งบดุล Federal Reserve อธิบาย

ที่ระบบกลางสำรองเป็นธนาคารกลางของสหรัฐอเมริกาและดำเนินการของประเทศนโยบายการเงิน- เป้าหมายหลักของนโยบายการเงินของเฟดคือการส่งเสริมการจ้างงานสูงสุดราคาที่มั่นคงและอัตราดอกเบี้ยระยะยาวปานกลาง เฟดยังพยายามที่จะสร้างความมั่นคงของระบบการเงิน

เฟดใช้มันงบดุลเพื่อช่วยให้บรรลุเป้าหมายเหล่านั้น เฟดตัดสินใจว่าจะมีสินทรัพย์ใดและจะขยายหรือหดตัว เมื่อ Federal Reserve ซื้อตราสารหนี้เช่นธนบัตรคลังหรือหลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุนมันกำลังมองหาที่จะเพิ่มราคาและผลตอบแทนที่ลดลงในขณะที่ส่งสัญญาณนโยบายการเงินที่คลายลงเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ ในทางกลับกันการขายสินทรัพย์เฟดเป็นวิธีการกระชับนโยบายที่ จำกัด เงื่อนไขทางการเงินและมูลค่าสินทรัพย์

Federal Reserve ได้ขยายการถือครองหลักทรัพย์อย่างมากเพื่อลดแรงกระแทกทางเศรษฐกิจของวิกฤตการเงินโลกปี 2551 และต่อมาการระบาดของโรค Covid-19

งบดุลของธนาคารกลางสหรัฐ

เช่นเดียวกับงบดุลใด ๆ เฟดแสดงให้เห็นสินทรัพย์และหนี้สิน- เฟดเปิดเผยพวกเขาทุกสัปดาห์ในตารางที่ 5 ของรายงาน H.4.1

สินทรัพย์ของเฟดประกอบด้วยส่วนใหญ่เป็นคลังธนารักษ์พันธบัตรและหน่วยงานหลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุน-หนี้สินส่วนใหญ่เป็นเราสกุลเงินหมุนเวียนธนาคารสำรองที่จัดขึ้นในบัญชีเฟดและข้อตกลงการซื้อคืนย้อนกลับที่มีหลักประกันโดยหลักทรัพย์ของกระทรวงการคลัง

ผู้เข้าร่วมตลาดการเงินได้ติดตามการเปลี่ยนแปลงมานานในไฟล์งบดุลของเฟดเพื่อตรวจสอบการดำเนินการตามนโยบายการเงิน การซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ครั้งแรกที่ใช้ในการจัดการกับวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกเพิ่มความซับซ้อนของงบดุลเฟด

สินทรัพย์ของเฟด

อะไรก็ตามที่ Federal Reserve ซื้อเป็นสินทรัพย์ เนื่องจาก Federal Reserve มีการจัดหาสกุลเงินไม่ จำกัด สำหรับการซื้อสินทรัพย์ขนาดของงบดุลจึงถูก จำกัด โดยความพร้อมของสินทรัพย์ที่มีสิทธิ์รวมถึงการพิจารณาทางการเมืองและนโยบายในทางปฏิบัติ

หลักทรัพย์

ตามเนื้อผ้าสินทรัพย์ของเฟดส่วนใหญ่ประกอบด้วยหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา หลักทรัพย์ของกระทรวงการคลังส่วนใหญ่หมายเหตุและพันธบัตรคิดเป็น 4.3 ล้านล้านดอลลาร์ของสินทรัพย์ 7 ล้านล้านดอลลาร์ของเฟด ณ วันที่ 24 ตุลาคม 2567

คลังธนารักษ์มีการออกครบกำหนดตั้งแต่สองถึง 10 ปีในขณะที่พันธบัตรคลังมีอายุครบกำหนดมากกว่า 10 ปีตั๋วเงินคลังหรือ T-bills เป็นหนี้ระยะสั้นที่มีอายุครบกำหนดสี่แปด, 13, 26 และ 52 สัปดาห์

หลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุน

หลักทรัพย์จำนองที่ได้รับการสนับสนุนซึ่งให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อกระแสเงินสดจากตะกร้าสินเชื่อจำนองเป็นประเภทสินทรัพย์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองโดยมูลค่าในงบดุลของเฟด หลักทรัพย์คงที่เหล่านี้ถูกสร้างและขายให้กับนักลงทุนโดยธนาคารและสถาบันการเงินรวมถึงองค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลเช่น Fannie Mae และ Freddie Mac เฟดเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนอง 2.28 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 24 ตุลาคม 2567

สินทรัพย์เฟดอื่น ๆ

สินทรัพย์ของเฟดยังรวมถึงสินเชื่อที่ขยายไปยังธนาคารผ่านrepoและหน้าต่างลดราคาการให้กู้ยืมภายใต้สินเชื่อที่หลากหลายที่จัดตั้งขึ้นเพื่อสนับสนุนการทำงานที่ราบรื่นของตลาดสินเชื่อและการเติบโตทางเศรษฐกิจและสกุลเงินต่างประเทศที่จัดขึ้นภายใต้การแลกเปลี่ยนสภาพคล่องของธนาคารกลางเพื่อให้มั่นใจว่ามีเงินดอลลาร์สำหรับสถาบันต่างประเทศ

