獨角獸：在投資中意味著什麼，示例

在風險投資的語言中，獨角獸是指一家私有創業公司，其估值超過10億美元。這些公司經常在技術和其他需要大量資本將產品推向市場的領域發現，包括Airbnb Inc.（例如Airbnb Inc.）（Abnb）。

什麼是獨角獸？

風險資本主義艾琳·李（Aileen Lee）在2010年代初推廣了該學期。她說：“我使用了'獨角獸'一詞，因為它是……有點神奇，需要一些煉金術，一些很棒的時機 - 很多事情必須融合在一起。這並不容易。”“絕大多數擁有風險資金的公司，並且擁有超級聰明並且有很好意圖並建立出色產品的人實際上並沒有達到估值水平。這是一件很難的事情。”

據說這些私有創業公司違背了傳統的增長指標，利用所謂的“尖端”或“範式轉移”的進步來實現快速的市場滲透和指數增長。然而，儘管有李的意圖，但在過去十年中，這個術語的突出聲明通常強調了一些比夢幻般的奇妙的東西，而這些公司的價值觀更多的是基於炒作，偶爾甚至是徹底的欺詐 - 比基本面和傳統風險分析。它們在2010年代後期的低利率中很少見，即使在2020年代的利率上升也少於神話生物的名稱：CB Insights將全球此類公司數量的數量在2024年左右約為1,200，而Crunchbase卻列出了同一年以上1,400多個。

下面，我們探討了一家公司獲得獨角獸身份的含義，提供了著名獨角獸的例子，這些獨角獸已經飆升至新的高度，或者像投資者一樣迷惑，有時監管機構仔細觀察了他們的書籍。我們還將回顧獨角獸對投資者，監管機構和全球經濟的廣泛含義。

了解獨角獸

獨角獸意味著一家價值超過10億美元的私人初創公司。要成為一個獨角獸，公司必須有一個看似創新和銷售的想法，對增長有清晰的願景，以及一種將所有這些都推向風險資本家和私人投資者的可行方式。

帕洛阿爾托牛仔風險投資公司的創始人艾琳·李（Aileen Lee）是種子階段風險投資基金，創造了這個術語。審查了成立於2000年代的軟件初創公司，估計只有0.07％的估值達到了10億美元。根據李說，達到這個標記的初創公司非常罕見，以至於找到一個神話般的獨角獸就像找到一個神話般的獨角獸一樣困難。她還辯稱，第一批獨角獸不是1970年代或1950年代早期的私人風險投資公司，但在1990年代首次到達。 Alphabet Inc.（GOOG） - 然後是Google - 她指出的是，該集團的清晰超級人會是該綽號的估值超過1000億美元。儘管元平台元），以前是Facebook，是十年唯一的超級單人。美國其他更受歡迎的獨角獸包括家庭共享的巨頭Airbnb和Fintech Companies Robinhood和Sofi Technologies Inc.（（沙發）。

獨角獸從啟動狀態退出有幾種選擇：

• 留下私人：想要保留控制的創始人傾向於將其獨角獸保持私密。但這限制了增長的潛力。他們必須找到給資助者一個的方法投資報酬率。
• 公開：公司可以通過首次公開募股（IPO）獲得所需的資本。一些獨角獸高管將其公司公開可能很慢，因為這意味著稀釋所有權。
• 吸引買家：公司所有者和高管可以比保持私密或公開的目標更快地實現目標。
  

獨角獸的估值

獨角獸的價值通常是基於投資者和風險投資家認為他們會成長和發展的方式，這歸結為長期預測。這意味著他們的估值與他們的財務績效無關。實際上，這些公司中的許多公司在首次運行時很少產生任何利潤，而最終從未這樣做。

投資者不過，資本家可能會遇到一些障礙。如果該行業中沒有其他競爭對手（將初創公司成為同類產品中的第一家競爭對手）可能沒有其他商業模式可以進行比較，從而使其成為一個複雜的過程。

