全球存放收據（GDR）定義和示例

全球存放收據（GDR）是由存放銀行發行的可轉讓的金融工具。它代表股票在一家外國公司，並交易投資者國家的當地證券交易所。 GDRS使公司（發行人）有可能在其國界以外的資本市場中訪問投資者。

發行人通常使用GDR，以通過私人安置或公共股票從國際投資者籌集資金。

全球存放收據與一個非常相似美國存放收據（ADR）除了ADR僅列出了美國市場中外國公司的股份。

了解全球存放收入（GDRS）

全球存放收據是一種代表國際公司股票的銀行證書。 GDR為基礎的股份保留在存放銀行或保管機構。

雖然國際公司貿易的股票是該公司所在的國內股票，但位於其他地方的全球投資者可以通過GDR投資這些股票。

使用GDR，公司可以提高首都來自世界各國的投資者。從理論上講，GDR可以用任何貨幣來表示，但幾乎總是以美元為單位。由於GDR是可談判的證書，因此它們在多個市場上進行交易，並可以為投資者提供套利機會。

當歐洲投資者希望在歐洲以外的公司的股份交易時，GDR通常稱為歐洲存放收入或EDRS。

GDR交易的成本往往比投資者用來交易外國證券的其他機制低的成本。

GDR的示例

一家總部位於美國的公司，希望其股票在倫敦上市，香港證券交易所可以通過GDR來實現這一目標。這家總部位於美國的公司與各自的外國存放銀行簽訂了存放收據協議。反過來，這些銀行包裹並向各自的證券交易所發行股票。這些活動遵循兩個國家的監管合規法規。

GDR特徵

GDR是交易所交易的證券，代表外國公司的股份所有權，在那裡這些實際股份在國外交易。

不同的GDR也可能具有從一個到另一個的特定特徵。這些可能包括：

• 股份數量：每個GDR代表基礎公司的特定股份。此數量可能從一個GDR到另一個GDR，並且可以隨著時間的推移進行調整以反映基礎股份的變化。
• 面值：儘管在理論上可以使用任何貨幣，但GDR幾乎總是以美元計價。歐元是下一個最常見的貨幣。用於GDR的貨幣可能會影響其價格和與投資相關的風險，例如貨幣風險，因為其海外股票價格以當地貨幣的價格定價。
• 贊助：GDR由存放銀行發行，並且贊助GDR的特定銀行可能從一個GDR到另一個GDR。不同的銀行可能具有不同的聲譽，財務實力和其他特徵，可能會影響GDR的風險和潛在回報。
• 費用：GDRS也可能會因發行，交易或持有GDR的費用而有所不同。這些費用會影響GDR投資的總體成本和潛在回報。

特殊考慮

由存放銀行分發的GDR代表特定國際公司的特定數量的基礎股票（從一部分到多個股票）的任何地方。 GDR的特殊份額化妝取決於它將對本地投資者進行投資的吸引力。例如，在美國，一家存放銀行希望創建具有股票數量或其分數及其相關美元價值的GDR，美國投資者可能最適合。

存放銀行首先購買了國際公司的股票（或從已經擁有的投資者那裡收到）。然後，它捆綁了其中的一定數量。該捆綁包由GDR表示。然後，GDR由存放銀行在當地證券交易所發行。基本股份仍保存在存放銀行（或國際國家的託管銀行）。

涉及GDR的交易過程受其交易的交易所的監管。例如，在美國，報價全球存放收入並以美元交易。他們還用美元支付股息。他們受其交易進行交易的交易和結算過程以及進行交易的法規。

通常，由於1933年的《證券法》，他們可以利用豁免限制的豁免，因此將GDR提供給機構投資者。這使得GDRS使GDRS成為訪問跨境資本的有效且具有成本效益的方式。實際上，由於其靈活性和效率，來自中東和非洲，亞太地區，拉丁美洲以及歐洲等地區的發行人增加了對GDR計劃的使用，以幫助他們實現籌集資金的目標。