หนี้สินของเฟด

สกุลเงินในการหมุนเวียนรวมถึงสัดส่วนที่สำคัญในการใช้งานในต่างประเทศรวมถึงค่าเงินดอลลาร์ใด ๆ ในกระเป๋าของคุณเป็นความรับผิดของธนาคารกลางสหรัฐที่ใหญ่ที่สุดในอดีตจนกระทั่งมันถูกแซงหน้าในปี 2010 โดยธนาคารสำรองเงินฝากกับเฟดตั้งแต่ปี 2562 อัตราการค้างคืนที่เฟดจ่ายเงินสำรองของธนาคารเป็นเครื่องมือหลักในการตั้งค่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง-

หนี้สินของเฟดอยู่ที่ 7 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 24 ตุลาคม 2567 รวมถึงเงินฝากโดยธนาคารและคลังสหรัฐฯ 4.2 ล้านล้านดอลลาร์ในธนบัตรของธนาคารกลางสหรัฐ (เช่นสกุลเงินหมุนเวียน) และ 688 พันล้านดอลลาร์ในข้อตกลงซื้อคืนแบบย้อนกลับ

ข้อตกลงการซื้อคืนย้อนกลับหรือ Reverse Repos เป็นเงินกู้ยืมของกระทรวงการคลังจากคู่ค้าเชิงพาณิชย์ที่ใช้ในการถืออัตราเงินทุนของรัฐบาลกลางในช่วงเป้าหมายของเฟด

เมื่อธนาคารแปลงยอดเงินสำรองของเฟดเป็นสกุลเงินจะเพิ่มสกุลเงินในการไหลเวียนและลดปริมาณสำรองในการฝากเงินกับเฟดโดยไม่ต้องเปลี่ยนระดับหนี้สินโดยรวมของเฟด

การขยายงบดุลของเฟด

การผ่อนคลายเชิงปริมาณ(QE) หรือการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่ถูกใช้ครั้งแรกโดยเฟดหลังจากเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินทั่วโลกปี 2551 เพื่อแก้ไขปัญหาขอบเขตที่ต่ำกว่าศูนย์ซึ่งเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นเมื่อธนาคารกลางลดอัตราระยะสั้นเป็นศูนย์ แต่เศรษฐกิจล้มเหลวในการกลับสู่เส้นทางการเติบโตที่คาดหวัง

นอกเหนือจากการลดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวโดยตรงโดยการซื้อหลักทรัพย์ที่มีอายุยาวนานการผ่อนคลายเชิงปริมาณยังมีวัตถุประสงค์เพื่อส่งสัญญาณอคติของธนาคารกลางที่มีต่อนโยบายการเงินที่หลวม ฟังก์ชั่นการส่งสัญญาณของการผ่อนคลายเชิงปริมาณในบางครั้งทำให้มั่นใจได้ว่าผลผลิตพันธบัตรมาตรฐานโรสในขณะที่เฟดกำลังซื้อเพียงเพื่อลดลงเมื่อโปรแกรมการซื้อถูกยกเลิก

Federal Reserve ดำเนินการซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่สามรอบระหว่างปี 2008 ถึง 2014 เฟดกลับมาซื้อสินทรัพย์ต่อไปในระดับที่ขยายตัวอย่างมากท่ามกลางการตกต่ำทางเศรษฐกิจในระยะแรกของการแพร่ระบาดของ Covid-19

Federal Reserve ไม่ได้พิมพ์เงินอย่างแท้จริงนั่นคืองานของสำนักแกะสลักและการพิมพ์ภายใต้กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม Federal Reserve ส่งผลกระทบต่อปริมาณเงินโดยการซื้อสินทรัพย์และการให้กู้ยืมเงิน เมื่อเฟดต้องการเพิ่มจำนวนสกุลเงินที่หมุนเวียนจะซื้อสมบัติหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ในตลาด เมื่อต้องการลดจำนวนสกุลเงินที่หมุนเวียนจะขายสินทรัพย์ เฟดยังสามารถส่งผลกระทบต่อปริมาณเงินในรูปแบบอื่นโดยการให้ยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นหรือต่ำลง

บรรทัดล่าง

เราทุกคนเชื่อมต่อกับงบดุลของเฟดไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง สกุลเงินหมายเหตุที่เราถือเป็นหนี้สินของเฟดเช่นเดียวกับสำรองของธนาคารที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินฝากของเรา สินทรัพย์ของเฟดรวมถึงวงเงินสินเชื่อที่หลากหลายเพื่อให้แน่ใจว่าเศรษฐกิจของเศรษฐกิจในช่วงเวลาที่เกิดวิกฤตรวมถึงคลังของสหรัฐฯที่เรามีในพอร์ตการลงทุน การเปลี่ยนแปลงระดับและองค์ประกอบของงบดุลของเฟดในที่สุดอาจส่งผลกระทบต่อผู้บริโภคและธุรกิจในสหรัฐอเมริกาทั้งหมด