獨角獸和風險投資

自從李的文章發表以來，獨角獸一詞已被廣泛用於指代技術，移動技術和信息技術領域的初創企業（通常是在這三個交匯處），並不一定得到其基本財務的支持。

基準資本合作夥伴比爾·古利（Bill Gurley）一直是該術語的著名批評者，他認為“後期投資者迫切害怕錯過在可能的'Unicorn'公司中獲得股份的職位”，而“基本上已經放棄了他們的傳統風險分析”。

技術部門的獨角獸是否只是以前時代中看到的更新的超級價值形式，例如互聯網氣泡1990年代後期。 “客戶資助的業務”作者約翰·穆林斯（John Mullins）認為，價值超過10億美元的新公司數量的增加是市場上泡沫的明顯跡象。

其他人則認為，大量估值的公司反映了一種新的技術驅動的生產力，例如大約600年前的印刷機發明，是經常使用的類比。儘管如此，其他人仍表明，全球化和中央銀行的貨幣政策自從大蕭條以來，在追求獨角獸的範圍內創造了巨大的資本浪潮，這只有在1990年代末/2020年代初就被基本無利息的資金彈起。

獨角獸的例子

獨角獸遠非僅僅是神話生物，而是商業和金融方面的常規特徵。實際上，截至2024年中，世界上有超過1,200個獨角獸，也許超過1,400。總體而言，它們的價值超過3888億美元。

一些熟悉的美國獨角獸包括Uber，Airbnb，SpaceX，Palantir Technologies Inc.（（菌），WeWork和Pinterest Inc.（別針）。中國也聲稱一些獨角獸，包括Didi Chuxing，小米，中國互聯網加上（Meituan Dianping）和Lu.com。

這是其他值得審查的獨角獸：

只是

一家熱門的獨角獸初創公司是Nuro，這是一家自動駕駛汽車送貨公司，由Waymo的兩位工程師創立，Waymo是Google的自動駕駛汽車項目。 Nuro成立於2016年，在Softbank Group獲得了9.4億美元的投資後，成為一家獨角獸初創公司，該公司的估值處於27億美元。

Nuro在自動駕駛汽車中找到了自己的空間行業，專注於零排放的本地送貨車輛。從那以後，Nuro成長並收購了包括Ike Robotics在內的其他初創公司。該公司現在正在加利福尼亞和德克薩斯州積極測試和操作完全無人駕駛模型。2022年3月，努羅（Nuro）達到了86億美元的估值，這是最後一個可用的數據。

Instacart

雜貨交付應用程序Instacart是另一個獨角獸，資金超過27億美元。該公司於2012年在舊金山成立，並從包括Whole Foods，Safeway，Jewel-Osco，Costco和Harris Teeter在內的當地商店提供。

2022年3月，該公司將其390億美元的估值削減了近40％，至240億美元。此舉是出於市場狀況的動機，並且需要吸引更好的勞動力池。期待備受期待的IPO終於於2023年9月19日到達。僅售$ 33.70。儘管該公司在2023年9月的目標估值為93億美元，但2024年6月的市值約為87.5億美元。

人力資源中的獨角獸

該術語不僅是創業公司的獨有性。實際上，它也是一個通用詞，用於描述內部的招聘現象人力資源。人力資源經理可能對填補職位有很高的期望，導致他們尋找具有特定工作所需的更高資格的候選人。從本質上講，他們尋求獨角獸，這在他們的理想候選人和可用人群中的人之間造成了巨大的脫節。

例如，一家中型公司可能想招募具有營銷經驗的人，社交媒體，寫作，銷售和管理經驗。他們也可能會尋求說三種不同語言的人。雖然僱用一個具有所有這些技能的人，而不是多個處理單獨任務的員工可能是成本效益的，但通常沒有這些人可用，如果是這樣，那麼該職位的預算在任何情況下都可能不允許僱用。

底線

獨角獸是估值超過10億美元的初創公司。達到獨角獸地位的公司通常由風險投資家作為主要創新者資助，許多公司最終通過IPO公開了。該公司的高估值並非​​來自財務業績，而是基於對公司增長前景的投資者情緒。由於獨角獸不是公開交易的公司，因此零售投資者必須等到通過IPO向恥骨提供其股票才能投資於股票。