哪種類型的債券是高級票據，它如何工作？

什麼是高級票據？

高級票據是一種債券，如果公司宣布破產並被迫陷入困境，則優先於其他債務清算。由於它們的風險較低，因此高級票據比初級債券支付的利率低。

了解高級票據

高級筆記通常比其他債券的成熟時間短。時間長度因發行人而異：

• 公司高級票據在10年或更少的時間內成熟
• 市政債券高級筆記在一年或更短的時間內成熟
• 美國財政部高級票據在兩到十年內成熟

高級票據可能會受到承諾作為抵押品的特定資產的支持。因此，如果公司被迫進行清算，則無抵押高級票據的持有人可能不會充分收回其本金和利益。

如果發生清算，確保債務首先通過出售支持債務的抵押品，然後支付高級票據持有人，然後再償還其他無抵押債務的持有人，如果保留任何資產。

債券的評級如何

兩家最大的債券評級公司標準普爾和穆迪投資者服務公司（Moody's Investors Service）基於對發行人對本金償還本金和利息付款的能力的判斷而對債券進行評為債券。與其他債券一樣，高級票據的評級基於信譽發行人的資金，包括其能夠與債務付款融資一致的收益的能力。

評級公式

評級機構用於分析信譽的常用公式是利息覆蓋率。該公式定義為利息和稅收之前的收入根據利息費用分割。

該比率記錄了公司產生的收益，這是利益的多重費用。比率越大，公司產生的收入就越多，可用於支付利息。

可轉換的高級票據

一些高級票據可轉換為發行人普通股的股票。在這種情況下，投資者可以選擇持有高級票據，直到到期或將票據轉換為指定數量的普通股股票。

例如，讓我們假設一張1,000美元的高級票據有轉換選項這使投資者可以將其持有轉換為20股普通股。如果是市價該普通股為每股60美元，投資者可以將高級票據轉換為價值1200美元的股票。然後，投資者擁有公司的權益，而不是擁有債務。

高級便箋與高級債務

儘管條款經常互換使用，但高級票據與高級債務不同。高級債務是一個更廣泛的術語，用於描述公司的所有具有優先狀態的債務如果發生破產。大多數高級債務是抵押的。