主動與被動ETF投資：有什麼區別？

交易所貿易資金（ETF）於1990年代首次在美國開始交易。如今，它們有數百種品種，幾乎可以想像您可以想像的每個索引。

ETF可以提供與指數共同基金相關的所有好處，包括低周轉，低成本和廣泛多樣化。另外，費用比率被動管理的ETF可以低於類似的共同基金的ETF。

被動ETF投資是投資者中一種流行的戰略，他們更喜歡長期，購買和投資的方法來投資他們的資金。另一方面，Active ETF投資涉及基金經理在ETF內積極交易證券以勝過指數，這是許多投資者可以選擇的替代路線。

在這裡，我們探討了ETF投資策略，以提供可以幫助您進行投資決策的見解。

關鍵要點

交易所交易的資金自1990年代引入以來，人們一直在受歡迎。
ETF為投資者提供低成本訪問在廣大市場，行業和資產類別的多元化持股。
被動ETF傾向於遵循購買和持有的策略，以嘗試跟踪特定的基準。
Active ETF利用投資組合經理的投資策略來嘗試超越基準。
被動ETF往往比主動ETF更低，且透明，但沒有任何超越性能的空間（alpha）。

被動ETF投資

被動投資是一種投資方法，專注於跟踪和實現特定指數的回報。它涉及有限的交易。實際上，ETF最初是為了為投資者提供由許多資產組成的單一安全性，這些資產僅跟踪索引。

例如，某些被動ETF跟踪標準普爾500指數或納斯達克。這意味著投資者獲得了這些指數代表的整個市場的敞口。

因此，被動ETF的基金經理不會做出分配決策或進行交易以外的交易本身。

因此，被動ETF投資提供了一種方便，低成本的實施方式索引或被動投資管理。這對那些希望的投資者特別有吸引力購買並保持證券（而不是從事交易它們）長期進行。

盤中交易

ETF也像單個股票一樣全天交易。這室內與共同基金不同，交易使投資者和活躍的交易者可以自行決定購買和出售ETF，而共同基金每天僅交易一次。

儘管全天交易的能力對於某些投資者來說可能是一個福音，但這種交易可能會導致不必要的交易成本。這些費用會影響投資者的回報。這是被動和主動ETF投資策略之間的根本區別。

根據晨星的說法，大多數積極管理資金無法擊敗其基准或被動ETF對應物，尤其是在更長的時間範圍內。

快速事實

在投資任何ETF之前，請務必閱讀其摘要招股說明書。該文件以及全部招股說明書提供了有關投資者應該知道的所有詳細信息，包括其投資策略，成本和風險。

積極的ETF投資

交易被動管理的ETF

儘管索引能夠獲得索引代表的回報的能力，但許多投資者並不滿足於所謂的平均回報。

即使他們可能知道少數積極管理的資金擊敗了市場，但許多人仍然願意嘗試使用其被動管理的ETF進行積極的投資。也就是說，他們將交易其ETF來試圖跟踪短期市場的變化。如果標準普爾500指數在市場開放時向上比賽，那麼積極的交易者可以通過出售其ETF立即鎖定利潤。

重要的是，所有主動交易可以與傳統股票一起使用的策略也可以與ETF一起使用，例如市場時機，行業輪換，賣空和購買利潤。

積極管理的ETF

積極管理的ETF與由投資者積極交易的被動管理ETF的概念不同（如上所述）。

根據他們尋求實現的投資目標，積極管理的ETF涉及一個研究投資機會並積極選擇ETF的投資組合證券和分配的基金經理或管理團隊。

這些ETF可以為投資者/貿易商提供旨在提供高於平均收益的投資。

積極管理的ETF也有可能使共同基金投資者和基金經理受益。如果將ETF設計用於反映特定的共同基金，則盤中交易能力將鼓勵經常交易者使用ETF代替基金。

這將減少現金流進出共同基金，使該投資組合更容易管理和更具成本效益。反過來，這可以提高共同基金對投資者的價值。

透明度和套利

積極管理的ETF並不像索引ETF那樣廣泛使用，因為創建它們存在技術挑戰。這涉及與與角色有關的交易複雜性套利。

由於ETF在證券交易所上進行交易，因此在ETF股票的交易價格與交易價格之間有可能發展價格差異基礎證券。這為套利創造了機會。

如果ETF的交易價值低於基礎股票的價值，則投資者可以通過購買ETF的股票從該折扣中獲利，然後將其兌現。實物分佈基礎股票的股份。

如果ETF交易溢價對於基礎股票的價值，投資者可以在ETF上縮短ETF併購買股票開放市場覆蓋位置。

使用索引ETF，套利將ETF的價格保持在指數中基礎股票的價值。這起來是因為已知的給定指數中的持股。索引ETF的投資者從披露其持股中沒有什麼可擔心的。價格奇偶校驗為每個人的最大利益提供服務。

