遠期折扣：定義，計算公式和示例

貨幣市場不斷向匯率可能出現的位置發出信號。一個關鍵指標是遠期折扣，這是當交易者期望貨幣的未來價值比現在低的時候發生。

例如，如果您今天可以以1.10美元的價格購買一歐元，但是市場交易者願意以1.08美元的價格從現在起三個月後出售相同的歐元，那是歐元的遠期折扣。這個定價表明，交易者預計歐元將削弱兌美元。下面，我們將帶您了解如何計算折扣以及對貨幣交易者的意義。

什麼是貨幣遠期合同？

一個貨幣遠期合同是兩方之間的協議，以在特定日期和今天達成協議的價格將一種貨幣交換為另一種貨幣。例如，一家美國公司可能同意在六個月內以每歐元1.10美元的價格購買100萬歐元，而不論當時的市場價格如何。

與標準化的貨幣期貨不同的是在芝加哥商業交易所等交易所交易的情況下，通常通過銀行或外國交易經銷商在櫃檯上進行交易。這意味著可以定制這些條款以滿足特定需求 - 各個方面可以設置適合他們的任何金額，和解日期和交貨條款。

例如，一位美國製造商知道他們需要在三個月內支付500萬歐元的德國供應商。他們今天可以簽訂遠期合同，鎖定匯率，並保護自己免受歐元削弱的美元削弱。但是，如果美元增強，他們也會放棄潛在的收益。

企業和機構投資者通常以這種方式使用前進，但不是零售商人。這部分是因為遠期合同缺乏交易所交易交易期貨的保障措施，例如保證績效的交換所。取而代之的是，雙方承擔對方可能違約協議的風險。

遠期折扣的工作方式

什麼時候貨幣交易者預計貨幣會損失價值，他們通過為未來的交易所提供較低的價格創造遠期折扣。遠期折扣的規模通常與兩個國家之間利率的差異有關。例如，如果我們利率是4％，歐洲利率為3％，這1％的差異影響了交易者在美元和歐元之間的未來貨幣交易的價格。

但是，僅僅因為交易者期望貨幣下跌並不意味著它會下跌。市場期望可能是錯誤的，許多因素會影響貨幣價值，包括政治事件，經濟數據和貿易模式變化。

遠期折扣的機制對未來需要交換大量資金的國際業務和投資者最重要。他們使用此信息來決定是現在交換貨幣還是等待可能更高的利率。

計算遠期折扣的示例

計算遠期利率需要貨幣對的當前現貨價格和兩國的利率。在我們介紹該示例之前，重要的是要了解討論遠期折扣的標準方法，即年度遠期保費。這是遠期和點率之間的差異，即年度百分比。

遠期折現率轉換為年度，因為它可以更輕鬆地比較不同時期（天，幾週，幾個月等）的遠期折扣或保費。公式如下：

年度遠期溢價= [（遠期利率 - 點率）÷點率]×（360÷n）×100％

在這裡，“ n”是遠期合同到期的天數。通常，標準銀行年份使用360天。

現在，讓我們考慮一下日元（JPY）和美元交換的例子：

• 90天的JPY至USD遠期匯率為150.00。
• JPY/USD點費率為= 145.00。
  

因此，這是年度遠期保費的計算=（150.00-145.00÷145.00）×（360÷90）×100％= 13.79％

在這種情況下，美元相對於日元而言，美元是“強大的”，因為美元的遠期價值超過點價值每美元5日元的現貨價值。日元將以折扣價進行交易，因為其美元的遠期價值低於其現貨率。

普通貨幣遠期交易策略

公司和投資者使用貨幣前進來管理風險並從貨幣變動中獲利。這是不同市場參與者通常使用它們的方式：

對沖

貨幣前進的最常見用途是對沖交換利率風險。例如，一家預計將在六個月內獲得1000萬歐元的美國公司今天可能會出售這些歐元的前進，以鎖定當前的匯率。這可以防止歐元削弱，但也意味著如果歐元對美元的價值收益，則放棄潛在的收益。

猜測

一些交易者使用遠期下注貨幣移動，而無需交換大量實際貨幣。例如，認為歐元將會削弱對美元的削弱，可能會以今天的價格出售歐元，希望在合同到期時以更少的價格購買，從而產生利潤。

攜帶交易

在進行貿易，投資者藉入低利率貨幣並投資於高利率貨幣。他們可以使用遠射鎖定其匯率以進行初始借款和最終還款。

以下是這些行業的一些策略：

底線

遠期折扣是指貨幣的遠期利率低於其現貨利率。它是通過將當前現貨價格與預期的未來價格進行比較以及國家之間利率差異的情況來計算得出的。折扣的大小通常表示為年度百分比，以使比較在不同時期更容易。

儘管遠期折扣通常表明貨幣會減弱，但它們主要是由國家之間的利率差異驅動的，而不是簡單的匯率變化預測。對於涉及外幣的公司和投資者，了解遠期折扣對於管理風險，無論是使用標準的期貨合約還是定制的遠期協議。關鍵是要記住，儘管這些計算有助於提出決策，但它們是管理風險的工具，而不是保證對未來貨幣價值的預測。