如何使用內部人士和機構股權

您可以使用公司內部人士和大型機構投資者的交易活動來了解有關股票的更多信息。內部人員或機構活動不應被視為買賣信號，但它為您提供了另一種添加到股票評估工具箱的工具。

這是訪問內部人士和機構所有權信息的方法，並評估您正在考慮的股票可能意味著什麼。

內幕所有權

內部人士是公司的官員，董事，親戚或任何具有關鍵公司信息的人，然後才能公開提供關鍵信息。如果您關注內部人士對公司股票的行為，則可能會發現他們做出決定，因為他們比公司以外的人更好地了解了公司的未來。將已發布的信息與股票銷售或購買進行比較時，您將可以對公司做出合理的假設。

由於內幕所有權和交易可能會影響股價，因此證券交易委員會（SEC）要求公司就這些事項提交報告，從而使您可以利用任何更改。

在哪裡可以找到內部交易信息

您可以從SEC的表格中檢索Edgar數據庫或SEC內部人員交易數據集。最相關的表格可以幫助您了解內部人員在做什麼，是表格3、4、5，表格DEF 14A，表格13d和13G。

表格DEF 14A

此形式也稱為“權威代理”語句。公開交易公司的SEC要求，表格DEF 14A，必須在股東會議之前或需要股東投票之前提起。該聲明包括投票投票的項目清單以及董事和高級管理人員的名單，以及他們自己的股份數量。

該表格還列出了有益的所有者（持有公司股票的5％以上的實體）以及其他相關信息（例如董事會成員提名以及高管薪酬）。

時間表13D和13G

附表13d和附表13G也是披露有益所有權信息的相關表格。這是每種形式的簡要說明：

• 附表13d：該表格也稱為“實益擁有報告”。任何擁有公司股票超過5％的人都必須在收購股票後的10天內向SEC提交表格13D。該表格還必須包括股票收購背後的原因 - 無論是合併，公司收購還是收購。有關此表格的其他信息包括所有者的身份和交易資金來源。收購公司股份超過20％的所有者必須自動提交表格13D。
• 附表13G：就像附表13D一樣，此表格使公眾知道擁有公司總股票超過5％的人。但是，它比13D短，因為它需要的信息要少得多。

表格3、4和5

當股東擁有超過10％的投票權時，表格3、4和5被提交以披露內部的實益所有權。表格是在股票收購的不同階段提交的。

個人申請表格3當他們第一次獲得股票時。該表格也被稱為證券的實益所有權的最初聲明。表格3幫助SEC跟踪初始所有權，以及是否有可疑活動進行。

表4也稱為實益所有權變化的說明。該表格用於報告內部人員所有權的任何變更，這些內部人士持有公司股票的10％以上。報告的一部分包括股東與公司的關係。

也稱為實益所有權變化的年度聲明，表格5是年度持有的年度快照。內幕交易必須在交易後兩天內通過EDGAR系統以電子方式提交，從而為外部投資者提供了合理的最新所有權信息。

解釋內部報告

高內部人所有權通常表示對公司股票的前景和所有權的信心。反過來，這使公司的管理層激勵了公司盈利並最大化股東價值。

但是，公司可能擁有太多的內幕所有權。當內部人士獲得公司控制時，管理層可能對股東以及對自己的股東不承擔任何責任。這經常發生在發行多類股票的公司中，這意味著一個類別的投票能力比另一個類別更多。

例如，2004年秋天，Google廣為人知的首次公開募股（IPO）因向某些公司高管發行了一類超級投票股份而受到批評。對雙級股份結構的批評者認為，如果經理產生的結果低於令人滿意的結果，那麼替換的可能性較小，因為他們擁有正常股東的投票能力的10倍。

雖然內幕購買通常是一個好兆頭，但不要被內幕銷售感到震驚，除非有很多。內部人士傾向於購買，因為他們有積極的期望，但他們可能出於與公司對公司的期望無關的原因出售。

哪些內部人士要看

重要的是要知道要觀看哪些內部人士。幾個內部人士的活動群可能表明有些事情已經上升。如果一家公司在短時間內具有多個類似內幕交易的實例，則有一個內部意見共識的跡象。大型交易也意味著不如小型交易。

具有表格4活動的記錄的內部人士應該比記錄較少或差的人更親密地觀看 - 公司內部發生了一些事情。最有說服力的交易活動來自高級管理人員，對公司具有最佳見解，因此請查找CEO和CFO的交易。

最後，請注意在內幕交易中放置過多的股份，因為報告它們的文件可能很難解釋。此外，活動可能意義不大。許多表格4交易並不代表與未來股票績效相關的買賣。例如，股票期權的行使既顯示為4個文檔上的買入又顯示出賣出，因此這是一個可疑的信號。

自動交易是另一個難以解釋的活動。為了保護自己免受訴訟的侵害，內部人員制定了買賣準則，將執行權交給其他人。 SEC Form 4文件披露了這些開胸內幕交易，但他們並不總是聲明銷售計劃提前時間遠。

機構所有權

控制大量資金的組織（少量基金，養老基金或保險公司），購買證券的組織被稱為機構投資者。這些實體代表其客戶自己的股份，通常被認為是市場上供求的力量。

關於含義的辯論

股票的機構所有權是否是一件好事，仍然是辯論的問題。彼得·林奇，在他的暢銷書《華爾街上的一個》中，，，，列出了完美股票的13個特徵。其中之一是：“機構不擁有它，分析師也不遵循它。”林奇（Lynch）有利於大型投資集團忽略的股票，因為他們有更多的被低估的機會。林奇（Lynch）認為，股票由機構投資者擁有的公司被公平價值，即使沒有被高估。

威廉·奧尼爾（William O'Neil）的創始人投資者每天的業務，另一方面，認為將股價上漲需要大量需求，而對股票的最大需求來源是機構投資者。奧尼爾認為，如果股票沒有機構所有者，那是因為他們已經看過並拒絕了它。在他的書《如何用股票賺錢》一書中，，，，奧尼爾（O'Neil）擁有機構贊助，是值得購買的股票的第六個特徵。

奧尼爾和林奇都同意機構所有權可能是危險的。這些大型機構在很大的街區中進出位置，因此他們不能優雅地購買或出售持股。如果將某些公司及其所有大主人出售出來，則認為某些東西會出現。

儘管有一些共同基金在長期範圍內運作，而養老基金往往是長期股東，但機構投資者傾向於對短期事件做出反應。高機構所有權和股票價格波動之間的高度相關性是投資生活的事實，因此知道機構的工作以及您感興趣的股票是否已經具有很大的機構利益是值得的。

在哪裡可以找到持有的信息

行使超過1億美元證券投資酌處權的機構投資經理必須報告其持股表格13F與SEC。該表格是由機構投資經理每季度提交的，他們在季度結束後的45天內擁有管理資產（AUM）至少1億美元。同樣，您可以使用SEC的EDGAR數據庫搜索並檢索13F表單。 Yahoo Finance還提供了一個非常有用的網站，詳細介紹了股票所有權。要查看這一點，請搜索Yahoo Finance供特定公司搜索，然後單擊標有“持有人”的部分，以獲取有關公司機構持有人的詳細信息。

底線

機構往往是聰明，勤奮和成熟的投資者，並且內部人士對公司的前景有最好的了解，因此他們的所有權是您研究中第一個屏幕的一個好標準，或者是對您對股票分析的可靠確認。但是，與所有基本分析的考慮一樣，內部人士和機構交易應與其他幾個因素一起使用。