永久性：財務定義，公式和示例

永久性在金融中意味著什麼？

永久性是一種投資資產，可支付無限時間的陳述回報。沒有終止日期的年金是永久性的一個例子。

可悲的是，在現代，永久性極為罕見。但是，永久性的抽象概念存在於金融界和經濟學領域。

在金融中，永久性被定義為無休止的相同現金流的連續流。永久性的概念用於幾種財務理論，例如股息折扣模型（DDM）。

了解永久性

年金是現金流。例如，退休人員可能會將一筆現金投資於年金中，以回報每月的收入流或無限期的壽命。

永久性是一種永久持續的年金。現金流的流沒有結束日期。

在金融中，使用一個永久性計算來確定公司現金流的現值時，以一定的價格打折。

永久的歷史例子

英國發行的債券被稱為Consols，是具有永久現金流量的金融工具的一個例子。英格蘭銀行將於2015年逐步淘汰。通過從英國政府那裡購買一個康斯爾，債券持有人有權永遠獲得年度利息。

從1751年開始，英國的康斯爾是將財富轉移到幾代人中的一種手段。

無限現金流的有限價值

儘管看起來不合邏輯，但無限的現金流量可能具有有限的現值。由於金錢的累積時間價值，每筆付款的價值僅佔上一筆付款的一小部分。

具體而言，永久公式確定了現金流量的數量終端年操作。當公司珍視時，他們被認為是持續的關注，這意味著他們被認為永遠持續下去。因此，終端年份是永久性的，分析師使用永久公式來找到其價值。

永久價值公式

計算永久性或永久性現金流的安全性的公式如下：

$\ begin {Aligned}＆\ text {pv} = \ frac {c} {（1 + r） ^ 1} + \ frac {c} {（1 + r） ^ 2} + \ frac {c} \\＆\ text {pv} = \ text {present values} \\＆c = \ text {cash flow} \\＆r = \ text {折扣率} \\ end end {aCigned}$​PV=（（1+r）1c​+（（1+r）2c​+（（1+r）3c​⋯=rc​在哪裡：PV=現值c=現金周轉r=貼現率​

用於計算永久性的基本方法是將現金流量除以一定的折現率。

用於計算現金流中終端值的公式出於估值的目的而更為複雜。這是公司10年級現金流量的估計，乘以一和公司的長期增長率，然後除以劃分資本成本和增長率。

簡而言之，終端價值是一定數量的現金流量除以一定的折現率，這是永久性的基本公式。

估值永久性的示例

例如，如果公司預計將在10年內賺取100,000美元，並且該公司的資本成本為8％，長期增長率為3％，那麼永久性的價值如下：

$\ begin {Aligned}＆= \ frac {\ text {現金流} _ \ text {年10} \ times（1 + g）} {r- g} \\＆= \＆= \ frac {\ $ 100,000 \ $ 100,000 \ times 1.03} {0.08-03-03-03} {0.08-03} {0.03 \\ = \ $ 2.06 \ text {百萬} \\ \ end {Aligned}$​=r- g現金周轉10年​×（（1+g）​=0.08- 0.03$ 100，，，，000×1.03​=0.05$ 103，，，，000​=$ 2.06百萬​

這意味著，假設增長率為3％，資本成本為8％，則為100,000美元，價值為8％，價值為106萬美元。

現在，一個人必須找到今天的206萬美元的價值。為此，分析師使用另一個稱為永久性的現值的公式。

越來越長的永久性

永久性的淨現值不像看起來那樣大，因為由於通貨膨脹，貨幣的時間價值侵蝕了未來的美元價值。因此，從現在開始的固定永久性收到的現金流量就未來的購買力而言可能會忽略不計。

越來越多的永久性可以通過給定利率調整永久付款的數量，有助於隨著時間的推移維持購買力。因此，增長的永久性的現值將大於固定或非增長的永久性。每個期間未來付款的增長率越高，現值越大。

增長永久性的公式幾乎與標準公式相同，但減去增長率，g，從折現率中，r，在分母中：

PV = C/（RG）

請注意，越來越長的永久性增長率在其無限壽命上保持固定，這意味著它可能涵蓋通貨膨脹。

由於增長率在此公式中保持固定，因此，如果我們使用它來評估未來的現金流量，那麼它也只是一個粗略的估計。企業每年不會以相同的速度增長。

底線

永久性是無限期付款的投資，沒有到期或到期日期。他們本質上是永無止境的年金。如今，作為金融產品的永久性非常罕見，但是永久性的抽象概念和其現值的計算（通過將現金流量除以折現率除以折現率）仍然是財務的關鍵概念。