交易者翻身期貨合約從前月在較長的一個月內接近另一個合同的合同。期貨合約有到期日期,而不是交易的股票永久性。他們被延長到一個不同的月份,以避免與合同解決相關的成本和義務。期貨合約通常是通過身體和解或現金和解來解決的。
關鍵要點
- 交易者將捲起即將到期的期貨合約,以便在到期後保持相同的職位。
- 該卷涉及出售已經簽訂的前月合同以購買類似的合同,但成熟時間更長。
- 根據期貨是否是現金與物理和解可能會影響擲骰策略。
為什麼要滾動?
滾動期貨合約是指通過關閉初始合同並為同一合同開設新的長期合同來擴大職位的到期或成熟基礎資產以當時的市場價格。一卷使交易者能夠在合同初期到期以外保持相同的風險位置,因為期貨合約有有限到期日期。通常是在初始合同到期之前不久進行的,要求解決原始合同的收益或損失。
期貨頭寸必須在第一個通知日,如果是物理交付的合同,或者之前最後交易日,就現金分配的合同而言。合同通常是現金關閉的,投資者同時進入同一期貨合同交易,以稍後的到期日期。
例如,如果交易者是長的原油未來的未來為75美元,六月到期,他們將在該交易到期之前關閉該交易,然後以當前的市場價格簽訂新的原油合同,並在以後到期。
身體和解
非財務商品,例如穀物,牲畜和貴金屬大多數經常使用身體和解。到期後期貨合約,交換所與一份長期合同的持有人相匹配。短位置。短職位將基礎資產交給長位置。長位置的持有人必須將合同的全部價值放在交換所進行資產交付。
這很昂貴。例如,一份與5,000蒲式耳的玉米合同的價格為25,000美元,每蒲式耳5.00美元。此外,還有交貨和存儲費用。因此,大多數交易者都想避免身體分娩並在到期之前滾動頭寸以避免。
現金和解
許多金融期貨合約,例如受歡迎的E-Mini合同,是現金解決到期後。這意味著在交易的最後一天,合同的價值被標記為市場,並根據是否有利潤或虧損來借記或記入交易者帳戶。大型交易者通常,在到期之前將其頭寸提升,以維持同樣的市場接觸。一些交易者可能會試圖從定價中獲利異常在這些期間滾下時期。