個零件使每個零件都可以成為一個純遊戲在不同的部門。純遊戲是公開交易的公司專注於一個行業或產品。

這將使每個獨特的業務成為更有效地重視通常是高級估值，與通常以折扣價（稱為企業企業折扣）的企業雜貨店相比，從而釋放了股東價值。在這種情況下，零件的總和通常大於整體。

有效的資本分配

分開可以更有效地分配首都到公司內的組成企業。當公司內的不同業務部門有不同的資本需求時，這一點尤其有用。當涉及資本要求時，一種尺寸並不適合所有尺寸。

更大的重點

將公司分為兩個或多個企業將使每個公司都能專注於自己的遊戲計劃，如果沒有公司的高管不得不擴散自己，試圖應對不同的業務部門帶來的獨特挑戰。更大的重點可能會轉化為更好的財務結果和提高盈利能力。

戰略要求

公司可能會選擇剝離皇冠珠寶，令人垂涎的部門或資產基礎，以減少對買方的吸引力。如果公司不夠大，無法自行抵制積極的買家，則可能是這種情況。剝離的另一個原因可能是裙子的潛力反托拉斯問題，尤其是對於連續收購商的情況，他們將某些產品或服務的市場份額不高的業務部門拼湊在一起。

另一個缺點是，母公司和開發子公司都可能更容易受到友好的接管目標和敵對競標者是因為它們的尺寸較小和純遊戲狀態。但是通常來自華爾街宣布衍生產品和雕刻表明，好處通常超過了缺點。

底線

衍生產品，分拆和貨車是公司用來剝離資產，部門或子公司的方法。公司可能會出於各種原因剝離業務的一部分，包括更有效的資本分配，提高估值或實現戰略目標。根據該行動的結構方式，這些公司行動可能對股東或公司應納稅或免稅。