什麼是指數期貨？定義，類型以及如何獲利

指數期貨是從財務指數得出的協議。從本質上講，它們是在未來時間交易指數價值的協議，反映了對該指數未來價格方向的期望。指數期貨最初是針對機構投資者的，對個人投資者開放。交易者可以使用這些合同來推測價格方向指數，例如標準普爾500指數和道瓊斯工業平均水平（DJIA）。流行的期貨包括分數指數期貨，其價格低於針對機構投資者的價格低的價格，例如芝加哥商業交易所（CME）E-Mini S＆P 500。投資者還使用指數期貨來對沖他們對潛在損失的公平地位。

了解指數期貨

指數跟踪資產或一組資產的價格，例如股票，商品和貨幣。一個期貨合約是一種派生工具，迫使交易者在設定的一天以預定的價格購買或出售基礎資產。將這些結合在一起，指數未來是一項法律合同，迫使交易者以預定的價格以特定日期購買或出售股市指數的合同。

指數期貨也稱為股票或股票市場指數期貨，就像其他期貨合約一樣工作。他們賦予投資者的權力和義務，以根據特定日期以約定的價格根據基礎指數交付合同的現金價值。除非合同在通過抵消交易到期之前取消，否則交易者有義務在到期時提供現金價值。這與其他類型的未來（例如涉及商品的未來）不同，在該期貨中，當事方可能有義務在有效期而不是現金時交出基礎資產。

交易者使用指數期貨樹籬或推測基礎股權指數的未來價格變化。例如，標準普爾500標準普爾（S＆P 500）追踪了美國500家交易的最大公司的股票價格，投資者可以在標準普爾500指數上交易指數期貨，以對沖或推測指數的收益或損失。

指數期貨類型

最受歡迎的指數期貨是基於股票，這意味著投資者對合同中指定的個人指數進行押注。

例如，交易者可以通過購買E-MINI S＆P 500期貨合約來投資500指數。投資者還可以為道瓊斯工業平均水平和納斯達克100指數以及更容易訪問的版本，E-Mini Dow和E-Mini Nasdaq-100期貨及其更小的較小的變體（Micro E-Mini Dow和Micro E-Mini Nasdaq-100）交易期貨。

在美國以外，還有DAX股票指數的期貨，其中包括30家主要的德國公司和瑞士市場指數。這兩個Eurex的期貨交易。在香港，Hang Seng Index Futures允許交易者推測該市場的主要指數。

指數期貨可能會使用不同的倍數來確定合同價格。例如，在CME上進行交易的E-MINI S＆P 500期貨合約的價值是該指數的價值的50美元。因此，如果指數以3,400點的價格交易，則合同的市場價值將為3,400 x $ 50或170,000美元。

除了從金融工具價格的波動中獲得價值的更常規的期貨合約外，還存在指數事件期貨，這取決於對特定指數的期望。這類期貨所涵蓋的事件範圍從選舉結果（除非是非法的）到股票和商品價格的轉變以及特定指數。事件期貨合約有二進制結果：它以預定的價值達到頂點，如果預期事件未能發生，則以零解決。 CME開始在2022年提供每日到期的活動期貨，將其擴展到2024年的季度和年度到期。典型的指數未來可能是：“ EMINI S＆P 500每天都會在高於特定點價值（例如5,000點）的每日近500點接近[5,000點]？”如果您押注“是”，而基於否定的回報，您將獲得一定的回報，如果事實證明您是正確的，並且取決於市場上其他人對該結果的感覺。

指數期貨和利潤

期貨合約不需要買家在進入交易時提高合同的全部價值。相反，買家必須僅保留其帳戶中合同金額的一小部分。這稱為初始邊距。

指數期貨價格可能會顯著波動，直到合同到期為止。因此，交易者必須在帳戶中有足夠的錢來彌補潛在損失，這稱為維護保證金。這設置了帳戶必須持有的最低資金以滿足未來的索賠。

金融業監管機構最低貿易價值的最低賬戶餘額需要至少25％，儘管有些經紀人要求更多。隨著到期之前的貿易價值攀升，經紀人可以要求將更多資金添加到帳戶中。這稱為保證金電話。

