合成CDO：定義，它在金融中的工作方式和示例

合成CDO是一種金融產品，它投資於互換，期權和保險合同等非現金資產，以獲取固定收益資產投資組合的敞口。

這是一種抵押債務義務（CDO）。 CDO是由銀行建造的金融產品，該金融產品將現金創建資產匯總到金融證券中。然後將這些出售給投資者。

例如，抵押支持的安全是CDO。抵押是抵押品。投資者期望通過償還抵押貸款來賺錢。

合成CDO通常分為劃分，或基於投資者希望承擔的信用風險水平的部分。 CDO的初始投資發生在較低的批次中。高級分支機構可能不涉及初始投資。

了解合成CDO

合成CDO是結構化財務的現代進步，可以為投資者提供極高的收益。它們與其他CDO不同，這些CDO通常投資於債券，抵押和貸款等傳統債務產品。

相反，合成CDOS從非現金衍生物（例如）產生收入信用默認交換（CD），期權和其他合同。

儘管傳統的CDO從貸款，信用卡和抵押等現金資產為賣方創造收入，但合成CDO的價值來自例如，投資者支付的信用違約掉期保險費。

假設底層資產將執行，賣方在合成CDO中佔據了很長的位置。另一方面，假設基本資產將違約，則投資者的職位很短。

如果參考資料組合中發生了幾項信貸事件，投資者可以遠遠超過其初始投資。在合成的CDO中，所有批次都根據信用違約掉期的現金流量進行定期付款。

通常，合成CDO收益僅受與CDS相關的信用事件的影響。如果信貸事件發生在固定收入組合中，則合成CDO及其投資者將對損失負責，從收視率最低的分支機構開始。

合成CDOS和批量

批次也稱為風險水平之間的信用風險片。 CDO中主要使用的三個分組稱為高級，夾層和權益。高級批准包括具有高信用評級的證券，往往是低風險，因此回報率較低。

相反，股票級別的股票具有較高的風險，並持有信用等級較低的衍生品，因此它提供了更高的回報。儘管股票級別的巨額可能會帶來更高的回報，但這是第一個會吸收任何潛在損失的批次。

批量使合成CDO對投資者有吸引力，因為它們可以獲得與風險食慾相匹配的曝光率。例如，假設投資者希望投資於包括美國國庫債券在內的高級合成CDO和公司債券該評級為AAA（標準普爾提供的最高信用評級）。

銀行可以創建合成的CDO，該CDO提出要支付美國國庫券的收益率以及公司債券的收益率。這將是一個僅包括高級級別的單段合成CDO。

合成CDO：然後

合成CDO是在1990年代後期首次創建的，是大量商業貸款持有人保護其資產負債表的一種方式，而無需出售貸款並可能損害客戶關係。

他們變得越來越受歡迎，因為它們往往比現金流CDO的壽命短，而且收益投資沒有延長的上升期。對於承銷商和投資者所需的程度，合成CDO也是高度定制的。

他們因在次級抵押貸款危機中的作用而受到高度批評，這導致了大蕭條。最初，投資者只能獲得與現存盡可能多的抵押貸款的次級抵押債券。但是，隨著合成CDO和信用違約掉期的創建，對這些資產的接觸增加了。

投資者沒有意識到基礎資產帶來了高風險。隨著房主違約的抵押貸款，評級機構降低了CDO，導致投資公司通知投資者，他們將無法償還他們的錢。

儘管它們過去的格式，但合成的CDO可能正在恢復。尋求高收益的投資者再次轉向這些投資，大型銀行和投資公司通過僱用專門從事這一領域的信貸交易者來響應需求。