基於市場的公司治理系統概述

什麼是基於市場的公司治理系統？

基於市場的公司治理系統依靠投資者對公司管理產生影響。它定義了公司不同參與者的責任，包括股東， 這董事會，管理層，員工，供應商和客戶。

了解基於市場的公司治理系統

基於市場的公司治理體係來自普通法。這是幾個公司治理在世界範圍內發展的系統。由於市場是資本的主要來源，因此投資者在確定公司政策方面擁有最大的權力。因此，系統依賴資本市場影響公司管理。

公司治理涵蓋瞭如何管理上市公司並與股東互動。根據公司治理的重大目標經濟合作與發展組織（OECD），是為各個公司創造市場和業務信心的環境。這最大化了他們將資本用於長期生產投資的能力。

公司治理解決了從集中所有權和高管薪酬到工作場所多樣性以及公司董事會獨立的問題。有效公司治理的基本原則之一是透明度公開披露與股東和投資公眾有關的信息。

基於市場的公司治理是確保對股東和公司遵守現有法規的適當保護的幾種方法之一。美國和印度是基於市場的公司治理系統的例子，這些系統沒有公司必須遵循的國家治理政策。相反，他們依靠證券法律和法規。全球治理的趨勢是朝著“遵守或解釋”制度，在該系統中，公司必須遵守州或市場交換開發的治理法規。

基於市場的公司治理系統的好處

基於市場的公司治理系統的最重要優勢是它對變化的動態反應能力。在短期內，企業領導人對公司股票的市場價格變化做出了回應。如果公司的產品出現問題，股價將下跌，投資者將感到不安，管理層通常會嘗試解決該問題。在競爭市場，如果公司無法成功解決該問題，競爭對手公司將獲得市場份額。這與政治問題形成鮮明對比，其中大多數需要數年甚至數十年的時間才能解決。

從長遠來看，基於市場的治理系統的活力使建立新的商業實踐變得更加容易。例如，一些投資者認為公司應該專注於增長的股息對於投資者。伯克希爾·海瑟薇（Berkshire Hathaway）首席執行官沃倫·巴菲特（Warren Buffett）通過採用這種股息增長方法，成為有史以來最成功的投資者之一。但是，其他人認為不斷增長的投資者資本應該是目標。

亞馬遜創始人傑夫·貝佐斯（Jeff Bezos）通過專注於發展資本，同時忽略傳統目標，例如利潤和股息，成為世界上最富有的人之一。截至202年5月，Bezos是世界上最富有的人。允許多種方法和指標在基於市場的治理系統中競爭。

每當施加單個標準時，它總是會限制競爭和創新。如果法律要為所有公司授權不斷增長的股息，那麼不可能像亞馬遜這樣的公司。新技術可能會推遲多年。另一方面，取消股息將使保守的投資者剝奪穩定的收入流。

沒有股息，評估良好的公司的業績並進行正確的投資也將更具挑戰性。從長遠來看，基於市場的治理系統的活力為贏得勝利的最佳方法。

批評基於市場的公司治理系統

根據治理專家的說法，基於市場的公司治理體系中最重要的問題之一是傾向於短期主義。上市公司被設法滿足季度收益目標由華爾街的賣方分析師設置。公司擁有可以利用會計操作的曲目，他們可以使用或持續擊敗華爾街的預測，從而提高其股價。

但是，季度收益遺失可能會導致股票價格下降，並使公司管理層爭先恐後地進行短期解決方案。治理專家建議取消收益指導，以促進對公司目標的長期看法，並使公司有更多時間實現目標。

對基於市場的治理的另一個批評是，它正在被指數資金。雖然指數資金為投資者節省了費用，但他們的方法是被設計的。指數基金是許多上市公司的最大股東，它們幾乎總是在管理層投票。對管理計劃的被動接受會破壞基於市場的治理系統中的問責制。