披露持股的挑戰

對於一個積極管理的ETF而言，情況有所不同貨幣經理獲得股票選擇的報酬。理想情況下，這些選擇是為了幫助投資者跑贏大盤ETF基準指數。如果ETF頻繁披露其持股量，以便可以進行套利，那麼就沒有理由購買ETF。

聰明的投資者只會讓基金經理進行所有研究，然後等待披露其最佳想法。然後，投資者將購買基本證券，並避免支付基金的管理費用。因此，這種情況並沒有為貨幣經理創建積極管理的ETF的動力。

SEC允許不披露

直到2019年在美國，積極管理的ETF必須對其日常持有持續透明。但是，在2019年，美國證券交易委員會（SEC）批准了非透明性的做法（每天不公開持股）。結果，需要每天不披露持股的積極管理的ETF，以便向投資者明確透明度和涉及的風險。

SEC還批准了開業股票交易，而無需在動蕩的天數進行價格披露。這是由於2015年8月在ETF價格下跌時發生的創紀錄的盤中下降，因為證券的交易在ETF交易中持續停止。

提示

與積極管理的ETF相比，被動ETF通常將獲得較低的管理費用。

投資組合管理費

主動ETF往往具有更高的管理費用與被動ETF相比。如前所述，這是因為該基金的資產是由投資組合經理選擇和監督的，該投資組合經理正在做出積極的投資決策，以勝過基準指數。

主動ETF的費用通常涵蓋與投資組合的研究，交易，安全選擇和持續管理相關的成本。

被動ETF以其成本效益而聞名，並且通常的管理費用較低。被動ETF的主要目的是複制特定基準指數或資產類別類別的性能，而無需主動決策。

由於沒有活躍的經理試圖擊敗基準，因此通常也有較少的管理費。這是因為大多數被動ETF都依賴於一種基於規則的方法，該方法不涉及與主動研究或安全選擇相關的持續成本。

性能期望

主動ETF

活躍ETF的投資者俱有與投資組合經理的技能和專業知識相關的績效期望。主動管理的基本前提是生成阿爾法，代表返回基準指數之上和之外的返回。

這些經理試圖確定被低估或高估的資產，進行戰略資產分配，並為市場帶來利用機會並減輕風險的時間。在許多方面，Active ETF創造了更大的機會偏離標準市場回報。

被動ETF

相比之下，被動ETF具有截然不同的性能期望。被動管理的主要目的是複制特定基準指數的性能，使投資者能夠參與整個市場或特定資產類別。

因此，被動ETF的投資者可以期望獲得回報，這些回報與所選基準的回報相似，而無需擊敗該指數的績效期望。

重要的是，被動ETF的目的是使跟踪錯誤，ETF返回與基準指數的返回之間的偏差。因此，評估被動ETF績效的基礎可能不一定是它產生的年收益，而是它試圖模仿的指數的近距離。

被動ETF通常跟踪哪些類型的索引？

被動ETF可以跟踪各種各樣的資產和指數，包括權益指數（例如，S＆P 500，NASDAQ），固定收入指數（例如，巴克萊（Barclays）總債券指數），商品指數（例如，商品指數（例如，金，金，油）等）。這種靈活性使投資者能夠接觸特定市場或資產類別，而無需直接投資特定股票。

投資被動ETF有哪些風險？

與被動ETF有關的風險有幾種類型。市場風險是指基礎基準指數的性能較差的風險，這可能會影響ETF的回報。跟踪風險是由於費用，交易成本和跟踪錯誤等因素，ETF的回報偏離指數的回報。流動性風險是ETF交易稀薄的情況，因此很難在您願意的情況下出售您的ETF。

主動ETF的潛在缺點是什麼？

由於與積極的研究，交易和決策相關的成本，活動ETF通常更昂貴。此外，主動管理方法意味著投資者依賴投資組合經理的專業知識，並且不能保證超越表現。當被動基準EFT可能取得收益時，某些主動ETF的表現可能不足或產生損失。

活躍的ETF如何選擇和管理其投資組合？

活躍的ETF僱用專業投資組合經理，他們就基金中的證券做出投資決策。這些經理使用他們的專業知識，研究和市場見解來選擇證券，分配資產並根據市場條件及其投資策略調整投資組合。

底線

主動和被動管理是ETF投資者尋求的合法和經常使用的投資策略。

作為投資者，如果您更喜歡長期購買財富的購買方法，那麼被動ETF投資可能適合您。

另外，如果您尋求超過廣泛市場和其他索引提供的回報的潛力，那麼您可能希望考慮並在投資組合中包括活躍的ETF。