禿鷹傳播：定義，類型和策略示例

什麼是禿鷹？

禿鷹差是一種非方向性期權策略，在尋求從低或高中獲利的同時限制了損失和損失揮發性。有兩種類型的禿鷹醬。長長的禿鷹試圖從低波動率中獲利，而在基礎資產。一個短的禿鷹試圖從高波動性中獲利，並且在任何方向上的基礎資產中都有相當大的舉動。

了解禿鷹的傳播

禿鷹策略的目的是降低風險，但這是由於降低的利潤潛力以及與多個選擇腿交易相關的成本。禿鷹醬類似於蝴蝶和改良的蝴蝶蔓延。這三個從基礎資產的相同條件中獲利。主要區別是禿鷹的最大利潤區或最佳斑點比蝴蝶寬得多，儘管權衡是較低的利潤潛力。兩種策略都使用四個選項：要么呼叫或全部推桿。

作為組合策略，禿鷹涉及多種選擇到期日期，同時購買和/或出售。例如，使用呼叫的長禿鷹與同時運行貨幣長電話或公牛呼叫傳播，一個不合時宜短通話或熊呼叫傳播。不像很長蝴蝶蔓延，這兩個子手段有四個打擊價格，而不是三個。當簡短的呼叫差點到期毫無價值時，基本資產以長期呼叫差的較高的罷工價格收盤時，獲得了最大利潤。

禿鷹的類型

1。帶電話的長禿鷹

這將導致淨借記。

• 打電話給罷工價格A（最低的罷工）：
• 以行使價格B（第二最低）出售電話：
• 出售打電話C（第二高）
• 購買以打擊價格D（最高打擊）的電話

在開始時，基礎資產應靠近罷工B和罷工C。如果不在中間看漲或者看跌彎曲。請注意，對於長蝴蝶而言，打擊B和C是相同的。

2。長禿鷹，帶

這將導致淨借記。

• 以打擊價格購買前一個
• 出售罷工價格b
• 以行使價格c出售股票c
• 以行使價格D購買前D

利潤曲線與帶通話的長禿鷹相同。

3。通話短的禿鷹

這將導致淨信用賬戶。

• 以打擊價格A出售電話A（最低的打擊）
• 購買以打擊價格b的電話（第二低）
• 以行使價格C（第二高）購買電話
• 出售打擊價格D（最高打擊）

4。帶股的短禿鷹

這將導致淨信用賬戶。

• 以行使價格A出售（最低的打擊）
• 購買帶罷工價格B（第二最低）的前鋒
• 購買以罷工價格C（第二高）
• 出售以打擊價格D（最高打擊）

利潤曲線與帶通話的短禿鷹相同。

長長的禿鷹傳播的示例

目的是從預計的低波動性和基礎資產中的中性價格行動中獲利。當基礎資產的價格落在兩次中期罷工之間時，就實現了最大利潤，以實施戰略和委員會的成本減去成本。最大風險是實施該策略的成本，在這種情況下，淨借記和佣金。二收支平衡點（BEP）：BEP1，其中實施成本添加到最低的罷工價格和BEP2，其中實施成本是從最高罷工價格中減去的。

• 在6.00時購買1 ABC 45電話，借記為$ 6.00
• 以2.50的價格出售1次ABC 50電話，導致$ 2.50
• 出售1個ABC 55以1.50的電話，導致$ 1.50的信用
• 購買1 ABC 60的電話為0.45，借記為0.45美元
• 淨借記=（$ 2.45）
• 最大利潤= $ 5- $ 2.45 = $ 2.55少量佣金。
• 最大風險= $ 2.45加上佣金。

用puts的短禿鷹傳播的示例

目的是從預計的高波動率中獲利，而基本資產的價格超出了最高或最低的罷工。最大利潤是實施策略所獲得的淨信用量減去任何佣金。最大風險是在到期時中期價格之間的差額減去實施成本，在這種情況下是淨信貸和佣金。兩個收支平衡點（BEP） - BEP1，其中實施成本添加到最低的罷工價格和BEP2，其中實施成本是從最高的罷工價格中減去的。

• 出售1個ABC 60股票為6.00，導致$ 6.00的信用額
• 購買1 ABC 55位於2.50，借記為2.50美元
• 購買1 ABC 50的位置為1.50，借記為$ 1.50
• 賣出1個ABC 45股票為0.45，獲得0.45美元的信用
• 淨信貸= $ 2.45
• 最大利潤= $ 2.45少佣金。
• 最大風險= $ 5- $ 2.45 = $ 2.55加上佣金。