什麼是早期運動？提早出售通話選項的好處

什麼是早期運動？

早期鍛煉期權合約是根據該期權合約在該期權合同之前購買或出售股票的過程截止日期。對於呼叫選項，期權持有人可以要求賣方以行使價出售基礎股票的股票。對於觀點選項，這是相反的：期權持有人可能要求以行使價格以銷售商的價格購買基礎股票的股票。

了解早期運動

只有美國風格的選擇合同，持有人可以鍛煉在任何時候到期。和歐洲風格的選擇合同，持有人只能在到期日期內行使，這使得早期鍛煉不可能。

最多交易者不要使用早期鍛煉來選擇他們的選擇。交易者將通過出售期權並結束交易來獲利。他們的目標是從售價和原始期權購買價格之間的差額中獲得利潤。

長時間稱呼或者放，所有者通過出售而不是行使期權來結束交易。由於數量時間值留在漫長的選擇壽命中。到期前的時間越多，選項中保留的時間值就越大。行使該選項會自動損失該時間值。

早期運動的好處

在某些情況下，早期運動對交易者可能是有利的：

• 例如，交易者可以選擇行使深度的呼叫選項貨幣（ITM）並且相對接近到期。因為選項是ITM，所以它通常具有可忽略的時間值。
• 早期鍛煉的另一個原因可能是審理外界基礎股票的日期。由於期權持有人無權獲得基礎公司支付的常規或特殊股息，這將使投資者能夠捕獲該公司股利。它應該遠遠抵消由於早期練習而損失的邊際時間價值。

早期鍛煉和員工選擇

還有另一種類型的早期運動與公司授予股票期權（ESO）給予員工。如果特定計劃允許，員工可以在成為股票期權之前行使他們的股票期權完全歸屬僱員。一個人可以選擇此選項以獲得更有利的稅收待遇。

但是，員工將不得不在獲得全額既得所有權之前必須付出購買股票的費用。此外，任何購買的股票仍然必須遵循公司計劃的歸屬時間表。

公司計劃中早期鍛煉的金錢支出與等待直到歸屬後相同，而無視金錢的時間價值。但是，由於付款已轉移到現在，因此有可能避免短期稅收和替代最低稅（AMT）。當然，它確實引入了當股票完全歸屬時公司可能不會出現的風險。

早期練習例子

假設一名員工以每股10美元的價格購買了10,000個購買ABC股票的期權。兩年後它們歸屬。

一年後，員工行使了5,000種購買ABC股票的選擇中的5,000個，價值15美元。根據聯邦AMT稅率為28％，行使這些選擇將花費7,000美元。但是，員工可以通過保留另一年的行使的選擇來減少聯邦稅率，以滿足長期的要求資本利得稅。