什麼是披露？它的工作方式和透明度法律

什麼是披露？

披露是指對觀眾有用的及時發布信息。在投資時，披露通常與公司有關，並且所披露的信息可能會影響投資者的決定。例如，披露可能會揭示影響其業務的正面和負面新聞，數據和操作細節。

了解披露

隨著聯邦政府的披露，隨著通過1933年證券法以及1934年的《證券交易法》。這兩項法律都是對1929年股市崩潰的回應以及隨後的大蕭條。

公眾和政客都指責公司業務缺乏透明度，即使不是完全造成金融危機的加劇，也要加劇。從那時起，諸如2002年《薩班斯 - 奧克斯利法案》等其他立法擴展了公共公司的披露要求和政府對其的監督。根據SEC的要求，披露包括與公司財務狀況，經營業績和管理補償有關的披露。

內部信息

SEC需要特定的披露，因為信息的選擇性發布使個人股東處於不利地位。例如，內部人士可以使用物質非公開信息以供個人利益，而犧牲了一般投資公眾。清晰概述的披露要求確保公司充分傳播信息，以使所有投資者都在競爭環境中。

公司不是唯一受嚴格披露法規的實體。經紀公司，投資經理和分析師還必須披露任何可能影響和影響投資者的信息。限制利益衝突問題，分析師和貨幣經理必須披露他們個人擁有的任何股票。

SEC要求的披露文件

SEC要求所有公開交易的公司準備並發布兩份與披露有關的年度報告，一份針對SEC本身，另一個針對公司的股東進行。這些報告是作為文件提交的10-ks並且必須隨著事件發生重大變化而更新。

任何尋求公開公開的公司都必須披露信息，作為兩部分註冊的一部分，其中包括招股說明書和包含其他物質信息的第二個文件。該信息包括公司自己的優勢，劣勢，機遇和威脅（SWOT）對其內部競爭環境的分析。

SEC對證券行業的公司施加了更嚴格的披露要求。例如，投資銀行的公司官員必須就自己擁有的投資和家人擁有的投資進行個人披露。

財務披露類型

財務披露有幾種主要類型：

• 年度報告：年度報告提供了過去一年中公司財務業績和活動的全面概述。它們通常包括經過審核的財務報表，管理討論和分析以及有關公司運營，戰略和公司治理的信息。這些是使用10-K表格向SEC提交的。
• 季度報告：季度報告，或表格10-Q在美國，提供有關公司財務狀況和每個財政季度經營業績的臨時更新。這些報告不如年度報告詳細，但仍然提供信息，包括財務報表，管理層對財務績效的討論以及有關重大事件的最新信息。
• 收益發行：收益發行是公司定期公告，以報告其在特定時期（通常每個季度）的財務績效。這些發布重點介紹了關鍵的財務指標，例如收入，每股收益和利潤率，通常伴隨著管理層的簡短評論。
• 其他監管文件：要求向法規當局（例如SEC）提交的文件文件。在美國，遵守法律和報告要求。關鍵示例包括上述表格（表格10-K或表格10-Q），儘管還有許多其他不同類型的表格。例如，公司必須披露何時由主要的內部利益相關者收購額外的股份。

現實世界披露的例子

在微軟的表格10-k在截至2023年6月30日的財政時期，“披露”一詞出現了33次。以下是該公司在其年度報告中披露的內容的一些例子。

該公司確定了與其業務相關的潛在風險。例如，該公司在其年度報告中包括以下段落：

披露和濫用個人數據可能會導致責任並損害我們的聲譽。隨著我們繼續增加基於雲的產品的數量，廣度和規模，我們存儲和處理越來越多的客戶和用戶的個人數據。持續發生備受矚目的數據漏洞的發生提供了對信息安全越來越敵對的外部環境的證據。儘管我們努力改善了整個業務組和地理的安全控制，但我們對個人數據的安全控制是否可能，我們對員工和第三方對數據安全的培訓以及我們遵循的其他實踐可能不會阻止我們或我們的供應商商店的不當披露或濫用客戶或用戶數據。

作為SEC申請要求的一部分，Microsoft有一個與地雷安全披露有關的特定部分（項目4）。公司表示，此披露部分不適用於他們。

微軟確實和許多公司一樣，確實有許多有關市場風險的定量和定性披露。例如，這是公司所說的四個特定風險：

1. 外幣：某些預測交易，資產和負債暴露於外幣風險。我們每天監測外幣的暴露，以最大程度地提高包括樹籬在內的外幣立場的經濟效率。主要貨幣風險包括歐元，日元，英鎊，加拿大美元和澳元。
2. 利率：我們的固定收益投資組合中持有的證券受其成熟度遭受不同的利率風險。我們管理固定收益投資組合的平均成熟度，以實現與某些全球固定收益指數相關的經濟回報。
3. 信用：我們的固定收益投資組合是多元化的，主要由投資級證券組成。我們管理相對於基於廣泛的指數的信用暴露，以促進投資組合多元化。
4. 公平：在我們的股票投資組合中持有的證券將面臨價格風險。

底線

披露涉及提供有關組織的績效和職位的詳細信息。通常需要確保透明度，使投資者和利益相關者能夠做出明智的決定，並保持對金融市場的信任。