交易GDR

國際公司發布了GDR，以吸引外國投資者的資本。 GDRS交易投資者的本地交易所，同時提供國際市場的敞口。一家保管人/存放銀行在交易時擁有基本股份的GDR，確保了所有參與者的保護水平並促進參與。

代表買家的經紀人管理GDRS的購買和銷售。通常，經紀人來自祖國，在國外市場運營。實際購買資產是多階段的，涉及投資者國家的經紀人，位於國際公司市場內的經紀人，代表買方的存放銀行和一家保管人銀行。

經紀人還可以代表投資者出售GDR。投資者可以根據適當的方式出售它們交流，或者投資者可以將其轉換為公司的常規股票。此外，它們可以被取消並返回發行公司。

交易GDR的交易者通常會比較例如，GDR的美元價格與國際公司國內交易所交易的美元同等價格。他們通常會購買較便宜的安全性並出售另一個。最終，這種套利交易活動導致基本股份和GDR達到平價。

GDR的優勢和缺點

優勢

• GDRS可幫助國際公司吸引更多，更多樣化的潛在投資者。
• 他們可能會增加股份流動性。
• 公司可以進行有效且具有成本效益的私人產品。
• 在主要全球交易所上市的股票可以提高原本未知的外國公司的地位或合法性。
• 對於投資者而言，GDR提供了使國際投資組合多樣化的機會。
• GDR比在國外市場上開設外國經紀帳戶和購買股票更方便，更便宜。
• 投資者不必支付跨境監護權或保管費用。
• GDRS貿易，清除並根據交易所及其國家的國內流程和程序定居。
• 美國GDR的持有人意識到了任何股息和資本收益。

缺點

• GDR可能有大量的行政費用。
• 股息支付是貨幣轉換費用和外國稅款的淨額。
• 存放銀行自動扣留支出和外國稅款所需的金額。
• 美國投資者可能需要從國稅局（國稅局）或外國政府稅收的退款，以避免對實現的資本收益進行雙重稅收。
• GDR有可能低流動性，使它們難以出售。
• 除了流動性風險外，它們還可能有貨幣風險和政治風險。
• 這意味著，GDR的價值可能會根據外國縣的實際事件（例如經濟衰退，金融崩潰或政治動盪）而波動。

GDRS與ADRS

全球存放收據

全球存放收入允許一家公司在其祖國以外的多個國家中列出其股份。例如，中國公司可以創建一個GDR計劃，該計劃通過存放銀行中介機構向倫敦市場和美國市場發行其股份。每個發行都必須遵守本國和國外市場的所有相關法律。

美國存放收據

另一方面，僅代表國際公司的股票的美國存放收據僅列出美國證券交易所。為了提供ADR，美國銀行將在外匯購買股票。存放銀行將持有基礎股份，並向國內交易發行ADR。

贊助ADR

銀行發行贊助代表外國公司ADR。銀行和企業進行了法律安排。通常，外國公司支付發行ADR並保留對其的控制費用的費用，而銀行則處理與投資者的交易。

不受歡迎的ADR

銀行還可能發出不受歡迎ADR。該證書沒有外國公司的直接參與，參與甚至許可。

從理論上講，由美國不同銀行發行的同一外國公司可能會有幾個不受歡迎的ADR。這些不同的ADR也可以提供不同的股息。有了贊助計劃，只有一個ADR由與外國公司合作的存放銀行發行。

底線

對於美國投資者來說，全球存放收入提供了一種在外國公司擁有股權的方式，同時在當地證券交易所交易其代表股票。當然，GDR有其風險，包括本國的經濟和政治風險，貨幣風險和流動性風險。

但是，GDRS還提供了值得注意的利益，其中包括根據當地法規，沒有跨境監護權/安全保管費用以及以美元股息支付的全球多元化投資組合，交易，清理和解決交易的能力。