財政收益：它是什麼和影響它的因素

財政收益是美國政府支付其債務義務之一的有效年利率，稱為百分比。換句話說，財政收益是投資者年度返還的收益到期。

財政收益不僅會影響政府支付的借入多少以及通過購買政府債券來收入多少。它們還影響消費者和企業支付的貸款支付，以購買房地產，車輛和設備。

財政收益率還顯示了投資者如何評估經濟前景。長期美國國債的收益越高，投資者對經濟前景的信心就越大。但是，高長期收益率也可能是通貨膨脹預期上升的跡象。

了解財政收益

當美國政府決定借入資金時，它會通過美國財政部。

儘管債券是債務證券，國庫券或國債債券的通用名稱，但特別指的是20至30年的美國政府債券。美國政府義務的到期一年，最多10年被稱為財政筆記。財政賬單或國庫賬單是一年內完成的國庫義務。

財政收益與國庫價格成反比。每個財政部債務成熟度以自己的收率交易，是價格的表達。美國財政部每天發布所有財政部的收益率網站。

如何確定財政收益

國債被視為風險最低的投資，因為它們是由充分的信念和信譽美國政府。購買紀念品的投資者正在向政府貸款。反過來，政府向這些債券持有人支付了興趣。利息支付，稱為優惠券，代表向政府借貸的成本。投資者收到的回報率或收益率是由供需決定的。

財政債券和票據發行面值，財政部的本金將在到期日償還，並根據指定最低收益率的出價將拍賣給主要經銷商。如果這些證券支付的價格在二次交易中上漲，則收益率相應下降，相反，如果債券支付的價格下跌，收益率上升。

例如，如果以3％的收益率拍賣的10年Tnote的面值為$ 1,000，則其市場價值下降至974.80美元，將導致收益率上升至3.3％，因為財政部仍將賺取30美元（$ 1,000 x .03）的年度優惠券付款以及1,000美元的原理重複。相反，如果同一Tnote的市場價值上漲至1,026美元，那麼以該價格的買家的有效收益率將下降到2.7％。

財政收益曲線和美聯儲

財政收益率可以上升，如果債券價格降低，如果聯準會增加了其目標聯邦資金利率（換句話說，如果它收緊了貨幣政策），即使投資者只是期望美聯儲資金利率上升。

在這種情況下，不同國庫成熟度的收益率並沒有以相同的速度上升。由於美聯儲的資金利率代表了銀行相互收取的過夜貸款，因此最直接地影響了最短的財政部。長期到期的價格和收益將更加反映投資者對經濟績效的長期期望。在過去的美聯儲加息實例中，短期收益率通常比長期的收益率更快，因為投資者期望對美聯儲的政策減緩經濟增長的債券的債券的債券的債券的期望。

通常，長期庫存證券的收益率高於較短的期限。這是因為如果利率隨時間上升，這些證券的持續時間較長會使它們面臨更多的風險。但是，在經濟衰退之前，國庫的收益率結構，通常稱為產量曲線，，，，可以反轉。當長期庫存的收益率降至短期低於那些的收益率時，這會發生這種情況，因為它們以投資者對經濟放緩的期望為代價。

一條倒的收益曲線曲線為10年的國庫票據的收益率下面降低了兩年期財政部票據（僅引用一個流行的基準），但通常也提供了一些錯誤的警報。

國庫賬單的收益

儘管國庫票據和債券向債券持有人提供優惠券，但T-Bill類似於沒有利息的零企業債券，但以折扣價發行par。投資者以低於面值的每週拍賣來購買該賬單，並以面值兌換。面值和購買價格之間的差額為所賺取的利息，可用於計算國庫券的收益率。財政部使用兩種方法來計算T-Bills的收益率：折扣方法和投資方法。

在折扣收益率法中，計算出面值的百分比，而不是購買值的回報。例如，一名購買90天的T-bills的投資者的面值為10,000美元，$ 9,950的收益率為：

折扣收益率= [（10,000-9,950） / 10,000] X（360/90）= 0.02或2％

根據投資收益率法，國庫收益率的計算是購買價格的百分比，而不是面值。按照上面的示例，此方法下的產量是：

投資產量= [（10,000-9,950） / 9,950] X（365/90）= 0.0204圓形，或2.04％

請注意，這兩種方法一年中使用幾天使用不同的數字。折扣方法基於360天，根據銀行用來確定短期利率的做法，折現收益率或利率是二級市場上的T-Bills的報價。投資收益率使用日曆年的天數（通常為365或366個），該日期更準確地代表了買家的回報，但可以用來將T-Bill的收益率與同一日期的優惠券安全成熟的收益率進行比較。

債券債券和債券的產量

投資者持有的回報率財政部筆記國債債券考慮了他們半年獲得的優惠券付款以及債券在成熟時的面值。可以購買T票和債券夫婦，以折扣價或溢價，取決於發行時收益相對於收益率的收益率所在的位置。如果以標準級購買財政部，則其收益率等於優惠券率，或有關的收益。如果以折扣價購買了債券或財政部票據，則收益率將高於優惠券利率，而如果以溢價購買，收益率將低於息票利率。

計算成熟期債券和債券的國庫收益率的公式是：

財政收益= [C +（（FV -PP） / T）]÷[（FV + PP） / 2]

c =優惠率率

fv =面值

PP =購買價格

T =成熟年

10年票據的收益率，以10,300美元的價格購買3％的優惠券，並持有到期：

財政收益= [300 +（（10,000-10,300） / 10）]÷[（10,000 + 10,300） / 2] = 270 / 10,150 = .0266圓形或2.66％

底線

國庫券的收益率是其價格的倒數，國庫的價格是用來表示價格的。

由於其成熟時的風險相對較低，國債提供較低的回報率與大多數其他投資相比。有時將其他固定收益投資的利率引用為相同到期的國庫收益率的差異，而利差賠償投資者增加了向美國政府以外的實體貸款增加的信用風險。

長期庫存證券通常比短期的收益率更高，以彌補投資者的額外持續時間風險。持續時間風險是較高的利率將降低債券的市場價值。短期率超過長期的率是倒立曲線的跡象，並且可能標誌著經濟放緩。