封閉式契約

什麼是封閉式契約？

封閉式契約一詞是指紐帶合同保證抵押品用來確保債券的使用，不能再次使用來支持另一個債券問題。一個IndenturE是通常與債券協議，房地產或破產案件有關的法律和約束力的規定。

封閉式契約使債券的風險更少投資者。如果發行人在保證金上違約，則會援引契約。

封閉式契約的工作方式

通常認為債券是投資者可用的最安全投資選擇之一。他們是保守投資，為投資者提供穩定和收入。它們代表投資者向債券發行人提出的貸款 - 發行人承諾將償還投資者主要的餘額以及任何興趣按指定日期付款。簡而言之，債券是iou發行人會給投資者。

所有債券都有合同，稱為契約，概述債券的條款。契約具有法律約束力和無條件的結合，打破它們的懲罰是嚴重的。封閉式縮進是涉及使用債券的抵押品的條款。這種類型的契約是關於影響債券的較小但至關重要的細節風險兩者的紐帶發行人和投資者。如上所述，所使用的抵押品不能用來發行任何新的債券。

僅在債券發行人時才調用封閉式契約預設值，這意味著在債券發行人的金融不穩定情況下，契約至關重要。如果債券發行人違約，則封閉式契約可確保債券持有人將有關於抵押品的唯一主張，這使他們的債券成為最高級安全。關於抵押品的主張更少意味著債券持有人的安全性更多。

特殊考慮

這產量到成熟度（ytm）在債券的條件下未列出速率，因為假定為盛行市場 利率發行債券時。契約中包含的術語包括：

• 這面值：也稱為按價值，這是安全的標稱價值。對於債券來說，這是以成熟度支付給持有人的金額，通常是$ 1,000。
• 利率或優惠券率：這是固定收益安全性支付的收益率。
• 利息付款日期：這是總貸款合同的組成部分，代表支付付款期貸款的利息費用所需的美元金額。
• 這到期日期：要求借款人償還未償還本金的全額以及貸方的任何適用利息。到期的不付款可能構成默認值。
• 名稱債券受託人：管理債券的金融機構。它具有發行人授予的信託和信託權，以執行契約條款。
• 債券和早期贖回術語：其中包括固定收益安全性的投資者本金的歸還。
• 抵押品： 一個資產借款人向貸方提供貸款。如果借款人停止向應許的貸款付款，貸方可以抓住抵押品以彌補其損失。抵押品是開放式凹痕或封閉式凹痕。

封閉式契約與開放式契約

如果安全默認的發行人可以調用閉門或開放式縮進。但是，這兩個條款之間有微小的差異。一個開放式縮進是一個契約，其中一塊抵押品可以返回多個鍵。這意味著開放式契約債券可以具有任何數量的債券安全，因此，如果違約，投資者可能沒有可能聲稱如果另一個投資者對抵押品有高級主張，則有可能要求抵押品。

較不穩定的債券發行人更具動力，將開放式契約期包括在債券發行中。穩定的發行人更有信心，他們不會違約，因此可以在債券的條款中添加封閉式契約。投資者可以使用契約（以及有利率和成熟時間）來評估風險並決定在特定債券問題上進行投資。