主體保護說明（PPN）：定義，福利和缺點

主體保護的意思是什麼意思？

主體受保護的註釋（PPN）是固定收益安全性這保證了與投資者的初始投資（本金）相當的最低收益，無論基本資產的績效如何。

這些投資是針對希望保護自己的投資的，同時參與有利市場變動的收益的投資者的量身定制的。

主體受保護的票據也稱為保證的鏈接說明。

主體受保護的註釋（PPN）是結構化金融產品這保證了至少投資的本金的回報率，只要票據持有到期。 PPN的結構為零息鍵- 直到成熟之前不支付利息的債券 - 以及與基礎資產，指數或基準測試相關的回報的期權。根據鏈接資產，索引或基準測試的性能，收益將有所不同。例如，如果收益與股票指數（例如Russell 2000）相關，而指數上漲了30％，則投資者將獲得全部30％的收益。實際上，本金保護的證券承諾在到期時返回投資者的本金，如果該指數在一定範圍內進行交易，則指數績效的增加。

受保護的票據的缺點是，本金的擔保應受發行人或擔保人的信譽。因此，如果發行人破產並拖欠其全部或大部分付款，包括償還投資者的主要投資，則投資者將失去其本金，並不是完全準確的。由於這些產品本質上是無抵押債務，投資者低於有擔保債權人的層。

此外，投資者必須持有這些筆記，直到到期才能獲得全部支出。由於這些票據可能具有長期的到期，因此PPN投資對於那些不得不長時間捆綁資金的投資者可能是昂貴的估計的興趣每年都要收取筆記。提早提取可能會撤回指控，部分提款可能會減少完全投降後可用的金額。

限制

崩潰後，主張受保護音符的陰暗面被揭露雷曼兄弟以及2008信貸危機。雷曼兄弟（Lehman Brothers）發表了許多筆記，經紀人將其推向了幾乎不知道這些產品的客戶的投資組合。 PPN上的回報比向客戶表面上提出的回報更為複雜。例如，對於其中一張票據中的投資者，獲得與票據回報相關的指數的回報，並使本金返回，小印刷品可能會聲明該指數在發行之日不能從其水平上下降25％或更高。它也不能比該水平上升超過27％。如果該指數在持有期內超過了這些水平，則投資者只會獲得其本金。

一個不想打交道的投資者單個PPN證券的並發症可以選擇主要受保護的資金。主要保護資金是貨幣管理的資金，主要由旨在保護的主要保護紙幣組成投資者的本金。這些資金的回報徵稅是普通收入，而不是資本收益或稅收優惠的股息。此外，基金收取的費用用於資助用於保證本金收益並最大程度降低風險的衍生職位。