重要的是要注意，指數期貨合約是買賣雙方之間具有法律約束力的協議。期貨與期權不同，因為期貨有義務。同時，一種選擇是持有人可能行使的權利。

指數期貨的利潤和損失

指數期貨合約指出，持有人同意在指定日期以特定價格購買指數。指數期貨通常在3月，6月，9月和12月定居。通常也有幾份年度合同。

股票指數期貨現金已滿。這意味著在合同結束時不會交付基礎資產。如果指數價格高於到期日的約定合同價格，則買方在賣方（稱為未來的商品）中獲利作家）損失。在相反的情況下，買家遭受損失，而賣方獲利。

例如，如果DJIA截至9月底，DJIA在16,000次關閉，則一年前9月期貨合約的持有人以15,760的價格獲得了利潤。

合同的入境和退出價格之間的差異決定了利潤。與任何投機貿易一樣，市場可能會違背該職位。該交易帳戶必須滿足保證金要求，並且可以接收保證金電話以承擔任何進一步損失的風險。交易者必須了解許多因素可以推動市場指數價格， 包括宏觀經濟經濟增長和公司收入等條件。

套期保值的指數期貨

投資組合經理通常會購買股票指數期貨作為對沖的對沖潛在損失。如果經理在許多股票中都有職位，則指數期貨可以通過出售股票指數期貨來幫助對沖股票價格下降的風險。

由於許多股票傾向於朝著相同的一般方向移動，因此投資組合經理可以出售或短的如果股票價格下跌，指數期貨合同。如果市場低迷，投資組合中的股票將有價值，但是售出的指數期貨合約將獲得收益，從而抵消了股票的損失。

基金經理可以對沖投資組合的所有下行風險，也可以部分抵消它們。對沖的缺點是，如果不需要樹籬，這會減少利潤。因此，如果擁有9月期貨合約短期指數期貨和市場上升的投資者，指數期貨將會降低。隨著股票市場的上升，對沖的損失將抵消投資組合中的收益。

投機的指數期貨

猜測是不適合許多投資者的複雜交易策略。經驗豐富的交易者傾向於使用指數期貨推測在索引的方向上。交易者可以通過買賣指數期貨來押註一組資產的方向，而不是購買單個股票或資產。

例如，要復制標準普爾500指數，投資者需要在該指數中購買所有500股股票。取而代之的是，索引期貨可用於押注所有500股股票的方向，一份合同產生了同樣的效果，並在標準普爾500標準普爾500股中適當地稱重了500個股票。

使用索引期貨的利弊

指數期貨與商品期貨合約

就其本質而言，股票指數期貨與商品期貨的工作不同。後者允許交易者在未來的約定日期以約定的價格以商定的價格購買或出售特定數量的商品。合同通常被換成有形商品，例如棉花，大豆，糖，原油，黃金等。

投資者通常會交易商品期貨，以對沖或推測基礎商品的價格。與指數期貨的指數期貨不同的是，如果在有效期之前尚未關閉該職位，商品期貨合約的長期持有人將需要進行身體交付。

企業經常使用商品期貨來鎖定其生產所需的原材料的價格。

指數期貨的例子

假設您決定推測標準普爾500指數。 E-MINI S＆P 500期貨的價格為50美元，乘以指數價值。因此，當期貨合約以5,000點的價格交易時，您可能會購買一份期貨合約，導致合同價值為250,000美元（$ 50 x 5,000）。

由於指數期貨不需要投資者全額100％，因此您只需要在經紀帳戶中維護少量。

• 方案1：標準普爾500指數下降至4,900點。期貨合約現在價值$ 245,000（$ 50 x 4,900）。您損失了5,000美元。
• 方案2：標準普爾500指數上升至5,100點。期貨合約的價值$ 255,000（$ 50 x 5,100）。您將獲得5,000美元的利潤。

底線

指數期貨合約允許投資者根據他們對特定指數的整體價格變動的預測進行各種指數進行交易。期貨合約涉及利潤率，這意味著投資者可以比實際的可用資本交易更多的資金。在交易期貨之前，請確保您了解它們的工作方式，並可以處理它們所涉及的波動和潛在損失。在過去十年左右的時間裡，期貨交易急劇擴大，但對於缺乏經驗的交易者來說，這仍然是一個失敗的賭注。