簡短覆蓋：定義，含義，其工作原理和示例

什麼是短覆蓋物？

簡短覆蓋物是指回購借貸證券，以便以損益或損失的方式結束空缺職位。它需要購買與最初相同的安全性賣了短並將最初借入賣空的股票交給股票。這種類型的交易稱為購買要覆蓋。

例如，一家交易員以20美元的價格出售了100股XYZ股票，認為這些股票將較低。如果XYZ降至15美元，則交易員將返回XYZ以覆蓋短職位，從出售中預訂500美元的利潤。

短覆蓋效果如何？

有必要以短覆蓋為順序關閉一個開放的短位置。如果以低於初始交易的價格覆蓋，則短職位將是有利可圖的；如果以高於初始交易的價格覆蓋，它將造成損失。當安全性發生大量的短覆蓋物時，可能會導致短擠壓，其中賣空者被迫清算當他們虧損時，以更高價格的職位越來越高，他們的經紀人援引保證金電話。

當具有很高的近距離興趣的股票受到“買入”時，也可能會不由自主地發生覆蓋。該術語是指當股票極難借入的股票時，經紀交易商的短期職位和貸方要求將其退還。通常，這發生在流動性較低的股票中，股東更少。

監視短暫的興趣

越高短暫的興趣和短利率（先生），短覆蓋物可能以無序的方式發生的風險越大。延長後，短期覆蓋量通常是造成拉力賽初始階段的原因熊市或股票或其他擔保的持久下降。賣方通常比投資者較短的持有期長位置，由於遭受巨大上升損失的風險。結果，賣空者通常會很快覆蓋市場情緒轉變或安全性不佳的跡象的跡象。

短覆蓋的示例

為了結束職位，交易者需要回購股票（稱為“短覆蓋物”），然後將其退還給股票貸方。考慮到XYZ擁有5000萬股流通股，一千萬股賣了，而平均每日交易量（ADTV）100萬股。 XYZ的短期興趣為20％，SIR為10，兩者都很高（這表明覆蓋次數可能很困難）。

XYZ在數週內失去了地面，促使交易者在股票中佔據短股份。開放前的一個早晨，該公司宣布了一個大型向上修訂在季度收益中。 XYZ在開場鐘中差距更高，使交易者的立場造成了重大損失。有些人決定等待更有利的價格並堅持保險，而其他賣空者則積極退出職位。這個無序的短覆蓋物會導致XYZ的股價急劇尖峰，從而創造了一個反饋迴路，直到短暫的擠壓耗儘自身為止。延遲短暫覆蓋風險的交易者必須以較高和更高的價格回購股票，從而面臨更大的風險。

GameStop短擠壓

短暫的擠壓發生在縮短股票或借用股票出售的投資者以較低的價格購買回收的投資者被迫以較高的價格回購這些股票以限制其虧損。這導致對股票的需求突然增加，導致投資者迅速回購股票，使價格更高。一個模因股票2021年1月，購買Frenzy導致了實體視頻遊戲零售商Gamestop短暫擠壓，導致了幾家對沖基金遭受巨大的損失。

由於轉向在線遊戲和銷售下降的結果，幾項著名的基金在GameStop中建立了很短的位置。零售交易員注意到股票這一高度較短的興趣，並通過Reddit Trading Group共同努力Wallstreetbets通過購買股票和期權合約來提高股票價格。隨著越來越多的投資者湧入GameStop，股價開始迅速上漲，導致一些具有短職位的對沖基金遭受巨大的損失。為了降低風險，其中一些基金開始以比最初出售的價格要高得多的價格購買股票，以防止進一步上漲的價格上漲。

與可用的幾家對沖基金相比，幾家對沖基金的份額更加加劇了這種擠壓。漂浮市場上的股份，幾乎不可能涵蓋其所有短期職位。這增加了巨大的壓力，要求他們以任何可用的價格收購股票，從而進一步提高了股票價格。零售商交易員瘋狂的購買導致了短暫的覆蓋機構投資者，創建一個反饋循環，以不斷推動GameStop的分享更高。最終，這種壓縮導致一些對沖基金損失了數十億美元，股價從每股20美元左右上漲至短短幾週內的400美元以上。

底線

短覆蓋物是指回購借來的證券以關閉開放的短職位。賣空者通常比長期頭寸的投資者持續少的時間，這是因為由於購買壓力和短期覆蓋的加速而導致短暫擠壓。結果，賣空者通常會在市場情緒的轉機上迅速覆蓋短暫的銷售，以限制潛在的損失。股票浮標中短暫的興趣和先生越高，短覆蓋物可能以無序的方式發生的風險越大，導致擠壓短暫。購買瘋狂的模因股票，例如2021年初的GameStop Short Squeeze，可能會給具有較短職位的機構投資者帶來巨大的損失。