高水分：在金融中意味著什麼，例如

什麼是高水分？

高水標記是值的最高峰值投資基金或帳戶已達到。該術語通常用於基於績效的基金經理薪酬。高水標記可確保經理不會因糟糕的表現而獲得大筆款項。如果經理在一段時間內損失了錢，他必須在收到高水位上的資金上方性能獎金來自管理資產（AUM）。

了解高水分

高水標記可確保投資者不必為績效差的績效支付績效費，但更重要的是，保証投資者不會以相同數量的績效支付兩次基於績效的費用。

高水標記示例

例如，假設投資者投資於對沖基金收取20％性能費，這很行業典型的。假設投資者將500,000美元投入了該基金，並且在第一個月內，該基金將獲得15％的回報。因此，投資者的原始投資價值57.5萬美元。投資者欠這75,000美元的收益20％的費用，相當於15,000美元。

此時，該特定投資者的高水分為57.5萬美元，投資者有義務向15,000美元支付15,000美元投資組合經理。

接下來，假設該基金在下個月失去20％。投資者的帳戶跌至460,000美元。這是注意到高水標記的重要性。只有在高水位金額之後，就不必支付從460,000美元到575,000美元的任何收益。假設在第三個月中，該基金意外地賺取了50％的利潤。在這種不太可能的情況下，投資者帳戶的價值從460,000美元上升到690,000美元。如果沒有高水位，投資者將欠原始費用15,000美元，另外20％的收益從460,000美元到690,000美元，相當於20％的收益，收益為230,000美元，或額外的46,000美元的績效費。

高水分的價值

高水標記阻止了這種“雙重費用”發生。有了高水分，所有收益從460,000美元到575,000美元都被忽略了，但高於高水位的收益均受基於績效的費用。在此示例中，除了最初的15,000美元基於績效的費用之外，該投資者還欠20％的收益，從575,000美元到690,000美元，這是額外的23,000美元。

總共有了高水位，投資者欠了38,000美元的績效費，比原始投資少500,000美元乘以20％的$ 690,000。如果沒有高水標準，該標準低於行業標準，投資者應對所有收益均可支付20％的績效費，相當於61,000美元。高水標記的價值是毫無疑問的。

高水分和“自由騎行”

當投資者在表現不佳時期進入基金時，可能會發生一些事情。例如，在高盛資產管理公司（Goldman Sachs Asset Management）淨資產價值（NAV）在高水標記下方，將享受訂閱導航到高水量商標的上升空間，而無需支付費用。這種情況被稱為“免費旅行”。它使新投資者可以從購買不足的基金中受益，而不會對現有投資者進行懲罰。其他資金可以通過為任何積極的表現收取績效費來避免“自由騎行”。